Duo es tanto la apuesta oficial de Apple por las pantallas plegables como la primera gran prueba del nuevo CEO: ¿podrá llevar al iPhone a un nuevo ciclo de crecimiento o solo se convertirá en un producto caro y de nicho?
Apple (AAPL.O) ha elevado el techo de precios del iPhone a 1,999 dólares. Tras el lanzamiento del primer iPhone plegable, el Duo, el debate del mercado se ha centrado rápidamente en una pregunta: ¿podrán los iPhones plegables de alto precio convertirse en un nuevo motor de crecimiento de ingresos para Apple, o se convertirán en otro producto de lujo de nicho debido a un mercado limitado, el aumento de los costos de almacenamiento y la presión sobre los márgenes de beneficio?
Gene Munster, socio gerente de Deepwater Asset Management, claramente se inclina hacia el optimismo. Después del lanzamiento, duplicó directamente la proyección de ingresos de Duo para el año fiscal 2027 y lo calificó como el producto más importante de Apple desde los AirPods en 2016.
Morningstar, Jefferies y Forrester son más cautelosos, considerando que Duo aunque puede aumentar el precio promedio del iPhone, aún necesita validar su volumen de ventas y rentabilidad.
Las acciones de Apple cerraron el miércoles un 0,3% más bajas a 315,34 dólares, registrando su tercer día consecutivo de caída y tocando el nivel más bajo en dos semanas; subieron un 0,5% en las operaciones previas al mercado del jueves. En el último año, las acciones de Apple han aumentado un 35%.
Duo de 1999 dólares, Monster duplica las expectativas de ingresos
Duo adopta un diseño plegable tipo libro, con una pantalla de 7.6 pulgadas al abrirse y una pantalla externa de 5.4 pulgadas, ofreciendo un área de visualización un 50% mayor que la Pro Max. El precio de inicio es de 1999 dólares para la versión de 256 GB y 3199 dólares para la versión de 2 TB. Las preventas comienzan el 16 de octubre, y estará disponible en más de 70 mercados a partir del 23 de octubre.
Monster dijo: "Duo es importante porque es la primera vez que Apple lanza un producto nuevo que la gente realmente querrá desde los AirPods en diciembre de 2016." Considera que el diseño delgado y ligero de Duo, la pantalla casi sin arrugas y el mayor área de visualización superan claramente las expectativas, y señala:
Sales will be higher than I anticipated before the launch.
Antes del lanzamiento, Munster estimaba que Duo contribuiría con aproximadamente el 5% de los ingresos de iPhone de Apple en el ejercicio fiscal 2027, pero ahora ha aumentado esta proporción al 10%. Si un tercio de los compradores del Pro Max se pasaran a Duo, estima que Duo impulsaría el crecimiento de los ingresos de iPhone en un 5% y elevaría los ingresos totales de Apple en un 2,5%, sin incluir aún a los consumidores que actualicen desde modelos más económicos.
Apple también lanzó el plan de alquiler Duo, con un pago mensual de aproximadamente 58 dólares para la versión base y unos 35 dólares para la Pro Max, una diferencia mensual de solo 23 dólares. Monstér cree que, para los usuarios de gama alta dispuestos a pagar más de 1000 dólares por la serie Pro, esta diferencia podría ser más aceptable que el precio de lista de 1999 dólares.
Apple también ha dividido el ciclo de lanzamiento del iPhone. El iPhone 18 Pro, Pro Max y Duo se lanzarán primero, mientras que las versiones estándar iPhone 18, 18e y Air 2 se esperan para la primavera del próximo año. Monster cree que algunos usuarios ansiosos por cambiar de dispositivo podrían optar por las series Pro de mayor precio, lo que podría hacer que el crecimiento de los ingresos del trimestre de marzo de 2027 se acerque al 20%, frente a la expectativa de Wall Street del 14%.
Al mismo tiempo, el precio inicial del iPhone 18 Pro aumentó 100 dólares hasta 1199 dólares, y el Pro Max llegó a 1299 dólares, con aumentos aproximados del 9% y el 8%, respectivamente. Munster cree que el aumento de precios puede compensar en gran medida el alza en los costos de los chips de almacenamiento.
