Alphabet (GOOGL), la empresa matriz de Google, reporta sus ganancias del segundo trimestre hoy después del cierre del mercado. Wall Street espera un crecimiento de dos dígitos. Pero los inversores están observando con más atención una cosa: ¿podrá el enorme gasto en inteligencia artificial de la empresa comenzar a dar frutos?
La acción ha subido bruscamente durante el último año. También ha retrocedido desde sus máximos de mayo antes de la publicación. Aquí está lo que un inversor general debe vigilar.
Los números que los analistas esperan
Los consensos estimates apuntan a unos ingresos de aproximadamente 116.8 mil millones de dólares, un aumento del 21% respecto al mismo período del año anterior. Los analistas esperan ganancias de aproximadamente 2.89 dólares por acción. Alphabet ha superado las estimaciones durante varios trimestres consecutivos. Ese historial eleva el umbral para el informe de hoy.
Google Cloud creció un 63% interanual el último trimestre, el ritmo más rápido entre los principales proveedores de nube. Los ingresos totales de la empresa aumentaron un 22% hasta alcanzar los 109.800 millones de dólares. El margen de beneficio de la unidad de nube también se duplicó casi.
El ingreso neto también aumentó, pero las ganancias no realizadas por las participaciones de Alphabet en empresas como SpaceX impulsaron gran parte de ese aumento. Los inversores ignorarán el número de ganancias principal hoy. Quieren evaluar cuánto provino de operaciones reales, no de ganancias contables. El crecimiento en la nube, no el informe de ganancias, es el número que más importa este trimestre.
El gasto en IA es la historia real
Alphabet ha guiado gastos de capital de $180 mil millones a $190 mil millones para 2026. Ese es el dinero que gasta en la construcción de centros de datos y chips de IA, sin embargo, esa cifra ha probado la paciencia de los inversores. Recientemente, la empresa emitió nueva equity para ayudar a financiar la expansión, un movimiento que rompió un hábito de décadas de financiar el crecimiento internamente.
La cartera de pedidos de Cloud, de aproximadamente 460 mil millones de dólares, impulsa el caso alcista y señala años de ingresos futuros ya comprometidos. El caso bajista es más sencillo: una conversión lenta de beneficios o un Lanzamiento de Gemini que se retrasa continuamente podrían hacer bajar la acción independientemente de los números destacados de hoy.
¿Qué más podría mover la acción
La publicidad de búsqueda sigue siendo el negocio más grande de Alphabet y los inversores desean garantías de que los resúmenes de búsqueda generados por IA no estén reduciendo los ingresos publicitarios tradicionales. Algunos departamentos de Wall Street también han rotado fuera de las acciones de Meta y hacia Google porque apuestan que el negocio de nube y chips de Alphabet ofrece una vía más clara hacia las ganancias de IA que sus rivales.
Los chips de IA personalizados de Alphabet, llamados Tensor Processing Units, añaden otra capa de complejidad. La empresa comenzó recientemente a vender esta tecnología de chip a clientes externos. Cualquier actualización sobre ese negocio podría redefinir cómo los analistas ven la estrategia de IA de Alphabet más allá de sus propios productos.
La lección para la mayoría de los inversores es sencilla. El mercado quiere pruebas de que la apuesta de Alphabet en IA se está convirtiendo en beneficios duraderos, no solo en facturas más grandes, por lo que unos ingresos sólidos por sí solos no serán suficientes hoy.
Mire cómo la administración aborda el capex, la conversión del backlog en la nube y la cronología de Gemini en la llamada de hoy. Esas respuestas podrían mover más la acción que los propios números trimestrales.