Apple registra un ingreso récord de $109.4 mil millones en el Q2, enfrenta desafíos en la transición a la IA

Artículo | AIXcaijing, Autor | Wang Hanxing, Editor | Wei Jia

“Los gigantes de la IA están bien, pero Apple no lo está, y viceversa”: el mercado de valores estadounidense ha estado validando esta frase con dinero real durante el último mes.

El 30 de julio, después de la sesión de acciones estadounidenses, Apple publicó sus resultados del tercer trimestre fiscal 2026 (correspondiente al segundo trimestre del año natural 2026; todos los siguientes datos se basan en el año natural). Se trata de un desempeño excelente, con ingresos de 109.417 mil millones de dólares, un aumento del 16,4% interanual; utilidad neta de 29.789 mil millones de dólares, un aumento del 27% interanual; y un margen bruto combinado que superó el 50%.

Cook dijo que este es el mejor segundo trimestre en la historia de Apple, con crecimientos de dos dígitos en iPhone, Mac, ingresos por servicios y en cada región geográfica.

Pero la reacción del mercado de capitales fue mucho más tranquila que los resultados financieros.

El día de la publicación de los resultados financieros, las acciones de Apple cerraron con una caída del 1,41%, y después de horas, el precio de las acciones cayó más del 8%. Solo unos días antes, la empresa había superado a NVIDIA y recuperado el título de empresa con la mayor capitalización bursátil del mundo. El 29 de julio, durante la sesión, las acciones de Apple alcanzaron un récord histórico de 342,89 dólares, con una capitalización de mercado que brevemente superó los 5 billones de dólares, convirtiéndose en la segunda empresa cotizada de la historia en alcanzar esta cifra, tras NVIDIA.

En contraste con Apple, el sector de la IA experimentó una euforia. El mismo día, Microsoft subió un 15,51%, Micron aumentó un 18,36%, AMD subió un 13%, NVIDIA subió un 2,65% y continuó subiendo después de la sesión, mientras que Amazon, que también publicó sus resultados financieros casi al mismo tiempo que Apple, subió más del 9% después de la sesión.

Tras varias semanas de presión por el "pánico de la burbuja de IA", el capital ha vuelto a fluir hacia activos con mayor contenido de IA, y Apple es precisamente la empresa tecnológica que ha contado la historia de la IA de manera más torpe.

Además, esta es la última vez que Cook asistirá a la conferencia telefónica de resultados como CEO de Apple. El 1 de septiembre, John Ternus, responsable de ingeniería de hardware, asumirá el cargo de CEO, y Cook pasará a ser presidente ejecutivo. Desde su toma de posesión en 2011 con una capitalización de mercado de aproximadamente 350 mil millones de dólares hasta los 5 billones actuales, este es el informe de Cook. ¿Podrá Apple presentar un informe aún mejor en la era de la IA?

En términos numéricos, se trata de un estado financiero casi impecable, y el núcleo del crecimiento de este trimestre sigue siendo el hardware.

Los ingresos de Q2 de 109.417 mil millones de dólares superaron las expectativas del mercado de 108.7 mil millones de dólares, con ventas de productos de hardware de 78.68 mil millones de dólares y un margen bruto del 40%, ingresos por servicios de software de 30.74 mil millones de dólares y un margen bruto del 75.6%, con un margen bruto combinado del 50.1%.

Sin embargo, aproximadamente 2 puntos porcentuales del margen bruto provienen de un impacto único por reembolsos de aranceles del gobierno estadounidense. Excluyendo el efecto de este ingreso, el margen bruto real fue de aproximadamente 48,1%, aún por encima de las expectativas del mercado y del valor medio de las orientaciones previamente proporcionadas por la empresa.

Por producto, el iPhone sigue siendo el responsable de este informe financiero. Los ingresos del iPhone en el Q2 fueron de 54.250 millones de dólares, un aumento del 21.7% interanual, marcando el tercer trimestre consecutivo con un crecimiento superior al 20%.

Cabe destacar que, en el mismo período del año pasado, las ventas del iPhone ya se encontraban en una base relativamente alta; debido a las políticas arancelarias, muchos consumidores compraron y acumularon productos con anticipación en el Q2 del año pasado, lo que generó un crecimiento del 13,5% en las ventas de iPhone. Sobre esta base, se mantuvo un crecimiento anual superior al 20%, lo que demuestra en cierta medida el gran éxito de la serie iPhone 17 y este ciclo de productos superiores.

Mac también tuvo un desempeño muy fuerte este trimestre, con ingresos de 10.350 millones de dólares y un crecimiento anual del 28,7%, lo que destaca especialmente en el contexto general de la industria de PC.

