Amazon está emitiendo cheques que harían envidiar a la mayoría de los fondos soberanos. El plan de gasto de capital de la empresa para 2026 ahora asciende a $220 mil millones, la gran mayoría destinado a infraestructura de IA para su división de nube AWS. Esta cifra comenzó en aproximadamente $200 mil millones cuando se anunció por primera vez en febrero, y luego se aumentó en la actualización de resultados del Q2 el 30 de julio debido al aumento en los costos de los chips de memoria.
Por qué Amazon sigue aumentando la cuenta
El CEO Andy Jassy ha caracterizado el gasto como impulsado por la demanda, no especulativo. Los ingresos de AWS crecieron un 37% interanual en el Q2 2026, la tasa de crecimiento más rápida que la división ha registrado en 18 trimestres. Según Jassy, la demanda de las capacidades de AWS aún supera lo que la empresa puede suministrar, con compromisos de clientes que se extienden hasta 2028.
Amazon ha firmado acuerdos de asociación por un total de $75 mil millones con empresas incluyendo Anthropic y OpenAI, siendo el acuerdo con OpenAI solo reportado como superior a $100 mil millones. Cuando tus clientes realizan pagos anticipados a esa escala, gastar agresivamente en infraestructura comienza a parecer menos como una apuesta y más como cumplir órdenes.
Para contexto, el gasto en capital total de Amazon en 2025 se situó entre $128 mil millones y $131,8 mil millones. La cifra de 2026 representa un aumento aproximado del 67% en el punto medio.
La carrera armamentista en números
Amazon no es la única que está invirtiendo masivamente en infraestructura de IA, pero lidera con una diferencia significativa. Alphabet proyecta un gasto de capital para 2026 entre $175 mil millones y $205 mil millones. Meta estima un rango entre $115 mil millones y $145 mil millones. Con $220 mil millones, Amazon ha superado a ambos.
Qué significa esto para el mercado en general
La énfasis de Jassy en acuerdos con clientes comprometidos en lugar de capacidad especulativa ofrece cierta protección contra el escenario bajista. Un acuerdo de más de $100 mil millones con OpenAI no es un acuerdo de apretón de manos. Es ingreso contractuales que eventualmente se reflejará en el estado de resultados.
El hecho de que el aumento en los costos de los chips haya obligado una revisión del presupuesto de $20 mil millones te dice algo sobre el poder de fijación de precios en la cadena de suministro de componentes en este momento.