Escrito por David, DeepTide TechFlow

2026 será un año grande para las OPIEsta evaluación se confirmó ya en enero.

Aún no terminaba enero cuando el custodio de activos digitales BitGo sonó la campana en la Bolsa de Nueva York. Posteriormente, las empresas chinas de inteligencia artificial Zhipu y MiniMax llegaron a la Bolsa de Hong Kong. Tres empresas, distintos sectores, pero todas eligieron enero.

Zhipu tuvo una suscripción pública con una sobresuscripción de 1164 veces, y el primer día de cotización de MiniMax subió un 109%. El dinero realmente está entrando a toda velocidad.

Pero estas empresas de enero son solo el comienzo; se espera que la lista de empresas que planean realizar una salida a bolsa este año sea mucho más larga. Las superunicornes internacionales siguen creciendo, y en el mercado de Hong Kong y en la bolsa china (A shares) hay también un grupo de empresas tecnológicas chinas en proceso...

¿Cuáles podrían materializarse este año, cuál es su valoración y cuándo habrá una oportunidad para participar?

Hemos realizado un repaso de las ofertas públicas iniciales (IPO) de 2026 que merecerán la atención, desglosándolas por sectores.

El club de mil millones de dólares de las acciones estadounidenses

Fuente de datos: Bloomberg, organizado por IA

Si 2025 es el año en que las empresas de criptomonedas se cotizan colectivamente en bolsa, 2026 podría ser el año en que las grandes empresas tecnológicas reabran la puerta a las ofertas públicas iniciales (IPO).

En esta ronda, la atención no se centra en las empresas emergentes, sino en ese grupo de empresas privadas.El mercado de recaudación de fondos ha criado durante muchos años superunicornes.

Su punto en común es que su valoración ya ha alcanzado el límite del mercado privado, y solo hay unas pocas instituciones que podrían asumir la compra, por lo que no tiene mucho sentido seguir buscando financiación.

Algunos de ellos perdieron la ventana de oportunidad debido a un entorno de mercado inadecuado anteriormente, mientras que otros son resultado de que los fundadores hayan decidido deliberadamente mantenerlos en forma privada.

En 2026, estas condiciones se estarán madurando simultáneamente.

1. SpaceX, valorando los mares estrellados

Capitalización de mercado estimada:150 000 millones de dólares estadounidenses

Tiempo estimado:Tercer y cuarto trimestre de 2026

El 10 de diciembre, Musk confirmó en Twitter:

SpaceX planea una OPI en 2026.

Según un informe de Bloomberg, la financiación objetivo superaría los 30.000 millones de dólares, con una valoración de aproximadamente 1,5 billones de dólares. Si se cumple, superaría el récord de 29.000 millones de dólares de Aramco Saudí en 2019, convirtiéndose en la oferta pública inicial (IPO) más grande de la historia humana.

SpaceX tiene actualmente dos negocios centrales. El primero es el lanzamiento de cohetes, con más de 160 lanzamientos del Falcon 9 en 2025, lo que representa más de la mitad del total mundial de lanzamientos. El segundo negocio es Starlink, la red de internet por satélite, que en 2025 contará con más de 10.000 satélites en órbita, más de 8 millones de usuarios y se espera que genere unos ingresos anuales de 15.500 millones de dólares.

Según cálculos basados en documentos internos de SpaceX, cuando los usuarios de Starlink alcancen una cierta escala, los ingresos anuales de la empresa podrían llegar a 36.000 millones de dólares, con una margen de beneficio operativo del 60%.

Si se logra, una valoración de 1,5 billones de dólares significaría un múltiplo de ventas de aproximadamente 70 veces. Esta relación ya es muy alta, pero para una empresa con un crecimiento superior al 50 %, el mercado podría estar dispuesto a pagar.

Además, un pequeño detalle que quizás hayas ignorado es que, aunque SpaceX parece ser una empresa espacial, en realidad el 70 % de sus ingresos proviene de Starlink.

Los inversores no compran el sueño de "la colonización de Marte", sino una empresa proveedora de internet por satélite de mayor tamaño a nivel mundial, un proveedor de servicios de internet disfrazado de empresa espacial.

¿Por qué Musk está ahora dispuesto a cotizar en bolsa?

Según Ars Technica, el objetivo principal es financiar la construcción de un centro de datos espacial, por ejemplo, utilizando satélites Starlink modificados como nodos de capacidad de cálculo de inteligencia artificial en órbita.

Suena como una novela de ciencia ficción, pero ¿qué cosa que SpaceX ha hecho en los últimos 20 años no se parece a una novela de ciencia ficción?

