Las acciones de Alpha Modus cayeron un 25% después de que la empresa acordara emitir más de 10 veces su cantidad existente de acciones por Bitcoin.
La empresa cotizada en Nasdaq dijo que 10 inversores no estadounidenses aportarían 3,170 BTC a cambio de 51.62 millones de acciones clase A y opciones para adquirir otros 51.62 millones de acciones, según un filing de la SEC del 27 de agosto.
El acuerdo valora el bitcoin en $71,000 cada uno, lo que implica una contraprestación de aproximadamente $225.1 millones. La transacción ha sido firmada pero aún no se ha cerrado, lo que significa que el bitcoin no ha sido transferido y los nuevos valores no han sido emitidos.
Alpha Modus tenía aproximadamente 4,99 millones de acciones Clase A en circulación según la tabla de capitalización del 24 de agosto del acuerdo. Emitir las 51,62 millones de acciones iniciales elevaría ese total a aproximadamente 56,61 millones y reduciría las acciones previas al acuerdo a alrededor del 8,8% de la base ampliada.
Eso significa que la empresa emitiría aproximadamente 10.35 nuevas acciones a los inversores de bitcoin por cada acción Clase A existente.
Los warrants podrían añadir otros 51,62 millones de acciones si se ejercitan a $4.36 durante su plazo de dos años, creando una segunda capa de posible dilución. Los límites de propiedad beneficiaria, los requisitos de Nasdaq y cualquier aprobación necesaria de los accionistas siguen aplicando.
Los inversores reaccionaron negativamente a la propuesta, haciendo caer Alpha Modus aproximadamente un 25% hasta $2.84 tras el anuncio.
La oferta de bitcoin se duplica como intento de rescate de Nasdaq
La transacción también cumple un propósito más inmediato para Alpha Modus: reparar un balance que ha puesto en riesgo su listado en Nasdaq.
Nasdaq notificó a la empresa en abril que no cumplía con ninguno de los tres estándares alternativos de capital que cubren los ingresos netos, el valor de mercado de los valores cotizados o el patrimonio de los accionistas. Alpha Modus posteriormente presentó un plan de cumplimiento.
Su último informe trimestral mostró $2 millones en efectivo, un déficit de accionistas de $6.1 millones y un déficit de capital de trabajo de $6.3 millones. La empresa reportó ingresos nulos tanto para el trimestre como para el primer semestre de 2026 y registró una pérdida de $6.2 millones durante el período de seis meses.
La presentación también generó dudas sustanciales sobre la capacidad de Alpha Modus para continuar como una empresa en funcionamiento y estimó que la compañía necesitaba al menos otros $2.5 millones para mantener su plan de crecimiento.
La administración espera que el bitcoin aportado fortalezca el patrimonio de los accionistas y ayude a abordar la deficiencia de Nasdaq.
El acuerdo también entregaría bitcoin en lugar de efectivo, lo que significaría que no resolvería automáticamente las necesidades de liquidez operativa a corto plazo de Alpha Modus.
Alpha Modus se mueve contra un comercio de tesorería en retirada
El momento del acuerdo es notable porque Alpha Modus se está adentrando más en bitcoin justo cuando el comercio de tesorería corporativa está perdiendo favor entre los inversores.
Los 50 mayores tenedores públicos de bitcoin vieron su capitalización de mercado combinada caer a aproximadamente $67 mil millones en agosto, desde unos $150 mil millones en julio de 2025, según el Financial Times.
El modelo se popularizó con la estrategia de Michael Saylor, cuyas compras agresivas de bitcoin animaron a otras empresas públicas a contraer deuda y emitir acciones para acumular el activo.
Sin embargo, el bitcoin ha caído aproximadamente un 30% en los últimos 12 meses a pesar de su recuperación hacia los $80,000, mientras que muchas acciones de empresas con tesorería han disminuido mucho más bruscamente.
Como resultado, algunas empresas han comenzado vendiendo sus tenencias de BTC o reorientándose hacia sus negocios principales ya que las estrategias de tesorería apalancadas amplificaron la caída.
Alpha Modus está adoptando el enfoque opuesto. El director ejecutivo William Alessi dijo que la empresa había considerado previamente una estrategia de bitcoin cuando los precios estaban cerca de máximos históricos, pero decidió no avanzar.
Él dijo:
Consideramos seguir esta estrategia cuando el bitcoin estaba cerca de sus máximos históricos, y decidimos que el momento no era óptimo.
Alessi está apostando efectivamente que el retroceso del 30% del bitcoin ha creado un mejor punto de entrada que los máximos del año pasado.
Sin embargo, las primeras indicaciones muestran que los inversores han estado menos convencidos hasta ahora, como lo demuestra la fuerte caída de las acciones de la empresa tras el anuncio de la medida.
La publicación Una empresa pública sin ingresos intentó copiar a Michael Saylor para evitar la eliminación, pero sus acciones cayeron inmediatamente un 25% apareció por primera vez en CryptoSlate.