Según datos de IDC, frente al fuerte aumento de precios en el almacenamiento de la cadena de suministro, las entregas mundiales de PC en el segundo trimestre disminuyeron un 4,9 % interanual hasta 68,2 millones de unidades, marcando la primera caída tras nueve trimestres consecutivos de crecimiento. Las entregas de los principales fabricantes, como Lenovo, HP y Dell, bajaron en su totalidad, mientras que Mac aumentó un 10 % en sentido contrario, elevando su cuota de mercado del 8,5 % al 9,9 %.

La MacBook Neo, lanzada en el Q1 de este año con un precio inicial de 599 dólares, ha llevado el umbral de precios de las computadoras Apple a su nivel más bajo histórico, alcanzando a un público de compradores más amplio. La MacBook Neo de entrada y la MacBook Pro de gama alta impulsaron conjuntamente el crecimiento de las ventas de Mac este trimestre.

Las ventas de iPad siguen siendo débiles, con ingresos de 6,190 millones de dólares, una caída del 5,9% interanual, regresando a crecimiento negativo tras una breve recuperación en los dos trimestres anteriores.

Por región, los ingresos de Apple en la región de EE. UU. en el Q2 fueron de 45,780 millones de dólares estadounidenses, un aumento del 11,1% interanual; los ingresos en la Gran China fueron de 18,820 millones de dólares estadounidenses, un aumento del 22,4% interanual, liderando el crecimiento entre todas las regiones, pero la tasa de crecimiento aún fue aproximadamente 4 puntos porcentuales por debajo de lo esperado.

Según datos de IDC, el Q2 de este año el envío global de smartphones disminuyó un 6,7%, y el mercado chino disminuyó un 4,3%, registrando cinco trimestres consecutivos de caída interanual; sin embargo, el envío de Apple en China aumentó un 24,4% interanual, y su cuota de mercado pasó del 13,9% al 18,1%.

La recuperación del mercado chino se debe tanto al atractivo del producto iPhone 17 como a las compras anticipadas impulsadas por las expectativas de precios; mientras que los fabricantes de Android ajustan precios y configuraciones debido al aumento del costo de almacenamiento, Apple mantuvo estable el precio de sus modelos principales en el segundo trimestre, fortaleciendo así su competitividad relativa en el mercado de gama alta.

Más allá de los números, la administración echó agua fría en la llamada. Apple pronosticó que, en el próximo trimestre, los ingresos totales se verán afectados por dos factores: el tipo de cambio y las limitaciones en el suministro. Los ingresos del iPhone en el Q3 se verán obstaculizados por restricciones de suministro, y su crecimiento se situará en el rango de crecimiento de dos dígitos alrededor del 15%. Los productos Mac e iPad también sufrirán el impacto de la cadena de suministro.

En otras palabras, el alto crecimiento de los últimos tres trimestres probablemente no sea sostenible. Sin embargo, sigue siendo un informe financiero excelente: en una época en que todos hablan de IA, el iPhone y el Mac mantuvieron la imagen de Apple, y el número total de dispositivos activos a nivel mundial alcanzó nuevos récords en todas las categorías de productos y regiones. Apple demostró que el valor del hardware como “puerta de entrada” sigue siendo enorme.

El problema es cuánto tiempo más se podrá contar la historia del ingreso.

La historia del hardware no puede continuar para siempre, y Apple lo sabe, por lo que ha estado intentando realizar una transición hacia la IA, aunque durante mucho tiempo este cambio no ha sido particularmente exitoso.

En los últimos dos años, la IA de Apple ha estado más en “promesas” y no ha generado un producto central capaz de cambiar los hábitos de uso de los usuarios.

WWDC 2024, Apple lanzó oficialmente Apple Intelligence, proponiendo un enfoque diferente al de sus competidores: inteligencia personal integrada en la base del sistema, procesamiento en el dispositivo y nube privada, ejecución de tareas entre aplicaciones.

Los mercados de capital se entusiasmaron; la lógica de valoración de Apple parecía estar a punto de reescribirse de empresa de hardware a empresa de entrada de IA. Apple no necesita liderar la competencia de parámetros en modelos grandes generales; solo necesita integrar la IA en miles de millones de dispositivos para redefinir la interacción humano-máquina.

Pero luego, la actualización más crítica de Siri se retrasó constantemente. Apple reconoció en 2025 que la Siri personalizada requería más tiempo, y algunas funciones se pospusieron hasta 2026.