Dar un valor a las estrellas y al mar es suficientemente atractivo.

2. OpenAI vs Anthropic, la carrera por la cotización en bolsa de las dos grandes empresas de IA

Capitalización de mercado estimada:830.000 millones a 1 billón de dólares (OpenAI), 230.000 millones a 300.000 millones de dólares (Anthropic)

Tiempo estimado:Finales de 2026 - principios de 2027 (OpenAI), segunda mitad de 2026 (Anthropic)

Estos dos suelen escribirse juntos, y a menudo también se utilizan juntos ChatGPT y Claude.

OpenAI Su valoración actual es de aproximadamente 500.000 millones de dólares, con ingresos anualizados superiores a los 13.000 millones de dólares (Sam Altman incluso ha dicho que los ingresos superan con creces este número), y su objetivo es cotizar en bolsa con una valoración de 1 billón de dólares.

El CFO de la empresa, Sarah Friar, ha manifestado que la cotización en bolsa está orientada hacia 2027, pero algunos asesores consideran que podría adelantarse a la segunda mitad de 2026.

Sam Altman fue muy sincero en una entrevista en podcast: "Mi entusiasmo por ser director ejecutivo de una empresa cotizada es del 0%".

Pero también reconoció que "necesitamos una gran cantidad de capital y, tarde o temprano, superaremos el límite del número de accionistas". Justo después, OpenAI completó su reorganización estructural de no lucrativa a lucrativa, reduciendo la participación de Microsoft al 27 %, lo que eliminó obstáculos para la cotización en bolsa.

Anthropic Acción más rápida.

Según el Financial Times, la empresa ha contratado a Wilson Sonsini (el bufete que ayudó a Google y a LinkedIn en sus ofertas públicas iniciales) para preparar su salida a bolsa, que podría tener lugar tan pronto como en 2026.

Su valoración actual es de 183.000 millones de dólares, y se encuentra en una nueva ronda de financiación con el objetivo de superar los 300.000 millones de dólares en valoración. Al mismo tiempo, Microsoft y NVIDIA podrían unirse para invertir 15.000 millones de dólares.

En cuanto a los datos de ingresos, Anthropic parece tener más potencial:

El ingreso anualizado es de aproximadamente 9.000 millones de dólares, y se espera que alcance entre 20.000 y 26.000 millones de dólares en 2026, pudiendo llegar a 70.000 millones de dólares en 2028. Los ingresos por suscripción de Claude crecen a una velocidad siete veces superior a la de ChatGPT, aunque partiendo de una base más pequeña.

Es difícil decir quién ganará entre las dos empresas en su competencia.

OpenAI domina en el mercado de consumidores, con 800 millones de usuarios activos semanales en ChatGPT; sin embargo, Anthropic está creciendo más rápidamente en el mercado empresarial.

¿Quién saldrá primero a mercado? Actualmente parece que Anthropic está más preparado. Sin embargo, OpenAI es más grande, y una vez que decida actuar, la atención del mercado será completamente diferente.

3. ¿No se puede subir a ByteDance, pero sí a TikTok?

Capitalización de mercado estimada:480 000 millones a 500 000 millones de dólares estadounidenses

Tiempo estimado:En consideración, no está decidido aún.

ByteDance es la empresa no cotizada con el segundo mayor valor de capitalización a nivel mundial, solo superada por OpenAI.

En la subasta de acciones existentes de noviembre de 2025, Today Capital adquirió acciones por casi 300 millones de dólares, lo que corresponde a una valoración de 480.000 millones de dólares.

La empresa obtuvo ingresos globales de 110.000 millones de dólares en 2024, un aumento del 30 % en comparación con el año anterior. No hace falta decir que Douyin mantiene una posición dominante en el mercado chino, y el chatbot Doudao superó a DeepSeek en número de usuarios activos mensuales, convirtiéndose en el primero del país.

Se planea un gasto de capital de 160.000 millones de yuans en 2026, de los cuales 85.000 millones se destinarán a la adquisición de chips de inteligencia artificial.

Pero ByteDance expresó anteriormente de manera clara: no tiene planes de salida a bolsa.

Sin embargo, la variable podría residir en TikTok. Si finalmente se lleva a cabo la separación en Estados Unidos, se rumorea en el mercado que la valoración individual de TikTok en Estados Unidos podría aumentar de los actuales 40.000 millones de dólares a 50.000 millones de dólares.

El TikTok separado para Estados Unidos podría convertirse en una de las ofertas públicas iniciales (IPO) tecnológicas más grandes del año 2026.

