Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Author | Wenser (@wenser 2010)
Tras ocho velas alcistas consecutivas en el gráfico diario, BTC ha invertido su tendencia y ha caído continuamente desde los 76.000 dólares, registrando actualmente 69.200 dólares. Los indicadores tradicionales de compra en niveles bajos, como Ahr999 (también conocido como "Índice de los 9 Dioses"), RSI semanal, STH-SOPR (precio promedio de compra de los tenedores a corto plazo), LTH (precio promedio de compra de los tenedores a largo plazo) y MVRV Z-Score (relación de capitalización realizada), han mostrado un comportamiento inconsistente: muchos indicadores, aunque se encuentran en niveles bajos, no han detenido la caída del mercado; algunos, en cambio, se encuentran en niveles altos, pero el mercado ha experimentado aumentos repentinos.
Por ello, presentaremos en este artículo los 4 indicadores representativos más destacados de la industria para comprar en mínimos, y combinaremos estos con datos e indicadores "implícitos" de la vida real para construir un nuevo "indicador de compra en mínimos", con el fin de explorar el potencial de caída del BTC. El siguiente contenido es únicamente para fines educativos y de intercambio de conocimientos, no constituye asesoramiento financiero. Asuma toda la responsabilidad por sus inversiones y realice su propia investigación (DYOR).
4 indicadores clásicos para identificar el momento de comprar BTC: aún no es el mejor momento, BTC podría caer por debajo de 60k
Desde su máximo histórico de 126,000 dólares en octubre del año pasado hasta su actual oscilación alrededor de 70,000 dólares, el precio del BTC ha experimentado una montaña rusa en tan solo unos meses. En este entorno de mercado criptográfico tan volátil, muchos indicadores industriales han perdido su valor de referencia, incluyendo, entre otros, el precio de cierre dinámico y flexible de las minas, el índice de miedo y codicia del sector, el índice de popularidad en Google y el gráfico arcoíris basado en la etapa inicial de penetración del BTC.
La razón es sencilla: tras la entrada de fondos en los ETF de BTC al contado, el creciente número de empresas de tesorería estadounidenses en DAT y la apertura por parte de las autoridades regulatorias estadounidenses, el sistema de evaluación del BTC ha experimentado un cambio estructural; la tenencia institucional, el arbitraje de derivados, los asentamientos internos en intercambios y la política monetaria macroeconómica estadounidense, así como la geopolítica global, se han convertido en factores con mayor peso en la determinación del precio del BTC. En otras palabras, los indicadores en cadena y los beneficios o pérdidas anteriores solo pueden servir como referencia, pero ya no permiten llegar a conclusiones directas.
Aquí presentamos y analizamos los datos utilizando indicadores industriales que aún conservan cierta representatividad en la industria, lo que puede ilustrar más claramente la situación de ineficacia de los indicadores antiguos.
Indicador 1: MVRV Z-Score, desplazamiento colectivo del sistema de valoración
Figura 1
Figura 2
Figura 3
Al 18 de marzo, el indicador MRVR se sitúa en 1.31; anteriormente, en febrero, el investigador de criptomonedas anıl había señalado: “Cuando la MVRV Z-Score cae por debajo de 0, especialmente por debajo de -0.20, el bitcoin se encuentra en su punto más bajo. En este ciclo, el valor más bajo alcanzado por el bitcoin fue +0.26, lo que significa que la ‘zona verde’ clásica aún no ha sido probada.” (Figura 2 en la imagen superior). El 14 de marzo, Bitcoin News publicó que la MVRV Z-Score había caído a aproximadamente 0.38, un nivel que anteriormente había indicado una subvaluación. Otros niveles clave de soporte incluyen el precio realizado cerca de 54.000 dólares y la media móvil de 200 semanas cerca de 58.000 dólares. Bloomberg indicó que el rango potencial de fondo se encuentra entre 45.000 y 55.000 dólares, pero una recuperación sostenida requiere un nuevo impulso de demanda. (Figura 3 en la imagen superior)
Razón de la expiración: La tenencia masiva por parte del fideicomiso del ETF y la empresa DAT elevó sistemáticamente el valor realizado (RV), lo que provocó un aumento significativo del denominador del Z-Score (desviación estándar), haciendo que los "valores extremadamente negativos" históricos sean extremadamente difíciles de replicar bajo la estructura actual.
Indicador 2: Índice Ahr999 (Índice de los 9 Dioses), la zona de compra por debajo de 0.45 ha persistido durante casi 50 días
Desde el 1 de febrero hasta ahora, el indicador Ahr 999 ha estado por debajo de 0.45 durante casi 50 días consecutivos, mientras que históricamente el indicador ha estado por debajo de 0.45 durante solo 612 días, lo que representa aproximadamente el 11% del total. El 19 de marzo, el dato del indicador Ahr 999 de acumulación fue de 0.37, lo que indica que aún se encuentra en la zona de compra, pero es difícil proporcionar más orientación a largo plazo.
Razón de la inactividad: Desde el fuerte colapso del 11 de octubre del año pasado, el mercado ha permanecido en un estado de sobreventa prolongado, sumado a las políticas inconstantes de Trump, la reducción de tasas de la Reserva Federal por debajo de lo esperado y las tensiones geopolíticas internacionales; la propiedad de refugio de BTC ha disminuido significativamente. Por lo tanto, tras romper la línea de costo previa de 76 000 dólares de Strategy, la mayor empresa cotizada en BTC DAT, sigue esperando una mayor recuperación de liquidez, y este indicador ha ido convirtiéndose gradualmente en un índice de consuelo para los inversores de valor a largo plazo.