El aumento del precio de venta promedio no equivale a un crecimiento proporcional de las ganancias
Aquí es donde radica la principal división en Wall Street. El iPhone contribuye anualmente con más de la mitad de las ventas de Apple; el aumento de precios en las series Duo y Pro puede elevar significativamente el precio promedio de venta, pero aún existe incertidumbre sobre si el crecimiento de ingresos se traducirá en ganancias.
Morningstar aumentó su valor justo estimado de Apple de $285 a $290, debido a un aumento en la suposición del precio promedio del iPhone tras incluir a Duo en las proyecciones. Sin embargo, esta valoración sigue siendo aproximadamente un 8% inferior al cierre de Wednesday de Apple de $315.34.
Morningstar estima que las ventas de iPhone de Apple en el año fiscal 2027 podrían mantenerse aproximadamente estables, pero el precio promedio de venta experimentará un crecimiento de dos dígitos. Por otro lado, se espera que el aumento en los costos de almacenamiento reduzca la margen bruta de Apple en más de 100 puntos básicos durante el año fiscal 2027, y esta presión probablemente no se aliviará hasta que la oferta mejore en 2028.
Jefferies mantiene la calificación de "subdesempeño" y el precio objetivo de 263,66 dólares para Apple, lo que implica un espacio bajista de aproximadamente el 16%. La institución considera que Apple ha establecido una versión de entrada de 256 GB para Duo, lo que sugiere que la empresa podría priorizar aumentar las ventas en lugar de maximizar el beneficio por unidad. Esta estrategia, aunque "lógica", podría ejercer una presión adicional sobre la rentabilidad.
El CEO de Gerber Kawasaki, Ross Gerber, también cuestiona la aceptación del precio:
$2000 para comprar un nuevo teléfono plegable. Me gusta este nuevo teléfono, pero “¿ya se convirtieron los $2000 en los nuevos $1000?”
Las pantallas plegables representan solo el 2%; Duo primero debe demostrar el tamaño del mercado.
El problema más grande que el precio es que las pantallas plegables aún pertenecen a un mercado de nicho.
Ben Wood, analista principal de FDM CCS Insight, señaló que actualmente los teléfonos plegables de fabricantes como Samsung y Huawei representan solo aproximadamente el 2% de las ventas totales de smartphones. Incluso con la entrada de Apple que estimule la demanda, la institución espera que este porcentaje solo aumente a alrededor del 4% en los próximos diez años.
Los consumidores también deben cambiar los hábitos de uso del móvil formados a largo plazo. Carolina Milanesi, analista de Creative Strategies, indica que los consumidores sí están interesados en las pantallas plegables, pero cambiar de un smartphone tradicional a un dispositivo plegable requiere adaptarse nuevamente a la interacción con el software: “la curva de aprendizaje es real”.
El analista de Forrester, Dipanjan Chatterjee, por lo tanto, propuso dos posibles caminos: Duo podría convertirse en un producto de alto precio con demanda limitada, como Vision Pro; o podría convertirse en el próximo Apple Watch, sin alcanzar la escala del iPhone, pero estableciendo un mercado estable de millones de unidades anuales.
Advertió que Duo también podría terminar siendo simplemente un "adorno de alto precio" en la cartera de productos de Apple, con valor simbólico pero sin capacidad para generar crecimiento significativo.
Este producto también es la primera gran prueba para el nuevo director ejecutivo de Apple, John Ternus. Ternus acaba de entrar en su segunda semana como CEO, tras haber estado a cargo durante mucho tiempo del negocio de hardware de Apple y haber participado directamente en el desarrollo de Duo. Wood cree que su ascenso pudo haber sido planeado para coincidir con este importante lanzamiento del iPhone, y dice: “Apple no hace nada por casualidad.”
Apple también intenta reforzar el valor de su hardware de gama alta mediante la IA. Tenus posiciona el iPhone como un "centro personal inteligente" impulsado por IA, donde la nueva IA de Siri puede buscar contenido y realizar acciones a través de información personal como mensajes, correos electrónicos, etc. Sin embargo, Patrick Moorhead, analista principal de Moor Insights & Strategy, considera que este lanzamiento aún no representa un avance significativo en capacidades de IA.