Una operación de opciones de $20 millones produce beneficios solo si las acciones de SpaceX casi se triplican para el viernes. Más de 450,000 contratos se encuentran en un precio de ejercicio de $330 antes de los resultados de Tuesday.
Ese precio se encuentra casi tres veces (3x) por encima del nivel en el que negocia ahora la acción. Los analistas de opciones dudan que pequeños inversores hayan construido la posición, y señalan a un banco en su lugar.
¿Quién está detrás de la operación de opciones de SpaceX por $20 millones?
Space Exploration Technologies (SPCX) cambió de manos cerca de $124 el martes por la tarde, con un aumento de más del 8% en el día. La empresa fijó el precio de su oferta del 12 de junio en $135, según su prospecto presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores.
SpaceX nunca ha operado cerca de los $330. Su récord máximo es de $225.64, y el objetivo promedio de los analistas se sitúa en $225. La opción supera ambos en aproximadamente un 46%.
La línea de $330 que vence el 7 de agosto tiene al menos siete veces el interés abierto del siguiente contrato más activo, informó CNBC reported. Esos contratos controlan 45 millones de acciones, valoradas aproximadamente en $14.8 mil millones si la acción llegara a alcanzar el precio de ejercicio.
Eso representa aproximadamente el 7% de una flotación pública de solo 639 millones de acciones. Brent Kochuba fundó la plataforma options-flow SpotGamma. Él dijo que el patrón de compra no coincide con los fondos de cobertura, los maker ni los inversores pequeños.
Mi suposición es que los bancos poseen estas opciones como cobertura, quizás contra algún tipo de producto estructurado o alguna otra exposición corta que tengan.
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Las cifras de SpotGamma citadas por CNBC colocan las compras del lunes en aproximadamente 90,000 contratos por $2.2 millones. Debido a que las opciones call se volvieron más baratas a medida que la acción caía por debajo de su precio de IPO, la prima acumulada alcanza cerca de $20 millones.
Lo que los operadores esperan de la acción de SpaceX tras los resultados
SpaceX informa después del cierre del martes, sus primeros resultados desde la cotización de junio. Los operadores ya han mapeado los escenarios de ganancias superiores que los inversores están evaluando.
Los contratos sobre el precio de vencimiento del 7 de agosto precian un movimiento de aproximadamente $20.30, o 16.57%. Esto implica un rango de $102.17 a $142.77. El precio de ejercicio se sitúa un 131% por encima del límite superior de este rango.
CNBC situó el movimiento específico de resultados en un 14%. Con un valor de mercado cercano a $1.5 billones, un solo informe podría mover aproximadamente $207 mil millones en valor accionario.
La volatilidad implícita cercana a 133 mantiene líquidos incluso los precios de ejercicio más alejados, según datos de ThinkOrSwim citados por CNBC. La volatilidad generalmente se calma una vez que se conocen los resultados.
Aquí puede que no. El bloqueo interno se levanta el jueves, liberando aproximadamente 911,5 millones de acciones, más que todo el flotante. El colapso del bloqueo de Meta en 2012 sigue siendo el precedente más cercano.
Jay Pestrichelli es el director de operaciones de trading en Tidal Financial Group, que gestiona más de 60 mil millones de dólares en más de 420 fondos cotizados. Argumentó que las llamadas pueden volverse rentables mucho antes del precio de ejercicio, situando esa zona cerca de los $215 para el miércoles por la mañana.
“No es un lanzamiento especulativo a la luna… no compras el precio de ejercicio más alto de la cadena a menos que estés tratando de reducir el costo de una cobertura.”
Incluso $215 dejaría a SpaceX por debajo de su propio récord. Si la línea de $330 fue un seguro barato o una operación con dirección real se aclarará para el viernes. Eso ocurre un día después de que la flotación se haya más que duplicado.