Las altcoins ganan impulso mientras Solana atrae capital ante la debilidad del BTC.D

Hay algunas señales clave que suelen desencadenar un rally de altcoins.

Para empezar, con casi el 60% del capital fluyendo hacia bitcoin [BTC] durante períodos de riesgo positivo, las altcoins tienden a mantenerse limitadas a menos que BTC alcance resistencia. Sin embargo, la dominancia de BTC [BTC.D] ahora no logra superar el 60%. Esto ha llevado al mercado a especular que podría estar surgiendo otra corrección.

Echa un vistazo al historial: cada vez que BTC.D alcanzó la línea de resistencia (también llamada Línea de Acumulación de Altcoins), se invirtió bruscamente. En 2018, BTC.D alcanzó más del 72% y desencadenó un colapso. En 2021, llegó a más del 73% y causó otro colapso. Ahora, en 2025, BTC.D ha alcanzado más del 64% y, al momento de la publicación, parecía estar formando una posible estructura de ruptura.

Sin embargo, aquí está la parte interesante: el rally de altcoins de 2021 (el más alcista registrado, cuando el Índice de Temporada de Altcoins superó 100) coincidió perfectamente con el breakout de Ethereum [ETH] frente al BTC. Desde un punto de vista técnico, ETH/BTC aumentó más del 212% ese año, actuando como el verdadero desencadenante de la altseason.

Avanza hasta hoy, y la historia se ve diferente. Hay poca señal de que el capital esté fluyendo hacia ethereum. Cierto, el staking de ETH ha alcanzado un récord del 31,6% de la oferta total, pero las salidas continuas de ETF están limitando el efecto de esa contracción de oferta. ¿El resultado? La relación ETH/BTC ya ha caído casi un 10% hasta ahora este año, poniendo bajo presión el típico repunte liderado por ETH en las altcoins.

Dicho esto, el papel de Solana’s [SOL] en impulsar los repuntes de altcoins no puede ignorarse. En 2023, la relación SOL/BTC finalizó el año con un aumento de casi 300%, mientras que ETH/BTC cayó alrededor de un 30%. Destacablemente, este aumento coincidió con el despegue del Índice de Temporada de Altcoins, impulsando una temporada completa de altcoins a principios del Q1 2024.

Naturalmente, la pregunta es: ¿Estamos viendo una dinámica similar formándose en este ciclo?

Hay algunas diferencias clave entre el ciclo de 2023 y el actual.

Entonces, SOL/BTC rompió, alineándose perfectamente con el Índice de Temporada de Altcoins, y desencadenó una temporada de altcoins completa. Esta vez, la relación ya ha caído casi un 16%, lo que la hace casi el doble de débil que ETH/BTC: una señal de que la dinámica de este ciclo podría desarrollarse de manera diferente.

Otra divergencia notable es la actividad de los ETF de Solana. Según los datos de Lookonchain, los flujos entrantes de los ETF de Solana han sido relativamente más fuertes que los de Bitcoin y Ethereum. En los últimos 7 días, los flujos netos de Solana se situaron en -12 millones de dólares. Pequeños, pero mucho menos negativos que los de sus pares.

Mientras tanto, el flujo neto de 1 día aumentó a +$1.26 millones, el más fuerte de los tres.

Interesantemente, un ajuste similar podría estar ocurriendo también a nivel de fundamentos.

Un flujo de ingresos fuerte en una red refleja directamente su uso. La lógica es sencilla: más transacciones significan tarifas más altas y más actividad económica en la cadena. En las últimas 24 horas, Solana ha generado 2 veces los ingresos de ethereum, brindando a los capitales institucionales una base sólida sobre la cual construir.

En este contexto, la relación SOL/ETH sostenida alrededor de 0.04 comienza a parecer significativa. Sin embargo, para un repunte completo de altcoins, un rompimiento en SOL/BTC sigue siendo el verdadero desencadenante.

Claramente, es demasiado pronto para decir que estamos repitiendo 2023. Sin embargo, si SOL/BTC gana impulso mientras BTC.D sigue debilitándose, podríamos estar viendo los primeros signos de una altseason liderada por SOL, lo que convierte a esta tendencia en una clave para observar de cerca en las próximas semanas.

• ETH/BTC ha bajado este año, limitando una temporada típica de altcoins, mientras que SOL ha experimentado flujos relativamente más fuertes recientemente.
• El rompimiento de SOL/BTC, combinado con el debilitamiento de BTC.D, podría señalar las etapas iniciales de un repunte de altcoins liderado por SOL.