El problema no es solo “un año más tarde”. En la fase de rápida iteración de la IA generativa, el retraso significa que los desarrolladores no pueden planificar productos en torno a interfaces estables, las expectativas de los usuarios sobre las capacidades de IA de Apple se agotan repetidamente, y también brinda a Google, OpenAI, Amazon y a los fabricantes de teléfonos chinos un período más largo.

Para 2026, la estrategia de Apple ha experimentado un cambio sustancial. En enero, Apple y Google anunciaron una colaboración de varios años, según la cual el próximo modelo base de Apple se construirá sobre el modelo Gemini y la tecnología de Google Cloud. Para una empresa que cree en la integración vertical y el desarrollo propio, confiar el "cerebro" de la IA al antiguo competidor con quien ha estado envuelta durante más de veinte años es tanto una elección pragmática como un reconocimiento implícito de que, en la carrera de los modelos grandes, Apple ya no tiene tiempo para comenzar desde cero.

Luego, en el WWDC de junio, Apple finalmente lanzó oficialmente la nueva IA de Siri, destacando el contexto personal, la percepción de pantalla, las operaciones entre aplicaciones y la interfaz de conversación independiente.

El camino del AI de Apple en China ha sido más tortuoso.

Como el segundo mercado más grande de Apple, los dispositivos de versión china continental han estado excluidos de Apple Intelligence durante mucho tiempo; el registro regulatorio de la IA generativa es una barrera inevitable, y la ausencia de funciones de IA ha sido un factor importante que ha reprimido las expectativas de ventas de Apple en China y su desempeño bursátil.

En marzo de este año, Apple también habilitó temporalmente esta función para usuarios en China continental, pero la retiró rápidamente.

En julio de este año, finalmente se materializó la noticia, y el departamento de ciberespacio publicó la nueva lista de servicios de inteligencia artificial generativa en dispositivos móviles registrados; "Apple Intelligence" aparece en ella. Posteriormente, Alibaba confirmó que el modelo Qwen se integrará en Apple Intelligence, cubriendo la versión china de iPhone, iPad, Mac y Vision Pro. Al mismo tiempo, Baidu también confirmó que está colaborando con Apple para desarrollar funciones relacionadas para los usuarios de iPhone en China.

Esto significa que la versión china de Apple Intelligence no copiará simplemente los modelos internacionales, sino que formará una combinación de “dispositivos y sistemas de Apple + modelos locales y cumplimiento normativo”.

Este paso completa la brecha de producto más evidente de Apple en el mercado premium de China y también podría liberar parte de la demanda de reemplazo de dispositivos reprimida. Pero también expone los límites de la transformación de IA de Apple: en Estados Unidos, Apple se apoya en Google; en China, Apple depende de Alibaba y Baidu. Apple aún controla la entrada, pero ya no controla completamente la capa inteligente.

La respuesta de Apple en inteligencia artificial aún no está completa. Aunque la nueva Siri finalmente pasó de ser una “función del futuro” a un producto disponible para pruebas, la verdadera prueba comenzará después del lanzamiento masivo en otoño: ¿será confiable suficiente para manejar tareas de alta frecuencia?, ¿están dispuestos los desarrolladores de terceros a integrarse?, ¿cómo se controlarán los costos de inferencia en la nube?, y ¿puede realmente la IA impulsar una nueva ola de actualizaciones de hardware?

These questions do not have answers in the current financial report.

El desafío más inmediato de Apple es cómo superar la base elevada impuesta por el iPhone 17.

En la historia de ventas del iPhone, ha habido múltiples ocasiones en las que las ventas del modelo anterior experimentaron un crecimiento explosivo, agotando la demanda de actualización y provocando un estancamiento y declive continuo en las ventas de generaciones posteriores. El iPhone 6 es un ejemplo típico: analistas de Bank of America Merrill Lynch y KGI Securities señalaron claramente que el "ciclo súper" generado por el iPhone 6 agotó anticipadamente la demanda de actualización para los siguientes uno o dos años, y la mayoría de los usuarios interesados en actualizar a una pantalla más grande ya habían realizado la actualización en esta generación, lo que impidió que los modelos iPhone 6s y 7 lograran estimular una nueva ola de actualizaciones.

Actualmente, el ciclo de reemplazo de smartphones a nivel mundial supera los tres años, y el efecto de agotamiento generado por un producto súper exitoso será aún más prolongado. Desde el lanzamiento oficial del iPhone 17 en el Q4 de 2025 hasta el Q2 de 2026, los ingresos del iPhone lograron un crecimiento superior al 20% durante tres trimestres consecutivos, lo que ya se acerca a las características de un “ciclo de producto súper”.

