Principales conclusiones
- Las acciones de semiconductores borran aproximadamente $2 billones en valor
- Nvidia, AMD y Micron se recuperan tras ocho sesiones de caídas
- Las preocupaciones sobre la deuda de la IA persisten a pesar del aumento de los precios de las acciones
Las acciones de semiconductores de EE. UU. se recuperaron el lunes 19 de octubre, tras una racha de ocho sesiones consecutivas de caídas que borró aproximadamente $2 billones en valor de mercado, con Nvidia, Advanced Micro Devices y Micron Technology recuperando parte de sus pérdidas recientes.
El Índice de Semiconductores de Filadelfia subió aproximadamente un 2.4% durante la sesión del lunes, tras caer un 11.4% la semana anterior, su caída semanal más pronunciada desde marzo de 2025.
Nvidia aumentó 1.9%, AMD avanzó 3.5% y Micron subió 3.6% en las operaciones previas al mercado. La recuperación siguió a crecientes preocupaciones sobre el gasto en infraestructura de IA, los costos de préstamo más altos y si las enormes inversiones en capacidad de cómputo pueden generar retornos suficientes.
Las acciones de chips de IA pierden $2 billones en ocho sesiones
El Índice de Semiconductores de Filadelfia sufrió ocho caídas diarias consecutivas hasta el 16 de octubre, eliminando aproximadamente $2 billones en capitalización de mercado combinada entre sus empresas de chips constituyentes.
La caída extendió la venta de $1.64 billones que Coinpaper informó a principios de la semana, cuando Nvidia, AMD y Micron enfrentaron presión sostenida a pesar de las fuertes expectativas de demanda relacionada con la IA.
Micron fue particularmente afectada, perdiendo un 14,6% la semana pasada. Intel descendió más del 14%, mientras que las acciones de semiconductores en general sufrieron por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y las preocupaciones sobre futuros aumentos de tasas de interés de la Reserva Federal.
La caída no se debió únicamente a la debilidad en las ventas actuales de chips. Los inversores también cuestionaron la sostenibilidad financiera de las empresas que compran procesadores de IA costosos y construyen las instalaciones necesarias para operarlos.
La presión se intensificó tras los informes de crecimiento desacelerado en los principales desarrolladores de IA y el aumento de las preocupaciones sobre el enorme capital comprometido en la infraestructura informática futura.
La incertidumbre anterior sobre los ingresos reportados de OpenAI ya había demostrado qué tan rápidamente los cambios en las expectativas para los clientes de IA pueden afectar las valoraciones de semiconductores.
Nvidia, AMD y Micron se recuperan mientras caen los rendimientos de los bonos
La recuperación del lunes siguió a una caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y a la reducción de los precios del petróleo crudo, lo que brindó cierto alivio a las empresas tecnológicas sensibles a las condiciones de financiamiento.
Nvidia aumentó aproximadamente un 1.9%, AMD subió un 3.5% y Micron ganó un 3.6% en la sesión previa al mercado. Intel avanzó un 4.2% tras la actualización de JPMorgan de subponderar a neutro.
Marvell Technology y Broadcom también participaron en la recuperación, aumentando aproximadamente un 4.7% y un 3.5%, respectivamente.
Sin embargo, el aumento de los precios de las acciones no eliminó las preocupaciones en los mercados de crédito.
CoreWeave, un importante comprador de hardware de Nvidia, experimentó una caída semanal del 22% en sus acciones mientras los inversores cuestionaban su expansión financiada con deuda. Los rendimientos de sus bonos de 2031 superaron el 16% la semana pasada antes de disminuir hacia el 15,13% el lunes.
Los rendimientos más altos en los bonos existentes no cambian inmediatamente los pagos de interés fijos, pero pueden señalar condiciones de refinanciamiento más costosas.
Las ganancias de IA pondrán a prueba si la recuperación persiste
Ahora la atención se dirige a los próximos resultados trimestrales de grandes empresas de tecnología, que podrían aclarar si la demanda de procesadores avanzados sigue siendo lo suficientemente fuerte como para respaldar valoraciones elevadas.
Lam Research, Texas Instruments y Western Digital tienen programado informar esta semana, proporcionando más evidencia sobre la demanda de semiconductores, el gasto en capital y los planes de gasto corporativo.
Los resultados de Meta del 21 de octubre también serán vigilados de cerca, ya que sus planes de inversión en IA podrían alcanzar los 145 mil millones de dólares durante 2026.
Mientras tanto, los recientes $4.75 billion withdrawals de fondos de inversión enfocados en tecnología ilustran cómo los inversores se han vuelto más selectivos a pesar de las expectativas de fuertes ganancias del sector.
El índice de semiconductores se mantuvo aproximadamente un 57% al alza año hasta la fecha antes del repunte del lunes, subrayando la magnitud del anterior rally.
Por ahora, la recuperación sugiere que los inversores están regresando a los fabricantes de chips de IA tras una fuerte corrección. Si las ganancias se mantienen dependerá del desempeño de los resultados, los costos de financiamiento de la infraestructura y la confianza en que el gasto en IA pueda traducirse en ganancias sostenibles.