4. Databricks, no lo has oído hablar, pero todo el mundo lo utiliza.

Capitalización de mercado estimada: 134 000 millones a 160 000 millones de dólares estadounidenses

Tiempo estimado: primeros o segundo trimestre de 2026

Databricks es una empresa que la mayoría de las personas comunes no han oído hablar, pero que casi todas las grandes empresas utilizan.

Ofrece una plataforma unificada de lago de datos y almacén de datos, que permite a las empresas almacenar, procesar, analizar grandes volúmenes de datos y entrenar modelos de IA sobre ellos.

En diciembre de 2025, Databricks cierra una ronda de financiación de 4000 millones de dólares en la ronda L, alcanzando una valoración de 134000 millones de dólares.

En contraste, su valoración era de 100.000 millones de dólares hace tres meses y de 62.000 millones de dólares hace un año. Este ritmo de crecimiento es extremadamente raro en el mercado privado.

En términos de datos financieros, los ingresos anualizados de la empresa superan los 4800 millones de dólares, lo que representa un aumento del 55 % en comparación con el año anterior;

Sus ingresos por productos de IA superan los 1.000 millones de dólares. Más de 20.000 clientes, incluyendo a OpenAI, Block, Siemens, Toyota y Shell. Lo más importante es que la empresa ya ha alcanzado un flujo de caja positivo.

Los analistas prevén generalmente que Databricks se cotizará en bolsa a principios de 2026.

Si se produce realmente un IPO, entraría en competencia directa con Snowflake. La valoración de Snowflake era de 70.000 millones de dólares cuando realizó su IPO en 2020, y su precio de acción se duplicó el primer día.

Databricks es más grande y crece más rápido, y las expectativas del mercado solo aumentarán.

5. Stripe, el que menos prisa tiene

Capitalización de mercado estimada: 91.500 millones a 120.000 millones de dólares estadounidenses

Tiempo estimado: señal en la primera mitad de 2026, pero podría retrasarse.

Stripe podría ser la más especial de este grupo: la que más califica para cotizar en bolsa, pero la que menos desea hacerlo.

Valorado en 91.500 millones de dólares, con ingresos superiores a los 1.800 millones y ya rentable. Ha procesado 140.000 millones de dólares en pagos a nivel mundial, y sus clientes incluyen a OpenAI, Anthropic, Shopify y Amazon. Desde el punto de vista financiero, es la empresa más sólida de este grupo.

Pero los hermanos fundadores, los Collison, siempre han evitado el tema de la salida a bolsa (IPO). En febrero de 2025, lo explicaron en el podcast All In:

Stripe es rentable y no necesita financiación mediante una oferta pública; muchas empresas de servicios financieros, como Fidelity, no se han cotizado en bolsa en varias décadas; los accionistas pueden obtener liquidez mediante la recompra de acciones de los empleados en intervalos regulares, sin necesidad de recurrir al mercado público.

¿Cuánto tiempo aguantará esta lógica?

Sequoia ya ha comenzado a buscar maneras de asignar acciones de Stripe a los inversores institucionales (LP), lo cual suele ser una señal de que un fondo de capital de riesgo (VC) está presionando para que la empresa se cotice en bolsa. Además, las opciones de los empleados a 10 años están venciendo progresivamente, lo que está aumentando la presión para obtener beneficios en efectivo.

Si el mercado de ofertas públicas iniciales (IPO) sigue siendo fuerte en 2026, es muy probable que Stripe aproveche la oportunidad. Pero si el mercado se enfría, los hermanos Collison tienen suficiente capital como para seguir esperando. Su diferencia con otras empresas radica en que ellos mismos tienen el control de la decisión.

6. Canva, probablemente sea la de menor riesgo de este grupo.

Capitalización de mercado estimada: 50 000 millones a 56 000 millones de dólares estadounidenses

Tiempo estimado: segunda mitad de 2026

Fuente: https://www.stylefactoryproductions.com/blog/canva-statistics

En comparación con las bestias gigantes de miles de millones de dólares anteriores, Canva parece mucho más tranquila. La empresa australiana de herramientas de diseño tiene una valoración de 42.000 millones de dólares, ingresos superiores a los 3.000 millones y es rentable.

Sin riesgos geopolíticos, sin la presión de gastos de la carrera armamentística en IA, el modelo de negocio es sencillo: vender suscripciones y crear herramientas de diseño.

