¿Qué puedes hacer con 80 yuanes hoy?
Dos personas comen un hot pot picante y añaden dos bebidas, casi justo.
Pero en el mercado A, 80 yuanes pueden actuar como combustible, llevando una empresa con una capitalización de mercado de 4.3 mil millones a 8.3 mil millones en dos semanas: un aumento explosivo de siete días consecutivos con un aumento acumulado del 97%.
La empresa se llama Longban Media, una empresa estatal de publicación de Heilongjiang, cuya actividad principal es la distribución de libros de texto y materiales de apoyo para estudiantes de primaria y secundaria.
Y esos 80 yuanes fueron los ingresos totales de su "negocio de videos de IA" en junio.
El combustible de siete días consecutivos de límites al alza es un recibo de 80 yuanes.
El asunto comienza el 26 de agosto. En ese momento, el informe semestral de Longban Media reveló: "La primera serie animada con IA, '穿越1988', completó la producción de 170 episodios y se lanzó, con más de 120 millones de reproducciones en toda la red y un valor de popularidad en Hongguo superior a 40 millones."
Figura | Proveniente del informe semestral de la empresa cotizada
Cuando se publicó el mensaje, el mercado no generó mucha reacción, ya que "una editorial lanza cómics de IA" era solo una noticia aislada sin efecto de resonancia.
El punto de inflexión ocurrió el 31 de agosto, cuando la serie de 30 capítulos generada por AIGC de Mango Super Media, "After Journey to the West", se estrenó en el horario estelar de Hunan TV, alcanzando el primer lugar en audiencia entre los canales provinciales en su horario de estreno y entrando en los trending topics de Weibo. Ese día, Mango Super Media subió un 20% en su precio, y al día siguiente volvió a subir otro 20%, llevando su capitalización de mercado a aproximadamente 38.100 millones en dos días.
Esto fue como una chispa cayendo en una sartén de aceite: los fondos rápidamente aplicaron la lógica de “IA para reducir costos y aumentar la eficiencia” a todos los activos que poseen IP y pueden ser reprocesados por IA: editoriales, empresas de cine y televisión, y compañías de cortos dramáticos con catálogos existentes de historias o derechos fueron barridos por completo. Longban Media fue el activo más puro y de menor capitalización en este grupo, convirtiéndose el día 31 en la primera acción del sector de cómics de IA en alcanzar el límite al alza.
En los últimos 7 días hábiles desde el 31 de agosto, Longban Media ha alcanzado 7 límites diarios al alza, con su precio por acción subiendo de 9,58 yuanes a los recientes 18,82 yuanes, lo que representa un aumento acumulado del 96,45%. Su capitalización de mercado ha crecido de 4.300 millones a 8.300 millones de yuanes, casi duplicándose.
Imagen | Fuente: Wind
Hasta el 4 de septiembre, la empresa mencionó en el aviso de advertencia de riesgos: el negocio de videos de IA generó ingresos de aproximadamente 80 yuanes en junio y unos 75.000 yuanes en julio, representando menos del 0,01% de los ingresos operativos auditados de 2025.
80 yuan, no 800,000, ni siquiera 8,000 millones. El costo de dos o tres almuerzos de un trabajador aumentó la capitalización de mercado de una empresa cotizada en decenas de miles de millones.
Y en los dos días de negociación anteriores, la declaración de la empresa sobre movimientos inusuales aún decía: "El negocio de video AI no ha generado ingresos por ventas".
En menos de tres días, pasó de “ningún ingreso” a “80 yuanes de ingresos”. La extrema contradicción entre el volumen masivo de tráfico y los ingresos mínimos atrajo a la Bolsa de Valores de Shanghái.
El 4 de septiembre, la Bolsa de Valores de Shanghái emitió una advertencia regulatoria a Longban Media y a su secretario corporativo, Sun Fujun, con un lenguaje muy severo: información de divulgación inexacta, divulgación insuficiente de riesgos y inconsistencias en la divulgación, lo que podría inducir a error las decisiones de los inversores.
Ante las preguntas sobre el origen de estos 80 yuanes, la oficina del secretario corporativo respondió a los medios: "Los ingresos de aproximadamente 80 yuanes generados en junio por el negocio de video de IA, mencionados en el anuncio, provienen de la serie animada de IA '穿越1988', y explicaron: 'Según nuestra información, el estreno de esta serie fue a finales de junio, pero no sabemos exactamente qué día. Si el estreno fue lo suficientemente tardío, es comprensible que los ingresos sean relativamente bajos.'”
