Advanced Micro Devices (AMD) informó resultados que superaron las expectativas de Wall Street en ingresos, beneficios y margen operativo. La acción luego cayó un 8% en las operaciones posteriores al cierre el martes.
El fabricante de chips reportó unos ingresos récord de 11.54 mil millones de dólares y proyectó ventas para el tercer trimestre de aproximadamente 13 mil millones de dólares. Los inversores vendieron igualmente, ya que la acción había subido un 140% en 2026 antes del anuncio.
Los resultados de AMD superaron todos los pronósticos de consenso
Los ingresos alcanzaron $11,54 mil millones frente a un consenso de $11,31 mil millones. Esto representó un aumento del 50% en comparación con un año antes.
Las ganancias ajustadas fueron de $1.66 por acción, por encima de la estimación de $1.62. El margen operativo ajustado del 27% superó ligeramente la previsión del 26,9% y más que duplicó el 12% registrado hace un año.
Los ingresos del centro de datos lideraron el trimestre con $6.7 mil millones, un aumento del 107% interanual. Este único segmento ahora representa el 58% de las ventas de la empresa, impulsado por procesadores de servidores EPYC y aceleradores de inteligencia artificial (IA) Instinct.
En otro lugar, la situación fue mixta. Los ingresos de los clientes aumentaron un 23% hasta alcanzar los 3.060 millones de dólares debido a la demanda de Ryzen. Los juegos cayeron un 31% hasta los 779 millones de dólares, ya que disminuyeron los pedidos de chips semipersonalizados para consolas.
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Por qué un ritmo limpio desencadenó una venta
Los gastos de capital contaron una historia diferente. AMD gastó $808 millones en bienes y equipos, casi el triple de los aproximadamente $299 millones que los analistas habían modelado.
El flujo de efectivo libre disminuyó a $1.56 mil millones desde $2.57 mil millones en el primer trimestre como resultado. La empresa está adquiriendo capacidad antes del aumento de sus racks Helios, lo que comprime la generación de efectivo a corto plazo.
La posición era más importante que cualquier ítem individual. Las acciones cerraron un 7% más altas a $518.58 el martes antes del lanzamiento. Los inversores institucionales habían rotado hacia AMD durante la mayor parte del año.
Eso dejó poco margen para algo distinto a un aumento. El patrón es familiar esta temporada de resultados, ya que Intel superó las previsiones en $1.7 mil millones en julio y aún así descendió un 11% tras los resultados.
Lo que los analistas esperaban del pronóstico de Helios
Benchmark Capital otorga una calificación de compra a AMD con un objetivo de $685. La firma argumentó antes del informe que las orientaciones, la dirección del margen y el cronograma de Helios superaban al propio superávit.
AMD superó las dos primeras pruebas. La guía para el tercer trimestre de 13 mil millones de dólares, más o menos 300 millones, implica un crecimiento anual del 41%. El margen bruto no GAAP debería mantenerse cerca del 56%.
La directora ejecutiva Lisa Su abordó directamente el aumento en el comunicado.
“Entramos en la segunda mitad con fuerte impulso mientras la demanda de EPYC se acelera, las implementaciones de Instinct se amplían y Helios comienza a aumentar su producción,” dijo Lisa Su, presidenta y directora ejecutiva de AMD, en el comunicado de la empresa.
Gran parte de esa historia ya estaba preciada. El acuerdo de 2 gigavatios con Anthropic de AMD elevó la acción un 10% en julio. Los clientes de Helios ahora incluyen a Meta, Microsoft, OpenAI y Oracle.
Los escépticos permanecen. Morgan Stanley ha señalado la valoración de AMD en comparación con Nvidia y Broadcom. HSBC redujo la acción a "mantener" en mayo, citando límites de capacidad en el fabricante de chips por contrato Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).
El gasto en infraestructura de IA ahora funciona como un indicador adelantado para los activos de riesgo. Las ventas de semiconductores han arrastrado al bitcoin hacia abajo más de una vez este año.
Los resultados de Nvidia del 26 de agosto dan al mercado tres semanas para determinar si la reacción posterior al cierre del martes fue una revalorización o una pausa.