Blackbird Ventures le dijo a sus inversores en noviembre del año pasado que Canva estaría lista para la segunda mitad de 2026. La directora ejecutiva, Melanie Perkins, siempre se ha mostrado reacia a la cotización en bolsa, pero las necesidades de liquidez de los empleados podrían haberla llevado a cambiar de opinión.

Si buscas una opción "segura" en esta ronda de ofertas públicas iniciales (IPO), Canva probablemente sea la más cercana a esa descripción. No es tan atractiva como SpaceX, pero tampoco tiene tantas variables.

En resumen, no es una coincidencia que estas empresas estén agrupadas y planeen su salida a bolsa en 2026.

Por ejemplo, la carrera armamentística en IA requiere municiones. OpenAI planea invertir 140.000 millones de dólares en los próximos 5 años, Anthropic se comprometió a invertir 50.000 millones de dólares en la construcción de centros de datos, y ByteDance invierte grandes sumas cada año en la compra de chips. Estos fondos no pueden ser cubiertos completamente por el mercado privado.

Sin embargo, para los inversores comunes, la importancia de esta serie de OPI podría ser distinta a la de antes.

Estas empresas ya habían crecido lo suficientemente grande y maduro en el mercado privado como para ser adquiridas, y ya no eran "iniciales" en el momento de la compra. El período más lucrativo de crecimiento lo absorbió el mercado privado.

Zhipu y MiniMax se adelantaron en la bolsa de Hong Kong en enero, pero la gran obra de las ofertas públicas iniciales (IPO) de empresas tecnológicas chinas apenas comienza.

2026,La aviación comercial y los robots son dos de las líneas principales más calientes, con sus respectivos mercados objetivo siendo el mercado STAR de las acciones A y el mercado hongkonés.

Fuente: usuario X @jukan05

Compilación y organización: DeepTide TechFlow

1. Blue Arrow Aerospace, apunta a convertirse en la "primera empresa de cohetes comerciales en cotizar en bolsa"

Capitalización de mercado estimada: 2.000 a 2.200 millones de yuanes.

Tiempo estimado: 2026

Lugar de cotización: Tablero STAR (Lienzo STAR)

El 31 de diciembre de 2025, la empresa Blue Arrow Aerospace tuvo aceptada su oferta pública inicial (IPO) en el mercado STAR (plataforma de empresas emergentes y tecnológicamente avanzadas) de la bolsa china, con una recaudación planificada de 7.500 millones de yuanes. Desde el inicio de la asesoría hasta la aceptación solo transcurrieron 5 meses, a un ritmo tan veloz como el de un cohete.

Lanjian es uno de los principales jugadores de la industria espacial comercial china, especializado en motores de oxígeno líquido y metano, así como en cohetes de lanzamiento.

Zhang Changwu, fundador de la empresa, proviene de un entorno financiero. Empezó a emprender en 2015 y en diez años ha conseguido 17 rondas de financiación, respaldado por 85 fondos. Su valoración más reciente alcanza los 22.000 millones de yuanes. Sequoia Capital, Matrix Partners y Country Garden Ventures son inversores iniciales, y el fondo estatal de transformación y actualización de la industria manufacturera también entró el año pasado.

Lanjian ha elegido el quinto conjunto de criterios de la tabla de valores de alta tecnología (Sci-Tech Innovation Board), que originalmente estaba destinado a la industria biotecnológica y farmacéutica, y que el año pasado se amplió para incluir al sector espacial comercial.

El requisito es "lograr con éxito el lanzamiento y el ingreso en órbita de una carga útil mediante un cohete espacial de tamaño medio o grande que utilice tecnología reutilizable". En diciembre del año pasado, Blue Origin realizó una prueba de recuperación con el cohete Zhuque-3; aunque el primer piso no logró un aterrizaje suave, la misión de ingreso en órbita fue exitosa, alcanzando apenas el umbral requerido.

Sin embargo, el 5 de enero, Blue Arrow fue seleccionada para una inspección en el lugar, la primera de este año. El progreso posterior dependerá de los resultados de la inspección.

2. ACAT, la segunda empresa de cohetes con mayor progreso

Capitalización de mercado estimada:Más de 10.000 millones de yuanes

Tiempo estimado:2026

Lugar de cotización:Plaza de negociación

Zhongke Aerospace acaba de completar la asesoría para su salida a bolsa en enero, y es la empresa de la industria espacial comercial más rápida en avanzar hacia una oferta pública inicial (IPO) después de LandSpace.

Esta empresa fue incubada por el Instituto de Mecánica de la Academia China de Ciencias e investiga cohetes sólidos de tamaño medio y grande. El cohete "Lijian-1" (Force-1) ya ha sido lanzado 8 veces, manteniendo el récord de lanzamientos continuos de cohetes privados en China con capacidad de carga a nivel de toneladas.

