Anthropic, la empresa de cinco años detrás de Claude, presentó el lunes una solicitud para una oferta pública inicial que podría ser la más grande de la historia. Los inversores están considerando valoraciones potenciales en trillones de dólares. Anthropic se convertirá en la tercera empresa en cotizar por encima de una valoración de mil millones de dólares, tras Saudi Aramco y SpaceX, que debutaron en junio. OpenAI ha presentado su solicitud de forma confidencial, pero ha indicado que probablemente la oferta no ocurrirá hasta 2027.
La oferta de Anthropic se ha vuelto particularmente significativa a medida que las acciones relacionadas con la IA se debilitan y las tasas de interés aumentan. Las acciones de neonubes y centros de datos han caído bruscamente, lo que llevó a Firmus de Australia y a la unidad estadounidense Solidigm de SK Hynix a abandonar sus planes de oferta pública inicial. Anthropic confía en que los inversores ignoren pérdidas que superan los 80 mil millones de dólares en el primer semestre del año. Anthropic presenta un crecimiento de ingresos de 14 veces como evidencia de una demanda aparentemente ininterrumpida para sus modelos y servicios. Los ingresos del segundo trimestre aumentaron a 11,56 mil millones de dólares desde 787 millones de dólares un año antes, a medida que las empresas adoptaban las herramientas de codificación y productividad de Anthropic. Anthropic reportó un ingreso operativo de 974 millones de dólares en el segundo trimestre, tras cinco trimestres consecutivos de pérdidas operativas. Anthropic tenía casi 132 mil millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones a corto plazo al final de junio.
Anthropic genera casi la mitad de sus ingresos a través de las ventas de Claude mediante los negocios en la nube de Microsoft, Amazon y Alphabet, todos inversores en Anthropic. La salida a bolsa permite emitir aproximadamente $77 mil millones en bonos a Amazon, Broadcom y Google. Microsoft y Nvidia acordaron invertir $15 mil millones mientras Anthropic amplía su capacidad de cómputo. Anthropic utiliza chips de Nvidia, Advanced Micro Devices, Amazon y Google para su desarrollo. Los proveedores de nube están aumentando el gasto en capital para satisfacer la demanda, mientras que los fabricantes de memoria enfrentan escasez debido a que priorizan los chips de IA. Alphabet, que tiene una calificación crediticia de inversión, se comprometió a proporcionar respaldo financiero para un centro de datos en Texas de Anthropic. El CEO de Broadcom, Hock Tan, dijo a los analistas a principios de este año que Broadcom está estableciendo fondos de financiamiento para ayudar a Anthropic y OpenAI a implementar modelos de alto rendimiento.
Las empresas tecnológicas valoradas en trillones representan más de un tercio del valor del S&P 500, y esas empresas están invirtiendo fuertemente en IA. Adobe y Salesforce también han integrado Claude. Las cantidades de inversión en mercados privados han aumentado a pesar de la escasez de ofertas públicas iniciales. Bessemer Venture Partners y Menlo Ventures afirmaron cada uno que Anthropic representa la mayor inversión de la firma hasta la fecha. Brad Bernstein, socio gerente de FTV Capital, advirtió que un desempeño débil de Anthropic convertiría a Anthropic en un indicador de IA y forzaría una revaluación más amplia del capital de riesgo en IA. Rohit Kulkarni, socio de Burnham Park Capital Markets y director de IA principal, describió los resultados financieros de Anthropic como mejores de lo temido, con menos detalles negativos de los posibles.
Los modelos de peso abierto más económicos preocupan a algunos inversores porque las empresas pueden personalizar los modelos y elegir dónde acceder a ellos. El prospecto de Anthropic identifica únicamente a OpenAI y Google como competidores, pero reconoce una competencia más amplia, incluidos modelos de peso abierto y de código abierto. Anthropic indicó que las empresas de la Fortune 500 gastaron menos del 0,1% de sus gastos totales en los modelos y servicios de Anthropic en el último trimestre. Michael Monaghan, gerente de cartera de Founder ETFs, dijo que los modelos de vanguardia y de peso abierto pueden coexistir y que predecir su reemplazo es prematuro.
El gasto de los hiperscalers en infraestructura de IA está destinado a alcanzar trillones de dólares. Jai Das, cofundador de Sapphire Ventures, reconoció las preocupaciones sobre la capacidad excesiva, pero afirmó que la demanda a largo plazo es suficiente y advirtió que una salida a bolsa decepcionante podría desestabilizar el mercado. Un debut decepcionante de Anthropic podría retrasar aún más la oferta de OpenAI y llevar a los inversores a reconsiderar la alta valoración de OpenAI. Las tasas de interés más altas están aumentando el costo del financiamiento con deuda corporativa. David Trainer, CEO de New Constructs, escribió el mes pasado que el auge de la IA depende de las expectativas de acceso continuo a crédito barato y mercados de capital. Trainer advirtió que la escasez de liquidez en IA podría provocar una caída del 20% en el S&P 500, concentrada principalmente en las valoraciones de acciones relacionadas con IA.
Los expertos de la industria enfatizan en cambio las capacidades de la IA y su rápida adopción. Claude Opus 5.5 Max se ubica por encima de todos los demás modelos en el benchmark Artificial Analysis Intelligence Index. Sridhar Ramaswamy, CEO de Snowflake, dijo que la IA se está volviendo más esencial y elogió a Anthropic y OpenAI por impulsar la innovación. Ramaswamy afirmó que Snowflake desea que Anthropic y OpenAI tengan éxito como empresas públicas. Sin embargo, Snowflake está probando modelos abiertos de peso económico de Moonshot AI, DeepSeek y Zhipu, de China. Ramaswamy dijo que Snowflake invierte fuertemente en IA interna para maximizar la eficiencia.
Anthropic presenta su solicitud para una OPI, con la mira en una valoración de billones de dólares amid la volatilidad del mercado de IA
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Resumen
Anthropic presentó una oferta pública inicial amid la volatilidad del mercado, con el objetivo de una valoración de un billón de dólares. La empresa de IA reportó ingresos de $11,56 mil millones en el segundo trimestre de 2026 y un ingreso operativo de $974 millones. Amazon, Broadcom y Google recibieron $77 mil millones en notas, mientras que Microsoft y Nvidia se comprometieron con $15 mil millones para la expansión informática. El aumento de las tasas de interés y la volatilidad en las acciones de IA representan riesgos, con preocupaciones sobre modelos de peso abierto y la inestabilidad del mercado.
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