Autor: Hu Tao, ChainCatcher
El 9 de enero, la firma de capital de riesgo de élite Andreessen Horowitz (también conocida como a16z) anunció que había completado su mayor operación de captación de fondos hasta la fecha: recaudó más de 15.000 millones de dólares en todo 2025 para varias nuevas fondos, una cantidad que representa más del 18 % del total de inversiones de capital de riesgo en Estados Unidos ese año.
La encriptación ya no se menciona por separado, pero tampoco se ha marginado.
Estos fondos incluyen American Dynamism (1.176 millones de dólares), Apps (1.700 millones de dólares), BioHealth (700 millones de dólares), Infraestructura (1.700 millones de dólares), Growth (6.750 millones de dólares) y otras estrategias de inversión de riesgo (3.000 millones de dólares). No incluyen fondos especializados en criptomonedas. El último anuncio de recaudación de fondos de a16z en el ámbito de las criptomonedas se produjo en mayo de 2022, con un monto de 4.500 millones de dólares, lo que eleva el total recaudado por los cinco fondos a 8.100 millones de dólares.
Es digno de mención que, en el anuncio oficial sobre esta ronda de financiación, a16z dedicó una extensa parte a describir la narrativa nacional y los valores estadounidenses: "De todos los países, Estados Unidos ofrece de manera más estable a las personas la oportunidad de perseguir una buena vida. Y de todos los sistemas, el sistema estadounidense ofrece de manera más estable a las personas la oportunidad. Como resultado, en los últimos 250 años, a medida que Estados Unidos ha ido emergiendo en el mundo, el número de personas que han tenido oportunidades ha superado a cualquier otro período de la historia. Esto ha mejorado enormemente la situación de la humanidad".
Al mismo tiempo, a16z también vincula profundamente sus intereses con los intereses nacionales: "Si no podemos impulsar la política nacional en la dirección correcta, es muy probable que Estados Unidos pierda su posición de liderazgo tecnológico mundial. Ya se están viendo indicios de esta tendencia en los campos de la inteligencia artificial y las criptomonedas. Si Estados Unidos pierde su liderazgo en tecnología global, otros sectores pronto sufrirán consecuencias similares. Como líderes en el sector de la inversión de riesgo estadounidense, el destino de las nuevas tecnologías de Estados Unidos depende en parte de nosotros. Los campos tecnológicos en los que invertimos son dinámicos, innovadores y la competencia con China es extremadamente intensa".
Este tipo de expresiones ocupa más de la mitad del anuncio, lo que refleja que a16z ha optado firmemente por apoyar al gobierno de Trump en Estados Unidos en medio de intensas competencias geopolíticas, y trata de convencer al gobierno y al pueblo estadounidense de que a16z es el mejor portavoz para defender sus intereses colectivos.
Más importante aún, durante este proceso, a16z ha vinculado estrechamente la narrativa de la criptografía con los intereses nacionales de Estados Unidos. a16z afirma que su misión es asegurar que Estados Unidos mantenga la hegemonía en el ámbito tecnológico durante los próximos cien años, lo cual debe comenzar con el logro de éxito en las arquitecturas clave del futuro: la inteligencia artificial y la criptomoneda. En segundo lugar, aplicarán estas tecnologías a los campos fundamentales para impulsar la prosperidad humana: biología, salud, defensa, seguridad pública, educación y entretenimiento. Finalmente, el gobierno estadounidense adoptará estas tecnologías para defender y promover los intereses de Estados Unidos.
En las diversas categorías mencionadas por a16z, la inteligencia artificial (IA) y la criptografía están incluidas de forma independiente y tienen una posición fundamental. Esto significa que, aunque a16z no ha lanzado este vez un fondo especializado en criptomonedas, sigue considerando la criptografía como uno de sus estrategias centrales.
En su lógica, la criptografía no es solamente una herramienta de innovación financiera, sino también un sistema tecnológico sobre valor, propiedad y mecanismos de coordinación, así como una tecnología de nivel estratégico que afecta los intereses nacionales de Estados Unidos. Si este sistema finalmente madura, su alcance de influencia superará con creces al mercado de la criptografía en sí mismo, y podría incluso llegar a tocar las estructuras financieras y de gobierno de las próximas décadas.
Es precisamente bajo este juicio que a16z continúa aumentando su inversión en construcción institucional, rutas de cumplimiento normativo y en el ámbito de políticas, y no se limita únicamente a la inversión en proyectos.
Compromiso firme y confianza en las criptomonedas
En el mercado primario actual de la industria de criptomonedas, la mayoría de los fondos de capital de riesgo (VC) han reducido claramente la frecuencia de sus inversiones. Solo 15 fondos han realizado más de 20 inversiones en el año, y a16z es uno de los más activos entre ellos.
