- Las empresas de tesorería cripto mantienen activos como bitcoin y ethereum, permitiendo a los inversores obtener exposición a través de acciones.
- El modelo de estrategia se expande entre empresas y activos, incluyendo minería, staking y tenencias multi-cryptocurrency.
- Los riesgos de volatilidad persisten, con métricas como NAV y mNAV utilizadas para rastrear la valoración y el rendimiento.
Las empresas públicas están manteniendo cada vez más bitcoin, ethereum y otros activos digitales en sus estados financieros, como señaló Arkham Intelligence, que explica cómo las empresas de tesorería cripto brindan a los inversores exposición indirecta a través de acciones, con una estrategia que ha ganado impulso desde 2020 mediante firmas como Strategy y que se está expandiendo a múltiples sectores y activos.
Cómo funciona el modelo de tesorería
Según Arkham, una empresa de tesorería cripto posee una parte significativa de sus activos en monedas digitales. Estas empresas recaudan capital mediante emisiones de acciones o deuda y utilizan los fondos para adquirir cripto.
Como resultado, su desempeño accionario a menudo sigue el activo subyacente. Esta estructura permite a los inversores obtener exposición sin poseer directamente los tokens. El modelo se originó con Strategy, anteriormente MicroStrategy, bajo Michael Saylor en 2020.
La empresa redirigió capital hacia bitcoin, construyendo uno de los mayores portafolios corporativos. Desde entonces, otros han seguido el ejemplo. Marathon Digital Holdings combina la minería con la acumulación, mientras que BitMine Immersion Technologies cambió su enfoque hacia ethereum.
Expansión a través de activos y empresas
La estrategia se ha expandido más allá de bitcoin y ethereum. Forward Industries ahora posee grandes reservas de Solana, financiadas a través de acuerdos de inversión privada.
Mientras tanto, empresas como MetaPlanet han construido posiciones significativas en bitcoin, lo que ha generado comparaciones con los primeros adoptantes. Además, Tesla y SpaceX añadieron previamente bitcoin a sus estados financieros.
También han surgido empresas de tesorería enfocadas en ethereum. Estas compañías pueden generar rendimiento mediante el stake de activos, a diferencia de los titulares de bitcoin. Por ejemplo, BitMine posee una gran parte de la oferta de ethereum y obtiene rendimientos anuales a través de recompensas de stake.
Riesgos, métricas e impacto en el mercado
Sin embargo, Arkham señala que la estrategia conlleva riesgos. Crypto la volatilidad de los precios puede afectar directamente los estados financieros de las empresas y el sentimiento de los inversores. En recesiones prolongadas, las empresas pueden vender sus tenencias para cubrir gastos o devolver deudas.
Esto puede congelar pérdidas y presionar los precios de las acciones. Los inversores suelen rastrear métricas como el Valor Liquidativo y el mNAV. Estos indicadores miden las tenencias y las primas de valoración en relación con los activos cripto.
Arkham también destaca herramientas de transparencia. Su plataforma permite a los usuarios monitorear la actividad del monedero, los saldos y las transacciones en tiempo real, mejorando la visibilidad de las operaciones de la empresa.