Arthur Hayes predice que la explosión de la burbuja de IA podría impulsar un alza del bitcoin

Mensaje de Huoxing Caijing: el 5 de agosto, Arthur Hayes publicó el artículo más reciente titulado «Situationship», en el que plantea que la burbuja de la IA finalmente podría reventar, pero sus consecuencias posteriores podrían impulsar la expansión de la liquidez global y convertirse en un catalizador para el próximo ciclo alcista del Bitcoin. Hayes sostiene que determinar si la IA constituye una burbuja depende de cómo los inversores definen la infraestructura básica de la IA. Señala que el mercado generalmente considera los miles de millones de dólares en gastos de capital para la IA como «inversión tecnológica» y les otorga valoraciones de alto crecimiento, pero su naturaleza es más parecida a la «inversión inmobiliaria». Él afirma que la infraestructura actual de la IA en realidad implica la construcción de activos subyacentes como centros de datos e instalaciones eléctricas para soportar la capacidad de cómputo, y no una inversión directa en empresas tecnológicas como Apple. «Las instituciones financieras, los fondos privados de crédito y los gobiernos podrían equivocarse al considerar que invertir en centros de datos de IA es equivalente a invertir en gigantes tecnológicos, cuando en realidad es más parecido a invertir en proyectos de infraestructura con alto apalancamiento». Hayes cree que la causa fundamental del estallido de la burbuja de la IA no es la incapacidad de las empresas para generar ganancias, sino la expansión excesiva del crédito. Indica que, con el respaldo de los gobiernos estadounidense y chino, los intermediarios financieros podrían construir en exceso centros de datos, instalaciones eléctricas y cadenas de suministro relacionadas, generando finalmente un riesgo cíclico de crédito similar al de la crisis financiera de 2008, en lugar de una crisis de valoración basada en ganancias como la burbuja de internet del año 2000. Sin embargo, Hayes considera que el valor a largo plazo de la IA sigue siendo inmenso. Señala que los recursos computacionales que operan dentro de los centros de datos impulsarán el desarrollo de «vida basada en silicio», teniendo un impacto profundo en la civilización humana comparable al de la era ferroviaria. En cuanto al impacto en el mercado, Hayes espera que tras el estallido de la burbuja de la IA, los gobiernos y bancos centrales adopten medidas monetarias más agresivas, utilizando «la impresión masiva de dinero» para reparar el sistema financiero, impulsar la reentrada de activos de riesgo en un ciclo alcista y, finalmente, beneficiar al Bitcoin. Hayes afirma que la variable central del ciclo actual de la IA es si los mercados de capital han malprecificado la infraestructura de la IA, y este juicio determinará el rumbo futuro del mercado.