Artículo de: angelilu, Foresight News
La noche del 3 de septiembre, el CEO de AMC Theatres, Adam Aron, atacó en X a Robinhood por emitir sin autorización acciones tokenizadas de AMC, usando términos como «despreciable», «absurdo», «repulsivo», «odioso», «inexcusable» y «bajo», y afirmó que ya ha involucrado a abogados de valores externos. El CEO de Robinhood, Vlad Tenev, solo respondió con cuatro palabras: «What's the concern?»
Casi al mismo tiempo, en Robinhood Chain se lanzó un token llamado MEME, cuyo par de negociación era precisamente AMC tokenizado. Según los datos de GMGN, en 12 horas su capitalización de mercado pasó de cero a más de 150 millones de dólares; al momento de redactar este artículo, se ha ajustado a alrededor de 100 millones de dólares, con un volumen de operaciones de 24 horas de 115 millones de dólares.
Está insultando a una «acción» sin derechos de accionista.
Algunos podrían no estar familiarizados con AMC. AMC Theatres fue fundada en 1920 y tiene su sede en Leawood, Kansas, Estados Unidos, con aproximadamente 898 cines y 10,059 pantallas en todo el mundo, siendo el mayor operador de cadenas de cines a nivel global, cotizada en la NYSE (NYSE: AMC).
Al cierre del 3 de septiembre, el precio de las acciones de AMC es de $2.54, con una capitalización de mercado de $2.27 mil millones; en otras palabras, un meme coin lanzado hace 12 horas tiene una capitalización de mercado equivalente al aproximadamente 6% de la empresa centenaria que representa.
El objeto de la disputa entre los dos CEOs son las acciones tokenizadas de Robinhood. El 1 de julio, Robinhood lanzó su propia red L2, Robinhood Chain, introduciendo inicialmente 95 acciones tokenizadas de empresas estadounidenses, emitidas por entidades offshore como Jersey, que ofrecen exposición a precios similares a las acciones reales, pero sin otorgar propiedad, derechos de voto ni titularidad; no están dirigidas a inversores estadounidenses ni están registradas bajo la ley de valores de EE.UU.
Los cargo de Aron son cuatro: Robinhood, siendo una empresa estadounidense, realiza esta actividad en jurisdicciones offshore, evadiendo la regulación estadounidense; este «mercado sintético de acciones ficticias» debilita la capacidad de financiación de la empresa; los inversores reciben algo que no conlleva derechos de accionista reales; y finalmente, agrava la desconfianza del público hacia los mercados financieros. Él exige que Robinhood cese voluntariamente la negociación de las acciones tokenizadas de AMC, de lo contrario evaluará la posibilidad de forzar su suspensión y lo reportará a la SEC, enfatizando que AMC no tiene ninguna relación con esto y no lo reconoce en absoluto.
La postura de Robinhood ha permanecido inalterada: los Stock Tokens son contratos derivados que brindan exposición económica, y los titulares no poseen derechos legales ni de beneficio sobre la empresa subyacente. Además de la pregunta retórica de Tenev, la empresa no ha emitido una declaración oficial sobre las acusaciones.
Lo que sube es escribir la ira del CEO en la narrativa del MEME
La cuenta oficial de MEME @amemecoinrh tiene una sola narrativa: «El cine es solo una fachada, siempre ha sido una Meme Coin.» Reinterpreta las tres letras AMC como A Meme Coin.
Este meme tiene fuerza porque Aron mismo es el mayor beneficiario de la memeización. En enero de 2021, el precio de las acciones de AMC cayó a un mínimo histórico de 1.91 dólares, con una deuda superior a 5 mil millones de dólares y al borde de una reestructuración de quiebra; precisamente por parecer que iba a cerrar, se convirtió en un objetivo de venta en corto para los fondos de cobertura, con una proporción de venta en corto que alcanzó aproximadamente el 25% de las acciones en circulación.