El próximo desafío de Apple no es simplemente vender bien el iPhone 18, sino hacer que siga creciendo sobre una base extremadamente alta.

El segundo impacto proviene de los costos. La expansión de los centros de datos de IA está compitiendo por la capacidad de procesos avanzados, DRAM y NAND, y por primera vez, los fabricantes de electrónica de consumo deben competir con gigantes de la nube por recursos de la cadena de suministro. Según datos de TrendForce, el precio de los contratos de DRAM aumentó más del 90% en el primer trimestre de 2026 respecto al trimestre anterior; el costo de la memoria RAM de 12 GB para teléfonos móviles subió de 200 yuanes a 600 yuanes, y el precio unitario del almacenamiento flash de 1 TB se triplicó. La presión primero afectó a los dispositivos de gama baja, y ahora se está extendiendo hacia arriba en la gama de precios.

Según un informe previo de IDC, esta crisis de almacenamiento está dividiendo el mercado de teléfonos móviles en dos bandos: los fabricantes con escala, capacidad de compra a largo plazo y una estructura de productos de gama alta pueden asegurar el suministro y trasladar los costos, mientras que las marcas que dependen de precios bajos y volúmenes altos sufren un impacto mayor. Apple claramente pertenece al primer grupo, pero esto no significa que sea inmune.

Anteriormente, el director comercial de Micron, Sumit Sadana, declaró a los medios que la causa raíz de la escasez de almacenamiento es precisamente la presión de precios ejercida por los grandes clientes aguas abajo, ya que los precios de compra demasiado bajos desincentivaron la inversión de los fabricantes, lo que llevó a la cancelación de numerosos proyectos de expansión en 2023.

Esta declaración fue interpretada por el exterior como una forma de desviar la responsabilidad del aumento de precios de almacenamiento hacia Apple.

Recientemente, Apple ha aumentado los precios de algunos Mac e iPad, y la administración ha advertido que las restricciones de suministro en el próximo trimestre se intensificarán significativamente.

La tercera presión es la competencia en terminales de IA.

Anteriormente, Apple podía esperar a que la tecnología madurara antes de ingresar al mercado, ya que tenía una mayor capacidad de integración de productos y una base de usuarios más sólida, pero la competencia en teléfonos AI no sigue completamente el ritmo tradicional de hardware.

Google, Samsung y fabricantes chinos están convirtiendo las capacidades de los modelos en funciones a nivel de sistema; los agentes comienzan a asumir la búsqueda, la compra, la generación de contenido y las operaciones de aplicaciones. En el recién concluido WAIC, los teléfonos inteligentes con IA de ZTE, Step Intelligence y Honor se presentaron juntos.

Los teléfonos inteligentes con IA están convirtiéndose en una tendencia; si en el futuro los usuarios ya no abren aplicaciones con frecuencia, sino que completan tareas a través de asistentes de IA, quien controle el asistente podría reescribir la distribución del tráfico en la internet móvil. Apple tiene la ventaja de ser el punto de entrada, pero también enfrenta un riesgo: si Siri no es lo suficientemente buena, el iPhone podría convertirse simplemente en un estuche de hardware de alta calidad para otros modelos, o ser directamente reemplazado por otros teléfonos inteligentes con IA.

Fuente de la imagen / Sitio web oficial de Apple Siri

La cuarta presión es el cambio de liderazgo. El 1 de septiembre, Cook dejará formalmente el cargo de CEO y asumirá el rol de presidente ejecutivo. Teóricamente, aún podría seguir al frente durante un trimestre más, pero es seguro que esta será su última participación en una llamada de resultados como CEO.

Ternus, que hoy tiene 50 años, se unió al equipo de diseño de productos en 2001 y participó en el desarrollo de AirPods, iPad y varias generaciones de Mac e iPhone. Cook lo calificó como “un cerebro de ingeniero con el alma de un innovador”. La llegada de un CEO con perfil de producto sugiere que el enfoque cultural de Apple podría volver a priorizar la innovación en productos sobre la eficiencia operativa.

Quince años atrás, Jobs entregó a Cook una empresa con un valor de mercado de 350 mil millones de dólares, y la duda externa era: sin ese genio productivo obsesivo, ¿cuánto tiempo podría sobrevivir Apple? Quince años después, Cook entrega a Tenus una empresa con un valor de mercado de 5 billones de dólares, y la pregunta ahora es: cuando la IA reescriba la definición de la entrada, ¿podrá Apple seguir manteniendo el control de la entrada?

Esta es la mejor hoja de resultados del segundo trimestre de la historia, la última evaluación presentada por Cook y la primera prueba para el nuevo líder.