Un informe de resultados del segundo trimestre separó las dos curvas de ingresos de AMD en direcciones opuestas. Según el informe de resultados del trimestre de AMD, los ingresos del negocio de centros de datos alcanzaron 6.718 mil millones de dólares, un aumento del 107% interanual.
En el mismo informe financiero, los ingresos del negocio de juegos fueron de 779 millones de dólares, una reducción del 31% interanual. Al colocar ambos datos lado a lado, surge fácilmente la intuición de si AMD está transfiriendo el negocio que antes pertenecía a los juegos hacia los centros de datos.
Los informes financieros públicos solo pueden responder de dónde provienen los ingresos, pero no permiten ver directamente cómo fluyen la investigación y el desarrollo, la capacidad de obleas o los recursos de clientes dentro de la empresa. Sin embargo, al reunir estos 12 trimestres de datos segmentados, al menos se puede desglosar esa intuición de manera más detallada.
Primero revisa el tamaño total del mercado: ¿el crecimiento es solo una reasignación interna?
Primero, observe la comparación interanual; la respuesta es más moderada que "un aumento a expensas de otro". Según el informe financiero del trimestre de AMD, los ingresos totales de la empresa aumentaron de 7.685 mil millones de dólares a 11.536 mil millones de dólares. El punto final es claramente superior al inicial, lo que indica que el crecimiento ocurrió primero en el tamaño total, y no en un intercambio equivalente entre dos negocios existentes.
La barra azul más alta de la gráfica proviene del centro de datos. Según el informe financiero de AMD, esta división aumentó en 3.478 mil millones de dólares respecto al mismo período del año anterior, representando aproximadamente el 90% del aumento neto de ingresos de la empresa en ese trimestre. Se trata de un cálculo de ingresos, y no se puede deducir de ello que la investigación y desarrollo, la capacidad productiva o los recursos de clientes hayan sido reasignados de una actividad a otra.
Los clientes y los negocios integrados también aumentaron en este trimestre. El negocio de juegos disminuyó en 343 millones de dólares respecto al mismo período del año anterior. Según los informes financieros de AMD, esta caída realmente existe, pero no es suficiente para explicar el nuevo volumen generado por los centros de datos. Por lo tanto, este gráfico respalda la idea de que «la base total de ingresos se ha ampliado», pero no demuestra una sustitución uno a uno de recursos entre ambas áreas.
Aquí hay otra línea que a menudo se omite. AMD atribuye en sus resultados la caída interanual del negocio de juegos principalmente a ingresos más bajos en productos semicustom, mientras que el segmento de juegos también incluye la actividad semicustom para consolas. Interpretar directamente esta línea como ventas de tarjetas gráficas Radeon dedicadas o como demanda de GPU para consumidores reduce en exceso el alcance del segmento.
¿Cuándo se convirtió el centro de datos en el centro de ingresos?
Los máximos y mínimos de un solo trimestre siempre están influenciados por el ritmo de entrega de productos; los cambios estructurales en trimestres consecutivos reflejan mejor la estructura de ingresos. Según los informes trimestrales consecutivos de AMD, la proporción de los datos centrales en los ingresos totales aumentó del 27,6% al 58,2%. En términos de cada cien dólares de ingresos, los datos centrales pasaron de ser menos de una tercera parte a convertirse en más de la mitad de la fuente.
Este punto de cruce sobre la línea media ocurrió en el cuarto trimestre de 2025. El área en azul oscuro en el gráfico no ha retrocedido por debajo de la mitad desde entonces, lo que convierte al centro de datos en la mayor división de ingresos de AMD. Los clientes, juegos y embebidos siguen siendo fuentes de ingresos; en el gráfico, los dos últimos se combinan en un solo nivel para evitar interpretar erróneamente los cambios en la división de juegos como el auge o declive de un solo producto de tarjeta gráfica.
El aumento del porcentaje de los centros de datos no significa que AMD se haya convertido en una empresa que solo vende chips de IA. Según la descripción de AMD sobre sus segmentos, este segmento abarca múltiples negocios, como procesadores y aceleradores para servidores, y los estados financieros no desglosan todo el crecimiento adicional por producto individual. El gráfico muestra el cambio en la estructura de ingresos, lo que indica qué segmento tiene un mayor porcentaje de ingresos, pero no reemplaza un libro interno detallado sobre la configuración de productos o las decisiones de asignación de recursos.
Esta gráfica de áreas también conserva una interpretación fácil de pasar por alto: la suma de las tres capas de área por trimestre es siempre del 100%. El aumento del ancho del azul oscuro no solo indica un aumento absoluto en los ingresos del centro de datos, sino también un aumento en su posición relativa dentro de los ingresos totales de AMD. Puede mostrar cómo cambia la estructura de los ingresos por segmento, pero no puede por sí sola indicar la configuración de productos, la asignación de capacidad o las decisiones internas de inversión.
En comparación con sus competidores, ¿dónde se encuentra AMD?
Devolver a AMD a la competencia: el error más común es considerar el mismo gráfico de índice como el mismo partido. Según los informes financieros de AMD, NVIDIA e Intel, la Figura 2 normaliza los ingresos de las tres empresas durante los cuatro trimestres financieros más recientes divulgados a 100; el punto final de la línea azul llega a 155, lo que indica que los ingresos de AMD en centros de datos crecieron rápidamente durante esta secuencia divulgada. La línea de NVIDIA es más empinada, y la línea de Intel también está en alza.
Además de la velocidad, hay escala. Según los últimos estados financieros disponibles de las tres empresas, los ingresos de AMD en centros de datos fueron de 6,718 mil millones de dólares, mientras que los de NVIDIA fueron de aproximadamente 75,200 millones de dólares. Al ver juntas las dos etiquetas finales, no se interpretará erróneamente una línea azul ascendente como un intercambio de posiciones competitivas ya ocurrido.
Los ingresos recientes de las divisiones de AMD e Intel son cercanos. Según los estados financieros de Intel, el DCAI de Intel es de 6.262 millones de dólares. Esta cercanía también debe conservarse con la nota al pie: el DCAI de Intel incluye transacciones entre divisiones y su definición no es equivalente al negocio de centros de datos de AMD.
El tiempo tampoco está completamente alineado. Según el informe financiero de NVIDIA para el Q1 del FY2027, el último trimestre mostrado en la gráfica finaliza el 26 de abril de 2026, anterior al trimestre de junio de AMD e Intel. En ese momento, NVIDIA indicó que estaba transicionando hacia un nuevo marco de informes, dividiendo la plataforma de mercado en centros de datos y computación en el borde, y subdividiendo los centros de datos en dos submercados: hiperscalers y ACIE.
La Figura 2 solo conserva los ingresos totales de los centros de datos revelados por las tres empresas, sin combinar las subcategorías del antiguo y el nuevo marco de NVIDIA. Las tres líneas solo sirven para observar la trayectoria de los ingresos revelados por cada una, no pueden convertirse en cuotas de mercado ni utilizarse como clasificaciones estrictas del mismo trimestre.
Por lo tanto, lo que este informe financiero puede confirmar es que los centros de datos se han convertido en el mayor segmento de ingresos de AMD. La contracción del negocio de juegos ocurrió al mismo tiempo, pero los datos publicados por segmento no son suficientes para explicarlo como un simple intercambio interno.
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