Los vaults de Aave V4 alcanzaron un nuevo récord esta semana, con depósitos que llegaron a $806 millones el 27 de agosto, tras un aumento de aproximadamente el 30% en siete días: un ascenso notable que ha más que duplicado el capital aportado a V4 en menos de cuatro semanas. Qué sucedió - Los depósitos de V4 aumentaron de aproximadamente $350 millones al inicio de agosto a $806 millones el 27 de agosto. La versión superó los $500 millones el 19 de agosto y superó los $600 millones dos días después, añadiendo más de $200 millones en los seis días siguientes. - Los datos en cadena muestran que los depósitos de V4 en ethereum solo superaron los $500 millones el 25 de agosto. Dónde está ubicado el dinero Aave V4 separa el capital en mercados con reglas distintas de garantía y configuraciones de riesgo (modelo “hub-and-spoke”). El panel desglosa los $806 millones en seis mercados: - Ethereum Core: $378 millones (≈47% de V4) - EtherFi Cash (Optimism): $257 millones - Ethereum Global Dollar: $75 millones - Ethereum Prime: $63 millones - Avalanche Core: $18 millones - Ethereum Plus: $15 millones Juntos, Ethereum Core y EtherFi Cash albergan aproximadamente $635 millones, casi el 79% de los depósitos de V4. Préstamos y utilización - Los préstamos activos en V4 aumentaron junto con los depósitos hasta alcanzar los $206 millones. - El mercado EtherFi representa $62 millones de esa deuda y muestra una alta tasa de utilización del 92%. Una alta utilización aumenta los posibles rendimientos para los proveedores, pero puede elevar los costos de préstamo y reducir la liquidez disponible para retiros. Composición de activos Activos más aportados en V4: - weETH (ETH apostado de EtherFi envuelto): $97 millones (activo individual más grande) - USDG (stablecoin Global Dollar): $90 millones - WETH: $81 millones - USDC: $81 millones - LiquidETH: $77 millones - liquidUSD: $58 millones - wBTC: $54 millones Estos siete activos suman aproximadamente $538 millones, cerca de dos tercios del suministro total de V4. Contexto de riesgo Un análisis reciente del sistema general de préstamos de Aave destacó riesgos de concentración: los tokens de liquid staking y restaking (weETH, rsETH, wstETH) representaban aproximadamente el 66,2% de la garantía entre las posiciones más apalancadas del protocolo, con weETH solo representando el 42% de ese grupo. El mismo estudio encontró que el 9% de las posiciones representaban aproximadamente la mitad de la deuda total de Aave; los factores de salud promedio para ese grupo estaban cerca de 1,06 y las relaciones deuda-patrimonio cerca de 10,7x. Estas cifras se aplican a todo el protocolo (no solo a V4), pero arrojan luz sobre por qué una tasa de utilización del 92% en EtherFi es notable: muchos de estos mercados dependen en gran medida de activos de liquid staking como garantía. Diseño de V4 y contexto general - La arquitectura hub-and-spoke de V4 centraliza la liquidez en hubs, mientras que los spokes establecen términos de préstamo específicos para cada mercado —un cambio respecto a los pools mayormente separados de V3. - Aave V3 aún mantiene aproximadamente $31 mil millones en depósitos —unas 38 veces el suministro actual de V4— lo que subraya que la mayor parte del capital sigue en el sistema más antiguo, incluso mientras V4 gana impulso. - V4 se lanzó en abril con promesas de controles de riesgo personalizados para casos de uso como préstamos a tasa fija, garantía tokenizada de activos del mundo real (RWA) y crédito estructurado. El DAO asignó $25 millones en stablecoins y 75.000 AAVE al desarrollo de V4, y los ingresos de productos seleccionados de Aave Labs se dirigieron a la tesorería. Expansión y limpieza - V4 se lanzó en Avalanche en julio (la primera implementación más allá de ethereum); Avalanche Core actualmente alberga $18 millones en V4. Este lanzamiento está diseñado para apoyar mercados RWA como tesoreros estadounidenses tokenizados, fondos del mercado monetario, crédito privado y bonos corporativos —aunque la elegibilidad legal para inversores estadounidenses depende de los emisores y las normativas regulatorias. - En julio, la gobernanza propuso reducir implementaciones con baja actividad (Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium, Aptos) y eliminar docenas de reservas poco utilizadas y tokens Pendle vencidos —medidas que afectarían aproximadamente $98,1 millones en activos aportados y $15,6 millones en deuda si se aprueban. El plan propone congelar las reservas afectadas, reducir los límites de aporte/préstamo y desactivar gradualmente las posiciones. Conclusión Los rápidos flujos entrantes y el récord histórico de $806 millones en V4 son una clara señal del impulso hacia la nueva arquitectura, con mercados ethereum y EtherFi dominando las ganancias. Sin embargo, la alta utilización en mercados clave y la dependencia mediada por tokens de liquid staking añaden consideraciones de riesgo mientras V4 crece y Aave continúa migrando funcionalidades desde V3 y expandiéndose hacia mercados RWA.
Aave V4 supera los $806 millones en depósitos, el mercado de EtherFi alcanza una utilización del 92%
ChainGPTCompartir
Resumen
Los datos en cadena muestran que los vaults de Aave V4 alcanzaron $806 millones en depósitos el 27 de agosto, un aumento del 30% en siete días. El mercado EtherFi Cash en Optimism tiene $257 millones con una utilización del 92%. Ethereum Core y EtherFi Cash representan el 79% de los depósitos de V4. weETH, USDG y WETH son los activos principales. Aave V3 aún mantiene $31 mil millones. La gobernanza planea reducir los despliegues de baja actividad. El índice de miedo y codicia permanece neutral mientras el mercado procesa los últimos datos en cadena.
Fuente:Mostrar original
Descargo de responsabilidad: La información contenida en esta página puede proceder de terceros y no refleja necesariamente los puntos de vista u opiniones de KuCoin. Este contenido se proporciona solo con fines informativos generales, sin ninguna representación o garantía de ningún tipo, y tampoco debe interpretarse como asesoramiento financiero o de inversión. KuCoin no es responsable de ningún error u omisión, ni de ningún resultado derivado del uso de esta información.
Las inversiones en activos digitales pueden ser arriesgadas. Evalúa con cuidado los riesgos de un producto y tu tolerancia al riesgo en función de tus propias circunstancias financieras. Para más información, consulta nuestras Condiciones de uso y la Declaración de riesgos.