El fundador de Aave, Stani Kulechov, critica el EIP-8361 de ethereum por rendimiento de staking cero

Según noticias de ME, el 5 de agosto (UTC+8), Stani Kulechov, fundador de Aave, publicó un artículo extenso indicando que la propuesta EIP-8361 de Ethereum para la destrucción progresiva de los ingresos de emisión presenta problemas sistémicos. La propuesta busca reducir la tasa neta de rendimiento de la participación a cero cuando el total de ETH apostado alcance los 60,25 millones, aproximadamente el 50% de la oferta total, mediante la destrucción progresiva de los ingresos generados por la capa de consenso. Stani Kulechov considera que los efectos secundarios de segundo orden de esta propuesta no han sido modelados adecuadamente y podrían dañar las bases del ecosistema de Ethereum desde múltiples dimensiones. Señaló que el mecanismo de rendimiento cero podría intensificar la centralización de la participación: los validadores domésticos, afectados por costos fijos como hardware y electricidad, saldrán primero, mientras que entidades no impulsadas por rendimientos, como emisores de ETFs, intercambios y fondos corporativos, permanecerán. Además, los ingresos de MEV, que no se ven afectados por la propuesta, ampliarán la ventaja de los operadores profesionales líderes. También señaló que los participantes individuales enfrentarán riesgos fiscales y operativos. Si las autoridades fiscales tributan sobre el monto total emitido y consideran la parte destruida como una pérdida de capital, los nodos domésticos podrían experimentar pérdidas después de impuestos; bajo el mismo estándar de penalización por fallos, el período máximo de recuperación tras un fallo del nodo se extendería hasta 14 veces tras la reducción del rendimiento neto. Stani Kulechov afirmó que los ingresos por participación sirven como referencia para la fijación de tasas de interés del ETH en cadena. Una caída en estos ingresos podría hacer que los mercados de préstamos DeFi y renta fija pierdan su ancla de precios, desviando los fondos en cadena hacia stablecoins con rendimientos anuales del 4% al 5%. Para los inversores institucionales, los ingresos predecibles constituyen la ventaja competitiva central del ETH frente al BTC; tras la reducción a cero de los ingresos y el aumento de la volatilidad, la diferenciación del ETH como almacenamiento de valor disminuirá. Además, señaló que tras la implementación de la propuesta, la proporción de MEV dentro del ingreso total de los validadores podría aumentar desde el 7% actual hasta casi el 30%, incentivando a los operadores a preferir nodos relay que apoyen la censura, debilitando así la propiedad confiable y neutral de Ethereum; si posteriormente se añade un mecanismo de destrucción de MEV, los ingresos de los validadores se reducirían casi a cero. Stani Kulechov sugirió que los proponentes publiquen evaluaciones del rendimiento neto después de impuestos para nodos individuales, opiniones fiscales de jurisdicciones principales y modelos de riesgo en cascada para el ecosistema DeFi, y establezcan un límite inferior no nulo para el rendimiento neto. Considera que se deben abordar directamente los problemas de concentración en la participación, en lugar de reducir los ingresos de todos los validadores. (Fuente: ODAILY)