Los fondos de cobertura más populares de Asia acaban de aprender una lección dolorosa sobre la tendencia: funciona en ambos sentidos. Goldman Sachs informa que los fondos de cobertura de acciones largo/corto enfocados en Asia sufrieron una pérdida promedio del 18,6% hasta el 28 de julio, marcando el mes más malo de la historia para esta estrategia.
La caída se concentró en acciones de inteligencia artificial y semiconductores, las mismas inversiones que habían impulsado a estos fondos a retornos asombrosos a principios de 2026. Las ganancias máximas del año hasta la fecha alcanzaron el 40% el 22 de julio. Para el final de la semana siguiente, 21 puntos porcentuales de esa ganancia habían desaparecido.
De rendimientos de tres dígitos a máximos históricos de drawdown
A principios de este año, los fondos de cobertura basados en Asia que aumentaban sus posiciones en nombres de semiconductores y hardware de IA eran envidiados por la industria. Algunos registraron rendimientos de tres dígitos en la primera mitad de 2026, aprovechando una ola de entusiasmo por la construcción de infraestructura de inteligencia artificial en la región.
El fondo WT China fue un ejemplo típico. Subió un 120% en los primeros seis meses del año. Luego cayó un 17% entre el 1 de julio y el 17 de julio. El fondo de Keystone Investors siguió una trayectoria similar, aumentando un 63% en la primera mitad antes de retroceder un 12% durante la reversión de julio.
Las pérdidas estuvieron principalmente vinculadas a posiciones largas en líderes de hardware de IA como SK Hynix y Samsung Electronics. Ambas acciones habían sido sobrepesadas por consenso entre los fondos enfocados en Asia, lo que significó que, cuando comenzó la venta, todos se dirigían hacia la misma salida.
Los datos de Goldman muestran que los fondos de cobertura asiáticos redujeron su exposición durante ocho días de operación consecutivos hasta el 27 de julio, con recortes acumulados de posición que alcanzaron niveles récord.
Qué significa esto para el cripto y los mercados en general
El análisis de Goldman señaló que el interés en la inversión en valor dentro del sector cripto pareció ganar impulso ante la venta de acciones.
Los ocho días consecutivos de reducción de riesgo sugieren que lo peor de la venta forzada podría estar disminuyendo. Sin embargo, con las ganancias hasta la fecha reducidas aproximadamente a la mitad para el fondo promedio, los inversores con exposición a la tecnología asiática deben vigilar de cerca los datos de flujo de fondos en busca de señales de si la desapalancamiento ha terminado realmente.