Nvidia sigue siendo el nombre más grande en hardware de IA, pero el auge de la infraestructura ahora se extiende mucho más allá de las GPU. Los inversores pueden obtener exposición a través de redes, memoria, energía, refrigeración y centros de datos: áreas que podrían beneficiarse a medida que crece la demanda de cómputo de IA.
Los ingresos de Nvidia en centros de datos alcanzaron $75.2 mil millones en el trimestre fiscal Q1 de 2027, un aumento del 92% interanual. Al mismo tiempo, la AIE espera que el consumo global de electricidad de los centros de datos aumente de aproximadamente 485 TWh en 2025 a alrededor de 950 TWh para 2030.
Eso significa que el comercio de IA está volviéndose cada vez más un comercio de infraestructura.
¿Dónde invertir más allá de Nvidia
| Capa de IA | Lo que proporciona | Ejemplos |
|---|---|---|
| Calcular | GPU y aceleradores | Nvidia, AMD |
| Redes | Conecta grandes clústeres de IA | Broadcom, Marvell |
| Memoria | Memoria de alto ancho de banda | Micron |
| Potencia y refrigeración | Electricidad y gestión térmica | Vertiv, Bloom Energy |
| Centros de datos | Capacidad de Physical AI | Equinix, Digital Realty, CoreWeave |
La guía de chips de IA de Coinpaper cubre el lado de los semiconductores de esta pila, mientras que su análisis de centros de datos examina las empresas que proporcionan capacidad de cómputo.
La energía podría convertirse en el cuello de botella clave
Construir más servidores de IA no ayuda si los centros de datos no pueden asegurar suficiente electricidad.
La AIE espera que el consumo de energía de los centros de datos se duplique casi para 2030. Esto podría beneficiar a las empresas que suministran equipos eléctricos, sistemas de refrigeración y generación en el lugar.
Vertiv proporciona equipos de energía y gestión térmica para centros de datos de alta densidad. Bloom Energy ofrece generación de celdas de combustible en el lugar, una opción cada vez más relevante donde la capacidad de la red es limitada. Coinpaper examinó recientemente la oportunidad impulsada por IA para Bloom.
El aumento de los costos de memoria también muestra cómo los cuellos de botella pueden desplazarse a través de la pila. La cobertura reciente de costos de servidor de Coinpaper destacó los precios más altos de los sistemas Nvidia a medida que la memoria se volvía más cara.
Una forma sencilla de comparar acciones de infraestructura de IA
Los inversores deben mirar más allá del crecimiento de los ingresos solamente.
Una métrica de filtrado útil es:
Eficiencia del crecimiento de IA = Crecimiento de ingresos relacionados con IA ÷ P/E futuro
Ejemplo:
- Empresa A: 40% de crecimiento ÷ 40× P/E = 1.0
- Empresa B: 25% de crecimiento ÷ 20× P/E = 1.25
Una puntuación más alta puede indicar que los inversores pagan menos por cada punto porcentual de crecimiento esperado. No es un modelo de valoración completo, pero puede ayudar a comparar empresas que operan en diferentes partes de la pila de IA.
Otros factores también importan:
- Crecimiento de los ingresos de IA
- Flujo de efectivo libre
- Concentración de clientes
- Requisitos de gasto de capital
- Valoración
- Exposición a cuellos de botella de infraestructura
La idea principal es sencilla: Nvidia puede seguir estando en el centro de la computación de IA, pero la expansión depende cada vez más de empresas que suministran memoria, redes, electricidad, refrigeración y capacidad física de centros de datos.
Para inversores que buscan más allá de las GPU, esos cuellos de botella en la infraestructura pueden ofrecer algunas de las oportunidades de IA a largo plazo más interesantes.