Indicador 3: SOPR, STH-SOPR permanecen por debajo de 1, LTH-SOPR se mantiene continuamente entre 0.75 y 1
SOPR (Spent Output Profit Ratio) generalmente se utiliza para medir la relación promedio de ganancias y pérdidas de los fondos movidos en la cadena, donde LTH-SOPR se enfoca en los tenedores a largo plazo con posiciones superiores a 155 días. Cuando LTH-SOPR cae por debajo de 1, generalmente indica que los tenedores antiguos están comenzando a vender con pérdidas, lo que históricamente ha coincidido con los fondos de mercados bajistas profundos.
En febrero, Bitfinex publicó un informe de análisis que indicó que los indicadores en la cadena mostraron que el SOPR ajustado (proporción de beneficio de salidas gastadas) había caído al rango de 0.92–0.94, reflejando que la mayoría de las criptomonedas se transfirieron en pérdida y que persiste la presión estructural.
El 14 de marzo, el informe semanal de Glassnode también señaló que la media móvil de 7 días del STH-SOPR se encuentra en 0.985, permaneciendo por debajo de 1 por más tiempo que desde octubre de 2025, un rasgo típico del régimen de mercado bajista. Este es un rasgo distintivo del ciclo bajista. Al mismo tiempo, el cambio en la posición neta de LTH muestra que los inversores antiguos aún están reduciendo sus posiciones, pero a un ritmo significativamente más lento, pasando de una distribución agresiva en Q3/Q4 2025 a un modelo de toma de ganancias más moderado.
Manifestación de ineficacia: una caída sin la rendición de fichas antiguas no constituye un fondo de ciclo en el sentido tradicional. Que el STH-SOPR se mantenga por debajo de 1 confirma el mercado bajista, pero el punto de inflexión del LTH-SOPR es el verdadero indicador adelantado del fondo.
Indicador 4: Índice Meyer de BTC, por debajo de 0.8 durante casi 50 días
Como indicador del sector derivado únicamente de la comparación del precio actual del BTC con su media móvil de 200 días, el índice Meyer del BTC, similar al índice Nueve Dioses, ha permanecido por casi 50 días por debajo de 0.8. Históricamente, valores < 0.8 han correspondido a rangos de precios históricamente infravalorados. Por lo tanto, aunque este índice se basa únicamente en una media móvil de precios simple y no depende de datos de transacciones en la cadena, siendo relativamente menos afectado por la institucionalización, sigue siendo difícil de considerar como un indicador sostenible de compra en niveles bajos.
Tres indicadores clave que podrían revelar el rango de compra en un mercado bajista: CVDD piso de hierro, NUPL negativo y flujo de stablecoins hacia intercambios
CVDD (Cumulative Value Days Destroyed): modelo personal de piso de hierro del analista
This indicator was developed by crypto analyst Willy Woo to track the accumulated holding weight of BTC across different price ranges, constructing a "historical iron bottom" curve.
Es importante destacar que esta curva se acercó al precio de mercado del BTC en diciembre de 2018 y noviembre de 2022, pero hasta la fecha nunca ha caído por debajo de esta curva.
Actualmente, el modelo CVDD indica que el piso de hierro de BTC es de aproximadamente 45,000 dólares.
NUPL (Net Unrealized Profit/Loss): Ganancias/Pérdidas Netas No Realizadas de BTC
Este indicador se utiliza principalmente para medir el valor neto de las ganancias y pérdidas no realizadas en toda la red, con los siguientes criterios aproximados:
NUPL alto (>50%): pico impulsado por la codicia; opción ideal para tomar ganancias.
NUPL bajo (<0%): miedo o rendición; posible fondo.
Es importante destacar que el indicador NUPL cayó por última vez a valores negativos entre junio de 2022 y enero de 2023.
Actualmente, el indicador NUPL sigue alrededor de 0.2.
Stablecoin Exchange Netflow: Net flow de exchange de stablecoin
This indicator is primarily used to determine whether stablecoins are flowing back into exchanges, serving as a precursor signal to upcoming market buying pressure. Historically, a sustained increase in net stablecoin inflows has often preceded a substantive BTC price rebound by 2–4 weeks.
La lógica detrás de este indicador es que el rebote de precios no se debe a la reentrada de stablecoins, sino únicamente a un salto técnico impulsado por apalancamiento, con una sostenibilidad extremadamente baja.
Actualmente, USDT y USDC, que representan aproximadamente el 80% del mercado de stablecoins, continúan experimentando salidas significativas y aún están bastante lejos del fondo del BTC.
Conclusión: Compra cuando nadie te presta atención, vende cuando todos están entusiasmados.
Al final del artículo, aún debemos enfatizar que los indicadores mencionados anteriormente son solo referencias; las estrategias de trading e inversión específicas varían según las preferencias de riesgo, el volumen de capital y el horizonte de tenencia de cada individuo o institución.
Sin embargo, en comparación con los indicadores de compra en mínimos, los indicadores de salida en máximos del sector cripto pueden ser más flexibles: al igual que el oro y la plata, que experimentaron un auge reciente y llamaron la atención de todos, cuando la ola de discusiones sobre BTC se extienda hasta tu entorno —ya sea la señora que compra verduras en el metro o tu peluquero Tony— y todos comiencen a preguntarte sobre inversiones en BTC, Crypto o criptomonedas, tal vez vender a tiempo sea la única opción óptima.
Esperemos que todos nosotros podamos llegar a ese día y emprender una "gran retirada propia".