Dos gigantes tecnológicos entraron en la temporada de resultados el 30 de julio. Uno salió con un aumento del 8% después de horas. El otro salió al sonido de los inversores dirigiéndose silenciosamente hacia la salida.
Amazon reportó ingresos del Q2 2026 de $200.6 mil millones, superando ampliamente las estimaciones de los analistas de aproximadamente $196.47 mil millones. Apple reportó $109.4 mil millones, también superando el consenso de $108.65 mil millones. Ambas superaron las expectativas. Solo una fue recompensada por ello.
La prima de la infraestructura de IA es real
El excelente trimestre de Amazon fue impulsado en gran medida por AWS, su división de computación en la nube, que creció un 37% interanual. Las acciones de Amazon aumentaron más del 8% en las operaciones posteriores al cierre tras los resultados.
Apple, por su parte, vio caer sus acciones en las operaciones posteriores al cierre a pesar de presentar resultados que superaron en casi 800 millones de dólares las expectativas de los analistas.
FolioBeyond, una firma de gestión de activos especializada en estrategias de inversión impulsadas por inteligencia artificial y aprendizaje automático, identificó esta divergencia como emblemática de la operación general de “IA” que continúa transformando la forma en que los inversores valoran las empresas tecnológicas. La firma, que recientemente reemplazó su ETF RISR en junio de 2026, ha estado monitoreando cómo el gasto de capital relacionado con la IA se está convirtiendo en la variable más importante en el rendimiento de las acciones tecnológicas.
Una historia de dos historias de crecimiento
Amazon está gastando agresivamente en centros de datos, chips de IA personalizados y capacidad en la nube. El enfoque de Apple ha sido más conservador, centrado en el procesamiento en el dispositivo con énfasis en la privacidad, en lugar de la enorme infraestructura en la nube que actualmente prefiere Wall Street.
Para la construcción de carteras, el análisis de FolioBeyond indica que los modelos basados en factores que ponderan la exposición a la infraestructura de IA probablemente superarán a los enfoques tradicionales ponderados por capitalización de mercado.
El riesgo es que el gasto en infraestructura de IA eventualmente se encuentre con un límite. Si los ingresos generados por las aplicaciones de IA no justifican los cientos de miles de millones invertidos en centros de datos y chips, todo el mercado podría invertirse. Que AWS crezca un 37% hace que esta preocupación parezca lejana hoy.