Arthur Hayes dice que una caída del EUR/JPY podría liberar una nueva ola de liquidez en criptomonedas. Él argumenta que este movimiento monetario señala más impresión de dólares por parte de la Reserva Federal.
El jefe de inversión de Maelstrom pronostica que el EUR/JPY caerá de aproximadamente 185 a menos de 140 para junio de 2027. Vincula este movimiento con la estrategia cambiaria del secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent.
Por qué EUR/JPY es el indicador de liquidez de criptomonedas de Hayes
En julio, el Banco de la Reserva Federal de Nueva York vendió euros para ayudar a financiar el rescate del yen japonés. Utilizó el Fondo de Estabilización de Cambios del Tesoro (ESF) en lugar de dólares.
Hayes argumenta que la reasignación anticipa un patrón más amplio. Los aliados obtienen liquidez en dólares sin una expansión oficial del balance de la Reserva Federal.
La senadora Elizabeth Warren ya ha pedido a Bessent que justifique el uso del ESF. No ha revelado la cantidad total gastada.
Hayes también señala el creciente uso de la Fed de compras en el mercado de repos para respaldar la demanda de bonos del Tesoro. Dinámicas de repo similares sustentan un análisis separado de BeInCrypto que vincula el programa de recompra de Bessent con un $224,000 Bitcoin math.
Maelstrom, su oficina familiar, mantiene bitcoin (BTC) como una posición estructural larga, independientemente de los movimientos a corto plazo.
Un desencadenante político en Francia
La llamada de Hayes sobre EUR/JPY se apoya en parte en Francia. Argumenta, en su último boletín, que los rendimientos crecientes de los bonos franceses y los bancos frágiles podrían forzar al Banque de France a implementar estímulos no oficiales. Esto ocurriría antes de las elecciones presidenciales francesas de 2027.
Ese escenario es el marco propio de Hayes, no un cambio de política confirmado. Ningún funcionario del Banco de Francia o del Banco Central Europeo ha señalado dicho movimiento.
También menciona una brecha creciente entre los rendimientos de los bonos franceses y alemanes. Dice que está cerca de su nivel más amplio desde la crisis del euro de 2011.
Sin embargo, Hayes dice que cualquier presión sobre los prestamistas franceses podría reducir su papel en los mercados de financiación a corto plazo. Él argumenta que esa brecha obligaría a la Reserva Federal a profundizar sus compras de repo para mantener funcionando los mercados de Tesorería.
Él llama al EUR/JPY más débil la advertencia más rápida de que la liquidez está acelerándose.
Si el euro coopera en la cronología de Hayes, permanece sin verificar y especulativo. Si el EUR/JPY continúa cayendo a través de las elecciones francesas del próximo año, eso solo podría ser la señal.
Los operadores de criptomonedas podrían terminar observando un par de divisas, no los flujos de ETF, para su próxima señal de liquidez.