71% de los inversores institucionales consideran que el bitcoin está subvalorado según una encuesta de Coinbase

En un desarrollo significativo para los mercados de activos digitales, una encuesta integral de Coinbase revela un consenso poderoso: el 71% de los inversores institucionales ahora considera que el Bitcoin está fundamentalmente infravalorado. Estos datos, surgidos en el primer trimestre de 2025, proporcionan una imagen crucial del sentimiento profesional durante un período de notable reajuste del mercado. Los hallazgos sugieren una creciente convicción entre los principales actores financieros, posiblemente indicando una fase de acumulación estratégica previa a los cambios macroeconómicos anticipados. Esta perspectiva institucional se contrapone a algunas narrativas públicas, ofreciendo una ventana basada en datos sobre las estrategias de los responsables de asignación de capital que cada vez integran más la criptomoneda en sus portafolios.

El informe de mercado de criptomonedas del primer trimestre de Coinbase, publicado en marzo de 2025, ofrece una narrativa convincente basada en la retroalimentación directa de los inversores. La exchange encuestó a 75 inversores institucionales y 73 inversores minoristas entre principios de diciembre de 2024 y principios de enero de 2025. El hallazgo principal es contundente: el 71% de los inversores institucionales encuestados cree que el precio actual del Bitcoin no refleja su valor subyacente o su potencial a largo plazo. Además, esta actitud alcista institucional supera ligeramente la percepción minorista, donde el 60% de los encuestados compartió la opinión de que el Bitcoin está infravalorado. Esta divergencia resalta una brecha creciente en sofisticación, ya que los inversores profesionales suelen emplear marcos de valoración más rigurosos y horizontes temporales más largos.

El momento del sondeo es particularmente instructivo. Se realizó tras un período de consolidación tras el evento de reducción a la mitad de 2024 y en medio de aclaraciones regulatorias en economías importantes como Estados Unidos y la Unión Europea. En consecuencia, estos datos de sentimiento reflejan una evaluación mesurada, posterior a la volatilidad, más que un frenesí especulativo. Los analistas suelen citar varios factores que podrían contribuir a una percepción de "subvaloración", incluyendo la madurez de la seguridad de la red de Bitcoin, su papel en evolución como almacén de valor digital, y su creciente desconexión de correlación con acciones tradicionales de tecnología.

Más allá de las creencias simples sobre valoración, el informe de Coinbase profundiza en el comportamiento probable de los inversores bajo presión, revelando una convicción aún más fuerte. Un sorprendente 80% de los encuestados institucionales indicaron que mantendrían sus actuales tenencias de Bitcoin o comprarían activamente más si el mercado de criptomonedas experimentara una caída adicional del 10%. Esta estadística es crucial para comprender la estructura del mercado. Sugiere que existe una capa sustancial de apoyo del lado de la compra, lo que podría atenuar la volatilidad futura a la baja. Tal resiliencia indica una madurez en la mentalidad del inversor, tratando las correcciones como oportunidades en lugar de razones para el pánico.

En cuanto a la identificación del ciclo del mercado, la encuesta encontró una visión matizada entre todos los participantes. Un combinado del 54% de los encuestados caracterizó el entorno actual como una "fase de acumulación" o un "mercado bajista". Este vocabulario es significativo. Una fase de acumulación implica que el dinero inteligente está construyendo posiciones en silencio, a menudo antes de un movimiento importante alcista. Los datos se pueden desglosar aún más para mayor claridad:

• Resiliencia Institucional: 80% de compromiso para mantener o comprar en las caídas.
• Visión del Ciclo del Mercado: La mayoría ve una fase de acumulación/soportar, no un techo de burbuja.
• Aviso para el comercio: Los inversores minoristas muestran una convicción ligeramente menor (60%) que las instituciones.
• Paciencia Estratégica: El sentimiento sugiere un enfoque en los fundamentos a largo plazo en lugar de las fluctuaciones a corto plazo.

El papel fundamental de la Reserva Federal en la valoración de las criptomonedas

El informe de Coinbase conecta explícitamente la valoración de las criptomonedas con la política monetaria más amplia, un indicador clave de su profundidad analítica. Sugiere que si el Banco de la Reserva Federal ejecuta dos recortes en las tasas de interés de referencia en 2025, la relajación monetaria resultante podría crear un entorno muy favorable para activos riesgosos, incluido el Bitcoin. Históricamente, los períodos de tasas de interés bajas y oferta monetaria en expansión se han correlacionado con un fuerte desempeño en alternativas de almacenamiento de valor. Este análisis va más allá de las noticias específicas de criptomonedas, anclando el potencial del Bitcoin en el panorama macroeconómico global.

Esta perspectiva está respaldada por precedentes históricos. Por ejemplo, el período posterior a 2020 de política fiscal y monetaria expansiva coincidió con el aumento del Bitcoin desde aproximadamente $10,000 hasta su máximo histórico. Los inversores ahora monitorean las declaraciones de la Reserva Federal, los datos de inflación y las cifras de empleo tan de cerca como cualquier métrica de blockchain. El potencial de recortes en las tasas podría debilitar al índice del dólar estadounidense (DXY), históricamente un indicador inverso alcista para el precio del Bitcoin en dólares. Por lo tanto, la encuesta captura un momento en el que las teorías de la finanza tradicional y los activos digitales se están convergiendo.

