Anthropic, la empresa detrás de Claude, ha recibido una calificación de crédito basura, lo que plantea preguntas sobre los riesgos detrás del auge de la inversión en inteligencia artificial. Los defensores del bitcoin ven un problema mucho mayor surgiendo en las finanzas tradicionales.
La agencia de calificación de bonos Kroll (KBRA) asignó a Anthropic una calificación BB+ en junio, aunque la evaluación solo se hizo pública en octubre.
BB+ se encuentra un nivel por debajo del grado de inversión. En términos sencillos, significa que prestar dinero a la empresa conlleva un mayor riesgo crediticio que prestar a prestatarios de calificación superior.
Por lo tanto, los inversores exigen mayores rendimientos para compensar.
La calificación también cubrió $4.4 mil millones en deuda subordinada dentro del acuerdo de financiación de chips de IA de Anthropic por $35 mil millones. Esa deuda ofrecía aproximadamente un 8.5% de rendimiento anual, en comparación con el 5.75% de la deuda senior respaldada por Broadcom.
Pero, ¿por qué deberían importarles a los inversores en bitcoin la calificación de crédito de una empresa de inteligencia artificial?
¿Por qué la calificación de Anthropic ha generado un debate sobre el bitcoin
El problema va más allá de Anthropic. Los costos de endeudamiento del gobierno de EE. UU. también están aumentando, lo que pone en entredicho cómo los inversores piensan sobre los activos seguros.
El rendimiento del Tesoro a 10 años superó el 5,3% a principios de octubre, alcanzando un máximo de 24 años.
Rendimientos más altos significan que los bonos existentes pierden valor de mercado. Los inversores que venden antes del vencimiento pueden sufrir pérdidas, incluso en deuda gubernamental.
El inversor de ParaFi Jeff Park destacó estos desarrollos, cuestionando la cartera tradicional 60/40, que asigna el 60% a acciones y el 40% a bonos para la estabilidad.
El CEO de Blockstream, Adam Back, fue más lejos.
Su argumento es que cada inversión debe evaluarse en función del rendimiento potencial de mantener bitcoin.
Sin embargo, la volatilidad del bitcoin complica esa comparación. Los bonos del gobierno aún presentan un riesgo de incumplimiento mucho más bajo, mientras que el bitcoin no ofrece rendimientos garantizados.
El analista de bitcoin Willy Woo también ha advertido que una economía basada en bitcoin podría enfrentar un crecimiento más lento a medida que se vuelva más difícil devolver la deuda.
Mientras tanto, los ETF de bonos han atraído entradas récord, lo que sugiere que los inversores aún valoran los activos de renta fija.
La calificación de Anthropic ha brindado a los partidarios del bitcoin nueva munición. Si ese argumento convence a los inversores tradicionales sigue siendo una pregunta abierta.
La publicación Anthropic's Junk Rating Sparks a Bigger Bitcoin Debate apareció por primera vez en BeInCrypto.