Aproximadamente 6.44 mil millones de dólares en valor nominal de opciones de Bitcoin vencerán el viernes en Deribit. Con el precio actual cerca de 80.000 dólares, el mercado presta atención a si las operaciones de cobertura antes y después del cierre de estos contratos amplificarán la volatilidad a corto plazo.
El volumen de vencimiento se acerca a una quinta parte
Este lote de contratos involucra 81,700 opciones de Bitcoin, de las cuales 44,600 son opciones de compra y 37,100 son opciones de venta, con una relación put/call de 0.83, lo que indica una estructura de posición generalmente alcista.
Calculado según el precio al contado, el valor nominal de estos contratos es de aproximadamente 6,440 millones de dólares estadounidenses, cerca de una quinta parte del volumen de posiciones abiertas en opciones de Bitcoin de Deribit, y se liquidarán en el mismo período.
- Fecha de vencimiento: viernes 08:00 UTC
- Cantidad de contratos: 81,700
- Valor nominal: 6.440 millones de dólares estadounidenses
75,000 y 80,000 dólares en posiciones concentradas
Actualmente, las posiciones abiertas de opciones call se concentran principalmente en los precios de ejercicio de 75 000 dólares y 80 000 dólares. El informe señala que el volumen nominal de posiciones dentro del rango del 5 % respecto al precio actual supera los 500 millones de dólares.
Esto significa que, si el bitcoin continúa fluctuando cerca de estos niveles, la parte que vende opciones generalmente necesita ajustar su exposición al riesgo mediante operaciones de spot, y las operaciones de cobertura relacionadas podrían volverse más activas antes y después del vencimiento.
El mercado también está atento al nivel de "dolor máximo", es decir, el precio en el que la mayor cantidad de contratos expiran en cero. Deribit sitúa el dolor máximo de esta expiración entre 68.000 y 70.000 dólares, aproximadamente 9.000 a 11.000 dólares por debajo del precio actual.
ETF aparece la misma semana que Jackson Hole
El informe señala que el valor nominal no equivale al flujo real de fondos entrantes y salientes, y que muchos contratos esta semana están lejos del precio actual, por lo que podrían expirar directamente sin generar liquidación real.
Algunos analistas de mercado indican que las semanas de vencimiento de opciones a menudo parecen más tensas, pero el impacto real no siempre es significativo. En ocasiones anteriores con vencimientos de opciones de Bitcoin de mayor volumen, la reacción del precio al contado también fue relativamente limitada.
Sin embargo, este vencimiento coincide cerca de otros eventos de mercado. Además de la liquidación de opciones, el mercado también está atento a los flujos de fondos de los ETF de bitcoin y ether spot esta semana, así como a los discursos políticos durante la reunión de Jackson Hole.
Información adicional: El informe menciona que el volumen de las opciones de Bitcoin que vencen en septiembre ya está cerca del doble de este evento, y los cambios en las posiciones derivadas seguirán siendo un punto clave de observación en las próximas semanas.