Un video con 120 millones de reproducciones ganó solo 80 yuanes debido a “su lanzamiento tardío”, lo que parece absurdo. No sorprende que algunos internautas bromeen: la sinceridad de esta explicación probablemente también valga 80 yuanes.
El mercado compra IA, pero Longban Media sigue vendiendo libros de texto.
Ya terminó la fiesta, veamos qué tenemos en casa.
Longban Media es una empresa estatal local legítima, fundada en 2014 y cotizada en bolsa desde 2021; sigue siendo la única empresa cultural cotizada en la provincia de Heilongjiang, con una cadena de producción completa de "edición, impresión y distribución" y la licencia exclusiva para distribuir libros de texto para escuelas primarias y secundarias en toda la provincia.
El negocio es seguro independientemente de las condiciones, pero su techo no es muy alto.
Ingresos totales de 2025: 1.518 mil millones de yuanes, de los cuales los ingresos por libros de texto y materiales de apoyo fueron de 1.029 mil millones de yuanes, representando el 67.78% del ingreso total; libros generales: 385 millones de yuanes, representando el 25.35%. Ambos conceptos suman más del 90%.
Fuente de datos｜Wind
Por lo tanto, sigue siendo esa empresa editora de libros de texto, y antes de junio no tenía nada que ver con videos de IA.
Lo que es más preocupante es que el negocio principal también está bajo presión. Según los estados financieros, los ingresos del primer semestre de este año fueron de 659 millones, un aumento marginal del 5,62%; sin embargo, la utilidad neta atribuible a los accionistas fue de solo 78,68 millones, una disminución del 34,46% interanual; la margen de beneficio neto disminuyó 7,3 puntos porcentuales respecto al año anterior; y solo en el segundo trimestre, la utilidad neta se desplomó un 492,81% interanual.
Objetivamente, esta situación de aumento de ingresos sin aumento de beneficios no es un problema exclusivo de Longban Media. Debido a la transición de los hábitos de lectura del público hacia短视频 y series cortas de IA, toda la industria editorial tradicional está atravesando un dolor colectivo de "desmasificación".
Aunque los ingresos de China South Publishing & Media disminuyeron un 8.24%, su utilidad neta solo cayó un 8.25% y aún alcanzó 933 millones de yuanes, debido a que su ventaja competitiva central son los libros de texto y materiales de apoyo. En un contexto en que el mercado general de libros está en contracción y la guerra de descuentos en línea es feroz, solo los negocios vinculados al sistema educativo, que satisfacen necesidades esenciales, pueden ofrecer un amortiguador contra los ciclos económicos. Desde esta perspectiva, aunque Longban Publishing & Media también depende de libros de texto y materiales de apoyo, su caída en utilidades es mucho mayor que la de China South Publishing & Media, lo que indica que presenta problemas más profundos en su estructura de costos y en su distribución.
Cuando los problemas fundamentales ya no pueden ocultarse, los mercados de capitales comienzan a anhelar nuevas narrativas.
Objetivamente, la serie animada de IA de Longban Media es real, los 120 millones de reproducciones también son reales, y los videos de IA son indudablemente una tendencia industrial. Pero cuando combinamos estos dos "hechos", llegamos a una conclusión extremadamente absurda: en junio, tras unos días en línea, se reconocieron ingresos de 80 yuanes; en julio, con una operación completa, los ingresos apenas alcanzaron 75.000 yuanes.
Un éxito con 120 millones de reproducciones acumuladas y un valor de popularidad de más de 40 millones, que en total generó menos de 80.000 yuanes en dos meses. Esto equivale a 1 yuan por cada 16.000 reproducciones.
Esta cantidad de dinero sería considerada un detalle insignificante en los estados financieros de cualquier empresa de contenidos, tan irrelevante que ni siquiera los analistas se molestarían en revisarla, pero el mercado de capitales no lo ve así.
Pero precisamente estos detalles desechados y poco observados lograron movilizar una fiesta de capitalización de 4 mil millones en cuestión de días. No podemos dejar de preguntarnos: ¿cómo logró una empresa tradicional de edición transformarse en una empresa de IA en tan solo unos días? ¿Cómo se generó un aumento de 4 mil millones en capitalización a partir de una historia de IA que ni siquiera cubre sus gastos de electricidad? ¿Cuál fue exactamente ese gesto de divulgación aparentemente insignificante que golpeó con precisión el mercado, generando una ilusión colectiva de que los negocios de IA ya estaban comercializados?
Este artículo proviene del canal de WeChat "Phoenix Tech", autor: Lu Chunfeng