Los empleadores privados en EE. UU. añadieron solo 44.000 puestos de trabajo en julio, según el último Informe Nacional de Empleo de ADP. Se trata de la menor ganancia mensual en seis meses y se alejó ampliamente de las expectativas de los economistas, que rondaban los 70.000.
Los números pintan un cuadro sombrío
La cifra de julio representa una desaceleración pronunciada respecto a junio, que a su vez se revisó a la baja hasta 95.000 puestos de trabajo desde una estimación anterior. Los datos semanales recientes de contratación de ADP’s NER Pulse ya habían estado alertando sobre señales de advertencia, con promedios rondando las decenas de miles.
El informe ADP, producido en asociación con el Laboratorio de la Economía Digital de Stanford, sirve como una previsión de los datos oficiales de nóminas no agrícolas de la Oficina de Estadísticas Laborales. Se publicó alrededor del 5 de agosto y cayó como un vaso de agua fría sobre cualquiera que aún se aferraba a la narrativa del “mercado laboral resistente”.
Para ponerlo en perspectiva, EE. UU. necesita crear aproximadamente de 100,000 a 150,000 empleos mensuales solo para mantenerse al ritmo del crecimiento poblacional. Al registrarse por debajo de la mitad de ese piso, no se trata de una fase suave, sino de una parada.
Por qué los traders de criptomonedas deben preocuparse por los informes de nómina
La Reserva Federal vigila los datos de empleo con gran atención, ya que su mandato dual le exige equilibrar la estabilidad de precios con el máximo empleo. Cuando la contratación se ralentiza tan drásticamente, la Fed enfrenta una presión creciente para relajar la política monetaria, generalmente mediante recortes de tasas de interés.
Las tasas más bajas hacen que mantener efectivo y bonos sea menos atractivo. Esto desvía el capital hacia activos de mayor riesgo, acciones, materias primas y, sí, criptomonedas.
La imagen más grande se está volviendo más difícil de ignorar
La cifra revisada de junio de 95 000 ya era débil. Los 44 000 de julio confirman una tendencia. Los expertos señalan tanto la reducción de la demanda de los empleadores como las restricciones continuas en la oferta como dos vientos en contra que afectan simultáneamente al mercado laboral.
Esta información llega mientras la inflación ha estado enfriándose gradualmente, eliminando una de las principales excusas de la Fed para mantener tasas de interés elevadas.
Para los inversores en criptomonedas específicamente, una sola reducción de 25 puntos básicos ya está en gran medida preciada en la mayoría de los modelos. Lo que realmente movería los mercados sería una señal de que la Reserva Federal percibe suficiente debilidad económica como para justificar un ciclo de aflojamiento más sostenido.
El informe oficial de nóminas no agrícolas de la BLS, programado para publicarse poco después de los datos de ADP, confirmará o complicará esta narrativa. Si los datos gubernamentales respaldan la debilidad del sector privado identificada por ADP, se espera que la narrativa de un recorte de tasas se intensifique. Si el número de la BLS resulta significativamente más fuerte, podría generar el tipo de efecto de retroceso macroeconómico que produce movimientos pronunciados durante el día en los mercados de criptomonedas.