Aave, el mayor protocolo de préstamos descentralizados, está considerando una propuesta para abandonar seis de las cadenas de bloques a las que se había expandido, en una limpieza que afecta aproximadamente $98 millones en depósitos. La propuesta vería a Aave retirar mercados de activos de “baja adopción” y 21 tokens principales de Pendle vencidos en 11 implementaciones de Aave, mientras cierra por completo su presencia en Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium y Aptos.
Los argumentos se basan en la economía. Cada una de las seis implementaciones ahora genera menos de $5,000 por trimestre. Metis, Soneium y Aptos generan menos de $1,000 cada una, según la propuesta. Eso no cubre el costo de operarlas, que incluye mantener feeds de precios, sistemas de liquidación y monitoreo para cada mercado.
Para contexto, el despliegue de Aave en el mainnet de ethereum genera más de $142 millones anuales, Base alrededor de $4,7 millones, mientras que Metis produce aproximadamente $3,000.
Los depósitos se han desplomado en los seis últimos meses. Soneium cayó un 95%, la liquidez disponible en Aptos disminuyó un 94%, zkSync se redujo un 88% hasta aproximadamente $844,000, Scroll bajó un 86% hasta aproximadamente $2 millones, Metis descendió un 79% y Sonic, el más grande del grupo, cayó un 74% hasta poco menos de $8 millones.
Los seis mantienen un depósito combinado de 13 millones de dólares frente a los aproximadamente 14 mil millones de dólares de Aave en 23 cadenas, según los datos de DefiLlama, o menos del 1% de los activos del protocolo.
Los prestatarios de Aave pagaron aproximadamente $888 millones en intereses durante el último año, pero casi todo ese monto se devuelve directamente a las personas que proporcionaron el dinero. Aave misma retuvo aproximadamente $117 millones, según DefiLlama, o alrededor de 13 centavos de cada dólar recaudado. Los estados financieros trimestrales muestran la misma distribución: de los $156 millones en ingresos brutos del segundo trimestre.
Los números dejan de ser marginales y se vuelven triviales cuando se aplican a seis cadenas. Cada una genera menos de $5,000 por trimestre en ingresos, y Metis, Soneium y Aptos generan menos de $1,000 cada una. Al porcentaje habitual de Aave, la participación propia del protocolo en un trimestre de $5,000 es de unos pocos cientos de dólares. Metis, bajo esos términos, vale aproximadamente el precio de una cena.
El momento se explica por la línea inferior, que está cayendo. Los ingresos brutos disminuyeron de 198 millones de dólares en el primer trimestre a 156 millones en el segundo, una caída de una quinta parte. Las cifras del tercer trimestre tienen un mes de antigüedad y van claramente por debajo de ese ritmo, con las tarifas de liquidación como el daño más claro, que bajaron de 27 millones de dólares en el segundo trimestre a menos de 200.000 dólares hasta ahora.
Las posiciones existentes no se cerrarían de forma forzada. Los mercados se congelarían para nuevos depósitos, préstamos y uso de garantías, con límites de oferta y préstamo reducidos a un solo token, el 99% de los intereses de los prestatarios dirigidos al tesoro de Aave y se introduciría una tasa base de préstamo del 5%, lo que haría lo suficientemente costoso permanecer que los usuarios restantes se vayan por su cuenta.
La propuesta podría verse como la conclusión lógica de la nueva dirección de Aave establecida hace meses. En diciembre, la Aave Chan Initiative propuso revertir los despliegues en zkSync, Metis y Soneium por haber “demostrado carecer de ajuste producto-mercado”, y promovió una regla que exige que cualquier despliegue futuro se comprometa a generar al menos $2 millones en ingresos anuales.
Aave ha presentado la limpieza como una reducción de riesgos tanto como un recorte de costos: un factor se superpone con el otro.