295.000 puntos de datos revelan 6 verdades contraintuitivas sobre la liquidez de Polymarket

Autor original: Frank, PANews

Anteriormente, PANews sobre los mercados de predicciónEstrategiaSe han realizado investigaciones profundas, y uno de los resultados más importantes es que el mayor obstáculo para el éxito de muchas estrategias de arbitraje podría no ser tanto la fórmula matemática de la estrategia, sino más bien la predicción de la profundidad de liquidez del mercado mismo.

Recientemente, después de que Polymarket anunciara el lanzamiento de un mercado de predicción sobre bienes raíces en Estados Unidos, este fenómeno parece haberse acentuado. Tras su lanzamiento, el volumen diario de transacciones en este tipo de mercados apenas alcanzó cientos de dólares, completamente lejos de la expectativa de un entusiasmo generalizado. La verdadera actividad del mercado resultó ser mucho menor que el calor de las discusiones en las redes sociales. Este hecho parece absurdo y contradictorio, por lo que quizás sea necesario realizar una investigación integral sobre la liquidez de los mercados de predicción, con el fin de revelar algunos hechos clave sobre la liquidez en este tipo de mercados.

PANews ha obtenido los siguientes resultados tras consultar los datos históricos de los 295.000 mercados existentes hasta la fecha en Polymarkert.

De los 295.000 mercados, 67.700 tienen un ciclo menor a 1 día, lo que representa el 22,9%, y 198.000 tienen un ciclo menor a 7 días, lo que alcanza el 67,7%.

De estos eventos de predicción de muy corto plazo, 21.848 son mercados que actualmente están en curso, de los cuales 13.800 tienen un volumen de negociación de 24 horas igual a 0, lo que representa aproximadamente el 63,16%. Es decir, en Polymarket, hay una gran cantidad de mercados a corto plazo que se encuentran en un estado sin liquidez.

¿Te suena esta situación?

En su momento más apasionado, en la cadena de bloques de Solana también se emitían cientos de miles de monedas MEME. Sin embargo, la mayoría de estos tokens también terminaban ignorados o desaparecían en un corto plazo.

Actualmente, este estado también se reproduce en los mercados de predicción, aunque, a diferencia de las monedas MEME, el ciclo de vida de los eventos en los mercados de predicción es determinado, mientras que el ciclo de vida de las monedas MEME es desconocido.

En cuanto a la liquidez, más de la mitad de estos eventos a corto plazo tienen una liquidez inferior a 100 dólares.

En cuanto a las categorías, estos mercados de apuestas a corto plazo están casi divididos por igual entre deportes y predicciones sobre el mercado de criptomonedas. La principal razón es que los mecanismos de juicio de estos eventos son relativamente simples y maduros, normalmente se trata de cuestiones como el alza o la caída de un token en 15 minutos o la victoria de un equipo. Sin embargo, quizás debido a que su liquidez es claramente inferior a la de los derivados de criptomonedas, la categoría de criptomonedas no es el "rey de apuestas a corto plazo" más popular.

Mientras tanto, los eventos deportivos dominan claramente. Según el análisis, en Polymarket, el volumen promedio de transacciones en eventos deportivos con ciclos de predicción inferiores a 1 día alcanza los 1,32 millones de dólares, mientras que el de los eventos relacionados con criptomonedas solo llega a 44.000 dólares. Esto también significa que, si pretendes obtener beneficios en los mercados de predicción apostando a movimientos a corto plazo de las criptomonedas, probablemente no encontrarás suficiente liquidez para respaldar dichas operaciones.

En comparación con el gran número de contratos de eventos en los mercados a corto plazo, hay muchos menos mercados con ciclos temporales más largos.

En Polymarket, el número de mercados con ciclos de 1 a 7 días alcanza los 141.000, mientras que los mercados con plazos superiores a 30 días son solo 28.700. Sin embargo, estos mercados a largo plazo concentran la mayor cantidad de fondos. La liquidez promedio de los mercados con plazos superiores a 30 días alcanza los 450.000 dólares, mientras que la liquidez de los mercados con plazos inferiores a 1 día es de aproximadamente 10.000 dólares. Esto también indica que los fondos grandes tienden a invertir en predicciones a largo plazo, en lugar de participar en apuestas a corto plazo.

En el mercado de plazos largos (superior a 30 días), excepto en el sector deportivo, todas las demás categorías presentan un volumen de transacciones promedio y una liquidez promedio más altos. La categoría de mercado que más atrae a los fondos es la de "política estadounidense", cuyo volumen promedio de transacciones alcanza los 28,17 millones de dólares y su liquidez promedio asciende a 811.000 dólares. En segundo lugar, la categoría "otros" también tiene un buen efecto de atracción de fondos, con una liquidez promedio de 420.000 dólares (esta categoría "otros" incluye, entre otros, temas de cultura popular y asuntos sociales).

En el ámbito de los mercados de predicción, las inversiones tienden a favorecer una mentalidad a largo plazo, como predecir si el BTC superará los 150.000 dólares al final del año o si el precio de un token específico caerá por debajo de cierto nivel en los próximos meses. En los mercados de predicción, las apuestas en criptomonedas suelen funcionar más como una herramienta sencilla de cobertura de opciones que como un instrumento especulativo a corto plazo.