Recientes inversiones de a16z Fuente:DatosRaíz
Según los datos de RootData, en el último año, a16z Crypto y a16z CSX realizaron un total de 49 inversiones, quedando en segundo lugar entre todos los inversores, solo por detrás de Coinbase Ventures. De estas, lideraron 28 rondas de inversión, superando a todos los VCs especializados en criptomonedas.
Al mismo tiempo, a16z continúa expandiéndose a nivel global. En diciembre de 2025, a16z Crypto anunció la apertura de una oficina en Seúl, Corea, contratando a SungMo Park, director de Monad para el sudeste asiático, como responsable de GTM para Asia. A través de esta oficina, a16z planea ampliar su presencia en Asia y fortalecer nuevas capacidades para apoyar a las empresas de criptomonedas que operan en la región.
La continua inversión en capital y personal también confirma que a16z sigue incrementando su apuesta en el ámbito de la criptografía. A nivel de narrativa y creencias del sector, a16z también se ha manifestado con frecuencia, intentando inyectar más confianza al mercado.
Por ejemplo, Jeremy Zhang, socio de ingeniería en criptomonedas de a16z, expresó recientemente que, a medida que los canales de financiación maduren, el dólar digital podría conectarse directamente a los sistemas de pago locales y a las herramientas de los comerciantes, dando lugar a nuevos modelos de transacción. Los trabajadores podrían recibir sus salarios en tiempo real a través de fronteras. Los comerciantes podrían aceptar dólares globales sin necesidad de una cuenta bancaria. Las aplicaciones podrían liquidar con los usuarios en cualquier momento y lugar. Las monedas estables se convertirán de una herramienta financiera minoritaria en una capa fundamental de liquidación para internet.
Ali Yahya, socio generalista de a16z Crypto, considera que la privacidad será el factor de diferenciación más importante en el ámbito de las criptomonedas este año, un elemento clave para la migración del sistema financiero global hacia las cadenas de bloques, y un aspecto que la mayoría de las cadenas de bloques existentes carecen. Una vez que los usuarios se integren en una cadena con privacidad, es poco probable que cambien fácilmente de plataforma, lo que reduce el riesgo de filtración de información. Esto genera una situación en la que el ganador se lleva todo. Dado que la privacidad es fundamental para la mayoría de las aplicaciones prácticas, solo unas pocas cadenas con privacidad podrían dominar gran parte del mercado de criptomonedas.
Al mismo tiempo, a16z también es uno de los canales clave para la comunicación entre el gobierno estadounidense y sus reguladores con la industria de las criptomonedas. Por un lado, ha visitado en múltiples ocasiones a altos funcionarios del gobierno estadounidense, abogando por políticas regulatorias lo más abiertas y flexibles posibles para la industria de las criptomonedas. Por otro lado, sigue transmitiendo señales regulatorias a la industria.
"La regulación de la estructura del mercado de criptomonedas—el gobierno está más cerca que nunca de aprobar una legislación—promete eliminar este año todos los distintos tipos de distorsiones. Si se aprueba, esta legislación impulsará la transparencia, establecerá estándares claros y reemplazará la 'ruleta rusa' de cumplimiento normativo con un financiamiento, emisión de tokens y trayectoria descentralizada más claros y estructurados. Después del auge de los stablecoins tras GENIUS, la legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas traerá cambios aún más significativos, pero esta vez los cambios se enfocarán en toda la red", afirmó recientemente Miles Jennings, director general de asuntos legales de a16z Crypto.
En agosto del año pasado, a16z y el Fondo de Educación de DeFi también presentaron una solicitud a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) para incluir una disposición de "refugio seguro" para la tecnología blockchain. En resumen, esto significaría que los proyectos DeFi no tendrían que registrar su aplicación como corredores de bolsa.
La ronda de financiación de a16z no traerá directamente un giro en la psicología del mercado de criptomonedas, ni será fácilmente vista como el comienzo de una nueva burbuja alcista. Por el contrario, parece más bien una señal: la industria de las criptomonedas está entrando en una fase de desinflación y desmitificación.
Cuando el mercado dejó de pagar un premio por la "narrativa de criptomonedas" en sí misma, dentro y fuera de la industria se volvió a un problema más fundamental:¿Podrán la criptografía y Web3 convertirse realmente en la base del próximo sistema social y financiero?
a16z claramente aún cree que la respuesta es afirmativa, pero esta vez,Han ligado estrechamente esta creencia con la narrativa nacional estadounidense y la competitividad nacional, respaldándola con grandes volúmenes de capital, una distribución global, lobby político y una presencia constante en los medios. En una era en la que la competencia geopolítica se intensifica, las acciones de a16z no son solo una continuación de su estrategia de inversión, sino también un manifiesto político tecnológico con una postura clara.