El aumento de Aave en agosto sugirió que los prestatarios DeFi estaban regresando a gran escala, en lugar de moverse entre prestamistas más pequeños.
Sus préstamos activos aumentaron de aproximadamente $11.1 mil millones a $12.5 mil millones. Este aumento añadió más de $1.5 mil millones en los últimos 30 días.
De este auge, la expansión más pronunciada ocurrió después del 20 de agosto. Esto sucedió tras acelerarse el ritmo de préstamos más allá de los 12 mil millones de dólares, extendiendo el movimiento hasta el final de ese mes. Ese crecimiento fue importante porque saldos de préstamos más grandes suelen reflejar una mayor demanda de apalancamiento y liquidez en cadena.
Notablemente, Aave [AAVE] controló aproximadamente el 42–48% de los diez préstamos activos más importantes. Ese porcentaje le otorga una influencia inusual sobre las condiciones de crédito en la cadena.
Aún así, vale la pena señalar que si esta tendencia de préstamo se mantiene, podría ingresar a V4 con una utilización más fuerte, liquidez más profunda y mayor poder de fijación de precios que sus rivales más cercanos.
El liderazgo de Aave en préstamos supera a sus rivales
La escala de Aave proporcionó una ventaja que iba más allá de su posición en lo más alto de los rankings de préstamos.
Su cartera de préstamos alcanzó aproximadamente $12.7 mil millones. Eso casi igualó los $13-14 mil millones combinados mantenidos en nueve protocolos competidores.
Según DeFiLlama, Morpho mantuvo $4.81 mil millones en préstamos activos, mientras que la mayoría de sus competidores se mantuvieron por debajo de $2 mil millones. La demanda de préstamos se concentró por lo tanto fuertemente en Aave en lugar de distribuirse uniformemente en todo el sector.
Sin embargo, aproximadamente $30 mil millones prestados frente a $12,7 mil millones solicitados significan que Aave aún tiene liquidez disponible para futuros prestatarios.
Esto importa simplemente porque el crecimiento puede continuar sin que los depósitos necesiten aumentar al mismo ritmo. Como resultado, esto ayuda al protocolo a satisfacer la demanda con mayor facilidad.
Mientras tanto, a pesar de esa ventaja, los competidores siguen expandiéndose, pero deben cerrar una brecha a gran escala. En general, si el préstamo sigue aumentando, Aave puede defender su liderazgo mientras pone en funcionamiento la liquidez existente.
¿Desbloqueará V4 el capital inactivo de Aave?
Mirando hacia adelante, el próximo desafío de Aave ya no es encontrar liquidez, sino hacer que el capital que ya tiene se vuelva más eficiente.
Mientras tanto, V3 fragmenta los depósitos entre mercados, por lo que un pool puede enfrentar una fuerte solicitud de préstamos mientras otro deja el capital subutilizado.
Por otro lado, V4 aborda esa discrepancia conectando la liquidez a través de centros compartidos. Esto permite que los fondos disponibles respalden más oportunidades de préstamo.
En última instancia, eso podría convertir la escala existente de Aave en una mayor utilización y potencialmente más ingresos sin necesidad de emparejar cada nuevo préstamo con depósitos frescos.
Horizon luego amplía esa oportunidad más allá del cripto al incorporar tesoros tokenizados y fondos de crédito en el préstamo.
Sus depósitos permanecen en cientos de millones, pero la dirección importa. Si ambos canales crecen, Aave podría ampliar el préstamo mientras diversifica el origen de la demanda.
Resumen final
- Aave [AAVE] controla casi la mitad de los diez préstamos más activos, con el crecimiento de los préstamos que refuerza su dominio en el préstamo DeFi.
- V4 podría desbloquear liquidez poco utilizada, mientras que Horizon le brinda a Aave otra vía de crecimiento a través de activos tokenizados.