Las predicciones deportivas son actualmente una de las principales fuentes de usuarios activos diarios para Polymarkert. El número actual de usuarios activos alcanza los 8.698, aproximadamente el 40%. Sin embargo, al analizar la distribución del volumen de transacciones, se observa una gran disparidad entre los mercados deportivos de distintos plazos. Por un lado, las predicciones a muy corto plazo (menos de 1 día) tienen un volumen promedio de transacciones de 1,32 millones de dólares. Por otro lado, los mercados de mediano plazo (7 a 30 días) tienen un volumen promedio de transacciones de solo 400.000 dólares, mientras que los mercados de muy largo plazo (más de 30 días) alcanzan un volumen promedio de transacciones de 16,59 millones de dólares.

De acuerdo con estos datos, los usuarios que participan en predicciones deportivas en Polymarket buscan resultados inmediatos o realizan apuestas a largo plazo por la temporada, mientras que los contratos para eventos intermedios no son tan populares.

Después de un análisis extenso de datos, los resultados aparentes muestran que los eventos predictivos con mayor duración parecen tener una mayor liquidez. Sin embargo, a veces, al aplicar esta lógica a ciertas categorías específicas o más细分 (detalladas), se descubre que esta característica deja de ser válida. Por ejemplo, la predicción sobre bienes raíces mencionada anteriormente, que en principio es un mercado predictivo con una relativamente alta certidumbre y un horizonte temporal superior a 30 días, no siempre muestra esta tendencia. Por otro lado, la predicción sobre los resultados de las elecciones presidenciales de Estados Unidos en 2028, tanto en términos de liquidez como de volumen de transacciones, lidera todo el mercado.

Esto podría reflejar la "dificultad de arranque frío" que pueden enfrentar nuevas categorías de activos (especialmente aquellas con alta especialización y poca popularidad). A diferencia de predicciones de eventos sencillas y evidentes, los participantes en el mercado inmobiliario necesitan un mayor nivel de profesionalismo y conocimiento. Actualmente, parece que el mercado aún se encuentra en un "período de ajuste de estrategias", en el cual la entusiasmo de los inversores minoristas solo puede limitarse a observar. Por supuesto, la natural baja volatilidad del mercado inmobiliario también intensifica esta dificultad de arranque frío. Sin fluctuaciones frecuentes impulsadas por eventos, disminuye también el entusiasmo de los fondos especulativos. Bajo estos factores combinados, este tipo de mercado relativamente poco popular se encuentra en una situación incómoda: los jugadores profesionales no encuentran contrapartes con las que operar, mientras que los jugadores no profesionales no se atreven a participar.

Después del análisis anterior, podemos hacer una nueva clasificación de los mercados de predicción. Mercados de cortísima duración, como los de criptomonedas y deportes, pueden denominarse mercados de corto plazo, mientras que las categorías políticas, geopolíticas y tecnológicas se inclinan más hacia mercados de largo plazo.

Detrás de estos dos tipos de mercados hay distintos grupos de inversores. El mercado de corto plazo es claramente más adecuado para personas con montos pequeños de capital o que necesiten una mayor rotación del dinero. Por otro lado, los mercados de "acumulación" son más adecuados para personas con grandes cantidades de capital y una mayor certeza relativa.

Sin embargo, al dividir el mercado según el volumen de transacciones, se observa que los mercados con capacidad de acumulación de fondos (superiores a 10 millones de dólares) representan el 47 % del volumen total de transacciones, aunque son los que tienen menos contratos, solo 505. Por otro lado, los mercados con volúmenes entre 100.000 y 10 millones de dólares constituyen la gran mayoría en número, alcanzando un total de 156.000 contratos, pero su volumen de transacciones es solo del 7,54 %. Para la gran mayoría de los contratos de predicción que carecen de una narrativa de primer nivel, lo habitual es que "sean cero desde el lanzamiento". La liquidez no es un sol distribuido uniformemente, sino una luz de reflectores concentrada alrededor de unos pocos eventos superpoderosos.

De la relación "número actualmente activo / número histórico" se puede apreciar el impulso de crecimiento de una categoría. Actualmente, el segmento con la mayor eficiencia de crecimiento sin duda es "política geográfica". El número total histórico de contratos de eventos relacionados con la política geográfica es de solo 2873, pero hay 854 actualmente activos, lo que representa un 29,7% de actividad, el más alto de todos los segmentos.

Estos datos indican que el número de contratos nuevos de la categoría "política internacional" está aumentando rápidamente, convirtiéndose en uno de los temas más preocupantes para los usuarios del mercado de predicción actual. Asimismo, se puede observar este interés en el hecho de que, recientemente, varios contratos relacionados con "política internacional" hayan revelado con frecuencia direcciones internas.

En general, detrás del análisis de la liquidez en la predicción del mercado, ya sea el sector deportivo como "casino de alta frecuencia" o el sector político como "macro hedge", su núcleo para capturar liquidez radica en ofrecer ya sea retroalimentación inmediata de dopamina o espacios profundos de juego macroeconómico. Por otro lado, aquellos mercados "insulsos" que carecen de densidad narrativa, tienen ciclos de retroalimentación demasiado largos y presentan poca volatilidad, inevitablemente tendrán dificultades para sobrevivir en libros de órdenes descentralizados.

Para los participantes, Polymarket está evolucionando desde un utopismo de "predecirlo todo" hacia herramientas financieras extremadamente especializadas. Reconocer este hecho es más importante que buscar ciegamente la próxima predicción que multiplique por cien el valor. En este ámbito, solo en los lugares con alta liquidez se descubrirá valor; en los lugares donde la liquidez escasea, solo encontrarán trampas.

Este podría ser el mayor secreto que los mercados predictivos revelan sobre los datos.