Los inversores minoristas del foro de Reddit WallStreetBets captaron este punto, se unieron para comprar acciones y adquirieron masivamente opciones call, obligando a los market makers a comprar acciones subyacentes para cubrir su exposición, generando una doble presión de cobertura de posiciones cortas y gamma: el 27 de enero, el precio aumentó un 301% en un solo día y el 2 de junio alcanzó un máximo histórico de 72,62 dólares. Aron aprovechó la oportunidad para emitir acciones continuamente, recaudando aproximadamente 2.000 millones de dólares durante el año, sacando directamente a la empresa de la línea de quiebra.
(Nota: AMC completó una división inversa 1:10 y la fusión de acciones APE el 24 de agosto de 2023; el precio de negociación real en ese momento no es directamente comparable con el precio actual de $2.54.)
En ese momento, su actitud fue de abrazo total: los inversores minoristas se autodenominaban «Apes» (monos), lo llamaban «Silverback» (silverback), y donó 50,000 dólares al Fondo de Protección de Gorilas: este apodo aún aparece en su biografía de Twitter.
Él tampoco es ajeno a las criptomonedas. En noviembre de 2021, AMC comenzó a aceptar BTC, ETH, BCH y LTC como pago de entradas de cine; en enero de 2022, Aron lanzó una encuesta en Twitter para consultar si se debía incorporar Dogecoin, y más de dos tercios de los votantes estuvieron a favor; en abril del mismo año, AMC implementó oficialmente el pago con Dogecoin y Shiba Inu a través de BitPay en su aplicación móvil. En otras palabras, él da la bienvenida a las meme coins para comprar palomitas, pero se opone a usar sus acciones como activos sintéticos: esta línea la ha trazado con claridad, y este conflicto no debería reducirse simplemente a "un CEO tradicional que no entiende la cadena".
Robinhood también tuvo un papel en esa historia. El 28 de enero de 2021, limitó temporalmente a los usuarios la compra de GME y AMC, permitiendo solo ventas y no compras, lo que los inversores minoristas consideraron un pecado original. Robinhood explicó que, debido a que su entidad de liquidación aumentó los requisitos de capital para hacer frente a la volatilidad de acciones altamente apalancadas, tuvo que restringir la compra de ciertas acciones. Tenev se disculpó ante el Congreso por esto. Cinco años después, la misma empresa, el mismo título, pero con otra forma, vuelve a generar controversia.
Tras el auge de los Meme, siempre surgen historias de riqueza. Según el seguimiento de Lookonchain, una dirección compró 16,11 millones de MEME por 2,972 dólares y obtuvo una ganancia no realizada de más de 2.1 millones de dólares en menos de 12 horas, con un retorno de 713 veces; Frank, fundador del proyecto NFT DeGods, compró 11 millones de MEME por 1,491 dólares, y su posición alcanzó un valor superior a 1.2 millones de dólares, con un retorno de aproximadamente 810 veces.
Después de insultar, AMC subió un 18%.
El precio real de las acciones de AMC subió por sí mismo. Antes de la apertura del mercado estadounidense el 4 de septiembre, AMC aumentó más del 15%, cotizando a 2.94 dólares, lo que llevó su capitalización de mercado de nuevo a aproximadamente 2.7 mil millones de dólares. Esta acusación pública, presentada en nombre de la "protección de los inversores", tuvo como efecto más directo a corto plazo generar una ola de atención para AMC mismo —con una lógica casi idéntica a la de 2021, solo que esta vez fue el propio CEO quien encendió la chispa.
En el ámbito legal, AMC actualmente solo ha encargado a abogados una investigación; aún no hay respuestas sobre si se presentará una demanda o si se puede detener, y la estructura de emisión offshore fue diseñada precisamente para evadir este tipo de jurisdicción. En el ámbito del mercado, MEME es solo uno de los muchos tokens meme relacionados con AMC en Robinhood Chain, un ejemplo clásico de «controversia = alpha»: el conflicto genera narrativas, y las narrativas generan liquidez.