Para apreciar plenamente estos hallazgos, uno debe considerar el único paisaje financiero del comienzo de 2025. Varios desarrollos concurrentes proporcionan un contexto esencial. Primero, los Fondos Cotizados en la Bolsa (ETF) de Bitcoin aprobados en 2024 ahora han tenido trimestres completos de negociación, proporcionando a las instituciones vehículos regulados y familiares para la exposición. Segundo, los principales servicios de custodia y corretaje primario para activos digitales se han vuelto más robustos, reduciendo la fricción operativa para inversores grandes. Tercero, las tensiones geopolíticas y las preocupaciones sobre los niveles de deuda soberana han renovado el interés en activos no soberanos y descentralizados.

Además, los fundamentos de la red de Bitcoin siguen fuertes. La tasa de hash, una medida de la seguridad computacional, continúa cerca de máximos históricos. Las métricas de adopción, como el número de direcciones activas y el volumen de liquidación, muestran un crecimiento constante. Cuando los inversores institucionales citan "subvaluado", probablemente están sintetizando estos fundamentos en cadena con modelos macrofinancieros. Su postura no se basa únicamente en el sentimiento, sino en un creciente conjunto de datos que trata a Bitcoin como una clase de activo única con impulsores distintos.

Evidencia y perspectivas de expertos sobre modelos de valoración

Mientras que la encuesta informa sobre el sentimiento, la creencia subyacente sobre una valoración baja suele provenir de modelos específicos. Los expertos suelen referirse a varios marcos. El modelo Stock-to-Flow, que evalúa la escasez basándose en la emisión de nueva oferta, es un benchmark histórico, aunque su poder predictivo es debatido. Las relaciones Valor de la Red sobre Transacciones (NVT), similares a las relaciones precio-beneficio (PER) en acciones, comparan el capitalización de mercado con el volumen de transacciones en la cadena. Actualmente, muchos de estos indicadores se encuentran en niveles históricamente asociados con valor en lugar de sobrevaloración.

Además, la creciente práctica de comparar la capitalización de mercado de Bitcoin con la capitalización de mercado del oro como medio de valor de almacenamiento proporciona una narrativa a largo plazo. Si Bitcoin capturara incluso un porcentaje de un solo dígito de la valoración de varios billones de dólares del oro, su precio se multiplicaría significativamente. Los inversores institucionales, particularmente aquellos provenientes de fondos de cobertura y oficinas familiares, están empleando cada vez más estos análisis comparativos, lo que podría explicar el fuerte sentimiento de subvaluación capturado por Coinbase.

La encuesta de Coinbase proporciona evidencia poderosa y cuantificable de que la mayoría dominante de inversores institucionales percibe al Bitcoin como subvaluado en el mercado actual. Este sentimiento, junto con la intención declarada de comprar durante las caídas, pinta una imagen de acumulación estratégica y creciente convicción. La vinculación de esta perspectiva con la política monetaria anticipada de la Reserva Federal subraya hasta qué punto los mercados de criptomonedas se han entrelazado con la macroeconomía tradicional. Para los observadores del mercado, estos datos son un indicador clave del sentimiento profesional, sugiriendo que detrás de escena, el capital sofisticado está posicionándose para lo que cree que será el próximo capítulo significativo del Bitcoin. La creencia de que el Bitcoin está subvaluado ahora es una visión institucional mainstream, un profundo cambio frente al escepticismo de solo unos años atrás.

P1: ¿Qué porcentaje de inversores minoristas piensa que el Bitcoin está subvalorado?
Según la misma encuesta de Coinbase, el 60% de los inversores minoristas comparten la opinión de que el Bitcoin está actualmente subvalorado, lo que es ligeramente inferior al 71% de los inversores institucionales.

P2: ¿Cómo podrían afectar las reducciones de las tasas de interés del Banco de la Reserva Federal a Bitcoin?
El informe sugiere que los recortes de tipos suelen llevar a una política monetaria más laxa, lo que puede debilitar al dólar y crear un entorno favorable para activos de riesgo como el Bitcoin, ya que los inversores buscan mayores rendimientos y protegerse contra la inflación.

P3: ¿Qué dijo la encuesta que harían los inversores si el mercado cayera un 10%?
Un significativo 80% de los encuestados institucionales indicaron que mantendrían sus actuales tenencias de Bitcoin o comprarían más si el mercado de criptomonedas experimentara una caída adicional del 10%, lo que indica una fuerte demanda subyacente.

P4: ¿Cuántos inversores fueron encuestados en el informe de Coinbase?
La encuesta encuestó a un total de 148 inversores, compuestos por 75 inversores institucionales y 73 inversores minoristas, entre principios de diciembre de 2024 y principios de enero de 2025.

P5: ¿En qué fase cree la mayoría de los inversores que se encuentra actualmente el mercado?
El cincuenta y cuatro por ciento de todos los encuestados identificó el ciclo de mercado actual como una "fase de acumulación" o un "mercado bajista", lo que sugiere una visión general de que los precios se encuentran en un período de consolidación o construcción de valor.