Arthur Hayes ha argumentado que la pausa "Safety First" en el desarrollo de IA impulsada por Anthropic, OpenAI y SpaceX tiene menos que ver con la preocupación por la humanidad y más con la débil demanda de productos de IA a los precios actuales.
Según él, el exceso resultante de cómputo podría hacer que la IA sea más barata de ejecutar, una dinámica que llamó favorable para su propio proyecto de IA-crypto, la Flop Network, y para bitcoin.
Hayes vincula la batalla de la IA con un problema de deuda de un billón de dólares
En un ensayo del 22 de septiembre, Hayes señaló que la demanda de cómputo de los tres laboratorios respalda más de $1 billón en deuda de grado de inversión y cientos de miles de millones en préstamos de menor calidad. Esta financiación fluye a través de socios como Nvidia, Broadcom, Google y Microsoft.
Él razonó que si el gasto en capacitación cae bajo la bandera de la seguridad, las compras de cómputo disminuirán mientras la deuda permanezca en los libros.
“La seguridad primero es, por definición, destrucción de la demanda de cómputo”, escribió, citando a Nick Nemeth de Mispriced Assets mientras describía cómo las firmas de capital privado han utilizado aseguradoras cautivas y reaseguradoras afiliadas, a menudo domiciliadas en Vermont, para mantener las primas de los asegurados contra crédito privado vinculado a IA con escaso respaldo de capital real.
Él colocó la escala de lo que llamó un activo de reaseguro fabricado en $1.54 billones, señalando un caso vinculado a Brookfield registrado con una valoración de $1.48 mil millones, donde el reasegurador le dijo a los reguladores que no debía nada.
Una reducción de la calificación de la deuda de los centros de datos de IA, argumentó él, obligaría a las aseguradoras matrices a buscar capital que los reaseguradores no pueden proporcionar, empujando a Washington hacia otro rescate al estilo de 2008.
“¿Hará el gobierno de EE. UU. alguna de las siguientes cosas: convertirse en el comprador final de cómputo en nombre de la seguridad nacional, o imprimir dinero para rescatar compañías de seguros con pérdidas?” preguntó el cofundador de BitMEX.
Pero en su opinión, independientemente de lo que haga el gobierno, los inversores en bitcoin y criptomonedas ganarán.
El repunte del bitcoin y las llamadas más amplias de Hayes sobre liquidez
Hayes escribió su ensayo con el bitcoin subiendo a un máximo de ocho meses de $87,400 el lunes. Los datos de SoSoValue también mostraron que aproximadamente $999 millones ingresaron a los ETF de BTC al contado ese día, mientras que CryptoQuant señaló un short squeeze que liquidó más de $340 millones en posiciones bajistas.
Él ha presentado argumentos similares sobre liquidez anteriormente, incluyendo el 3 de septiembre, cuando señaló el estrés de financiación en bancos franceses como BNP Paribas y Société Générale como un desencadenante para la reanudación de la impresión de dinero por la Fed a través de sus instalaciones de repo.
“'Primero la seguridad' no anuncia un aumento masivo en la impresión de dinero de inmediato,” escribió en su artículo de hoy. “Le da a Trump una opción; nosotros, como inversores en bitcoin y cripto, no nos importa qué decida, porque ambos caminos llevan a más impresión de dinero.”
La publicación Arthur Hayes dice que el exceso de IA podría reducir los costos de cómputo y impulsar la criptomoneda apareció por primera vez en CryptoPotato.