El CIO de Arca critica a XRP como "lo opuesto al buen diseño de token"

Jeff Dorman, CIO de Arca, sugirió recientemente que XRP representa lo “opuesto al buen diseño de token” en medio de críticas a los principales activos cripto.

Argumentó que la brecha entre la adopción de criptomonedas y los precios de mercado persiste en gran medida porque cuatro de los cinco principales activos cripto por capitalización de mercado siguen siendo inversiones débiles.

Dorman criticó Bitcoin, Ethereum, Solana y XRP, afirmando que sus economías de tokens no reflejan el valor real generado por la tecnología de cadena de bloques. Según él, esta situación ha empujado a la industria hacia operaciones a corto plazo en lugar de inversiones fundamentales a largo plazo.

• Jeff Dorman de Arca dijo que la industria de las criptomonedas enfrenta dificultades porque cuatro de los cinco principales activos por capitalización de mercado son difíciles de justificar como inversiones a largo plazo.
• Para XRP, Dorman afirmó que el token no hace nada, carece de un diseño sólido y no tiene vínculo con Ripple a pesar de que la empresa vende miles de millones anuales.
• Dorman también cuestionó al bitcoin, destacando preocupaciones sobre los riesgos cuánticos y el auge de las stablecoins para pagos.
• Dijo que Ethereum y Solana enfrentan una alta inflación de tokens y necesitarían aproximadamente 1,000 veces más actividad para justificar sus valoraciones actuales.
• Dorman cree que el crecimiento más fuerte en cripto vendrá de los pagos con stablecoin, DeFi y la tokenización de activos del mundo real, áreas donde empresas como BlackRock y Securitize ya están activas.

Dorman hizo estos comentarios en una publicación reciente en X. Según él, la industria creció alrededor de unos pocos tokens grandes que no capturan el valor creado por la tecnología de cadena de bloques. Como resultado, gran parte del mercado atrae a operadores a corto plazo en lugar de inversores a largo plazo, que normalmente se enfocan en los fundamentos.

Él cree que esta situación explica por qué las exchange y los bróker suelen centrarse en operadores de movimiento rápido y fondos macro como CTAs, en lugar del grupo más grande de inversores que dominan los mercados financieros tradicionales.

El ejecutivo de Arca cree que los precios podrían seguir moviéndose fuera de paso con la adopción real si el mercado de criptomonedas no comienza a impulsar activos que realmente se beneficien del crecimiento de la cadena de bloques. Sin embargo, no destacó múltiples ejemplos de dichos activos.

Notablemente, Dorman dirigió algunas de sus críticas más fuertes hacia XRP. Argumentó que el token representa “lo opuesto al buen diseño de token” y afirmó que “no hace absolutamente nada”, además de carecer de una fuerte conexión con Ripple.

También planteó el tema relacionado con las ventas regulares de XRP de Ripple. Dorman dijo que la empresa vende alrededor de $3 mil millones a $4 mil millones en XRP cada año y utiliza el dinero para financiar recompras de acciones. Para él, la comunidad cripto a menudo discute las recompras de tokens, pero no cuestiona por qué Ripple vende tokens XRP mientras compra acciones propias.

Sin embargo, varios detalles sobre XRP y el XRP Ledger (XRPL) desacreditan algunas de las preocupaciones del ejecutivo de Arca. Para empezar, la falta de conexión de XRP con Ripple es una característica, no un defecto, ya que sigue siendo favorable para el ecosistema de XRP.

Específicamente, XRPL funciona como una cadena de bloques de código abierto y descentralizada, operada por más de 100 validadores independientes de universidades, exchanges y empresas de todo el mundo. Esto significa Ripple no controla la red, incluso si las autoridades intentaran obligar a la empresa a hacerlo.

El diseño de la red también separa el token del control corporativo. XRP tiene una oferta fija de 100 mil millones de tokens, y los desarrolladores no pueden crear más. La idea detrás de XRP también existía antes de que se fundara Ripple, lo que demuestra que el token y la empresa no son lo mismo.

Además, los reclamos de que XRP hace “absolutamente nada” se desmoronan al considerar su utilidad en pagos y las características de la XRPL. En particular, la XRPL incluye herramientas integradas para tokenización, finanzas descentralizadas y NFT. También ofrece un intercambio descentralizado nativo y funciones de depósito fiduciario.

La red puede manejar alrededor de 1,500 transacciones por segundo, mientras que las tarifas se mantienen en fracciones de un centavo. Los datos del ecosistema también muestran que el XRPL actualmente aloja más de $2,3 mil millones en activos del mundo real tokenizados.

Mientras tanto, los desarrolladores también han introducido actualizaciones como Dominios con Permiso, que buscan facilitar que las instituciones utilicen la red de manera cumplida. Además, se está desarrollando un protocolo de préstamo nativo.

XRP también actúa como un activo puente para pagos transfronterizos. A través del sistema Ripple Payments, las instituciones financieras liquidan transferencias internacionales al instante sin necesidad de mantener fondos en cuentas extranjeras con anticipación. El servicio ya ha procesado miles de millones de dólares en volumen de pagos.

Mientras Dorman cuestionaba las ventas de XRP de Ripple, la empresa en realidad libera sus tokens, aproximadamente 200 millones de XRP cada mes, como parte de un plan a largo plazo para reducir sus tenencias tras los creadores originales del XRPL asignar el 80% del suministro total a la empresa. El ex CTO de Ripple, David Schwartz, confirmó anteriormente que el objetivo de la empresa es reducir su saldo.

Sin embargo, para evitar grandes sacudidas en el mercado, Ripple bloqueó gran parte del saldo en depósito para liberar los tokens periódicamente. Los datos muestran que los 200 millones de XRP liberados mensualmente equivalen aproximadamente al 0,1% del volumen de trading mensual de XRP, lo que sugiere que tiene una presión directa limitada sobre el precio.

Mientras tanto, además de XRP, Dorman también cuestionó el caso de inversión para bitcoin. Destacó la discusión en curso sobre los riesgos de la computación cuántica, diciendo que la solución técnica podría ser sencilla, pero coordinarla en toda la red crearía desafíos de gobernanza.

El ejecutivo de Arca también argumentó que la imagen de Bitcoin como oro digital se ha debilitado, especialmente desde que ahora existe oro tokenizado en redes de cadena de bloques. También dijo que Bitcoin no funciona bien como cobertura contra la inflación ni como medio de intercambio, ya que las stablecoins dominan los pagos criptográficos cotidianos.

Dorman también cuestionó las valoraciones actuales del mercado de Ethereum y Solana. Argumentó que ambas redes enfrentan una alta inflación de tokens, lo que puede superar los ingresos por comisiones y a veces permitir que las capitalizaciones de mercado aumenten incluso mientras los precios de los tokens caen.

Mirando hacia adelante, él cree que tres partes de la industria cripto actualmente muestran el crecimiento más fuerte. Estas incluyen pagos con stablecoin, finanzas descentralizadas y tokenización de activos del mundo real, áreas que han captado la atención de empresas como Securitize y BlackRock.