Un ETF apalancado que la mayoría de los asesores financieros te dirían que evites acaba de superar a las dos empresas más reconocibles del planeta, combinadas.
El 5 de junio, el fondo cotizado Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares, más conocido por su ticker SOXL, registró un volumen de trading que superó el combinado de Apple y Amazon. El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, destacó este hito, calificándolo como un primero para los ETFs activamente negociados.
¿Qué pasó y por qué importa
El volumen diario de SOXL alcanzó aproximadamente 104 a 108 millones de acciones, un fuerte aumento respecto a su rango típico de aproximadamente 55 a 77 millones de acciones. La mitad de los ETFs más negociados ese día estaban relacionados con semiconductores.
Lo que hay que saber sobre SOXL: busca ofrecer el 300% del rendimiento diario del Índice de Semiconductores ICE. En términos sencillos, si las acciones de chips suben un 1% en un día, SOXL busca subir un 3%. Si bajan un 1%, SOXL baja un 3%. Nunca fue diseñado para mantenerse durante más de una sesión de negociación.
Fiebre especulativa, no un cambio fundamental
El volumen excesivo de SOXL refleja una postura especulativa, no una revaluación fundamental de las empresas de chips. Los ETFs apalancados atraen a buscadores de tendencia, tácticos a corto plazo e inversores minoristas que buscan amplificar sus rendimientos en apuestas de corta duración.
También existe un riesgo compuesto que muchos participantes minoristas podrían no comprender plenamente. Los ETF apalancados se reinician diariamente, lo que significa que sus rendimientos en períodos superiores a un día pueden divergir significativamente del múltiplo esperado. Una acción que sube un 10% y luego baja un 10% no termina plana, sino ligeramente negativa.
Qué significa esto para los inversores
Para los inversores en criptoactivos, esto es relevante porque los semiconductores y los activos digitales se han vuelto cada vez más correlacionados a través de la narrativa de la IA. Los mineros de bitcoin dependen de la disponibilidad de chips, y los mismos traders minoristas que están impulsando SOXL suelen ser los mismos que rotan entre ETFs apalancados y activos cripto según dónde esté la mayor fortaleza de la tendencia.
El vehículo mediante el cual se expresa el entusiasmo por los semiconductores, un ETF diario con apalancamiento triple y reinicio diario lanzado en marzo de 2010, está tan lejos de una apuesta conservadora como se puede estar sin adentrarse en los mercados de derivados.