El 12 de enero, el Li Hong I completó con éxito una prueba de vuelo suborbital, alcanzando una altura máxima de 120 kilómetros, superando con éxito la línea de Kármán para entrar en el entorno espacial, y recuperándose mediante paracaídas el módulo de carga útil.

A diferencia de la ruta de cohetes líquidos de LandSpace, la empresa CAS Space sigue la ruta de cohetes sólidos, que tienen un costo más bajo y una respuesta más rápida, pero también presentan un límite de capacidad de carga más bajo. Ambas empresas apuntan a mercados distintos.

Yang Yiqiang, fundador, tiene 58 años. Proviene del primer instituto de la aerospace y fue el primer director general del cohete Long March 11. Este tipo de "fondo de selección nacional" es un recurso escaso en el círculo de la aerospace comercial.

3. UBTech, la estrella de los espectáculos de CCTV que todo el mundo conoce.

Capitalización de mercado estimada: más de 1.200 millones de yuanes.

Tiempo estimado: 2026

Lugar de cotización: Mercado STAR (alta probabilidad)

En el Festival de Primavera de 2025, 16 robots humanoides vestidos con trajes tradicionales de flores del noreste de China interpretaron la coreografía "Cultivo BOT". La empresa detrás de esta actuación fue Unitree Robotics. Este número de actuación hizo que Unitree se convirtiera de repente en un fenómeno viral, atrayendo a las inversiones con gran entusiasmo.

Unitree Robotics se dedica a robots de cuatro patas y robots humanoides, y su punto de venta principal es la integración vertical. Todos sus motores, reductores, controladores, láseres LIDAR y algoritmos de control de movimiento son desarrollados internamente. El fundador, Wang Xingxing, posee el 34,76 % de las acciones y es el accionista mayoritario. La empresa fue fundada en 2016, actualmente tiene más de mil empleados, su ingreso anual es de aproximadamente 1.000 millones de yuanes y ya obtiene beneficios de varios decenas de millones.

El 18 de julio, Unitree apareció en la lista de formación para la oferta pública inicial (IPO) de la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC), con CITIC Securities como institución patrocinadora. Según fuentes informadas, es muy probable que elija la Bolsa de Valores de Shanghái (en la vía de innovación tecnológica). Con una valoración estimada de 12.000 millones de yuanes, tras su cotización podría convertirse en el nuevo líder del sector de robots en la vía de innovación tecnológica.

Las empresas de robots suelen elegir cotizar en el mercado de Hong Kong, debido a que suelen consumir muchos fondos y tener grandes necesidades de recaudar capital nuevamente. El hecho de que USTech haya elegido cotizar en la bolsa A sugiere que su situación financiera es más saludable que la de sus competidores.

4. El canal "18C" de las acciones hongkonesas, un grupo de empresas tecnológicas está en camino

En marzo de 2023, la Bolsa de Valores de Hong Kong introdujo el "Capítulo 18C", una vía de acceso acelerada al mercado diseñada específicamente para empresas de "tecnología especializada". La lógica central es:

Puedes no tener beneficios, e incluso tener pocos ingresos, pero siempre que tengas una tecnología suficientemente sólida, una inversión suficientemente elevada en I+D y una capitalización bursátil suficientemente alta, podrás cotizar en el mercado hongkonés.

Hay dos categorías de requisitos. Para las "empresas comercializadas", se exige un valor de mercado de al menos 6 000 millones de dólares hongkoneses y unos ingresos de al menos 250 millones de dólares hongkoneses en el último año. Para las "empresas no comercializadas", el valor de mercado debe ser de al menos 10 000 millones de dólares hongkoneses, pero no hay requisitos estrictos sobre los ingresos.

Zhipu y MiniMax también tomaron este camino al tocar la campana en enero de este año. La ventaja de las acciones hongkonesas es que tienen umbrales flexibles y son amigables con empresas que presentan pérdidas. La desventaja es que su liquidez es inferior a la de las acciones A, y sus valoraciones son generalmente más bajas.

En 2026, aún habrá un grupo de empresas cotizando en el mercado de Hong Kong, y al compararlas con las empresas del mercado de valores de alta tecnología en el continente, quizás las siguientes industrias merezcan atención:

1) Los semiconductores son el sector más concurrido.

CXMT y YMTC son dos de las tres principales empresas de "memoria roja", dedicadas respectivamente a DRAM y NAND Flash, y ambas están buscando cotizar en el mercado STAR.

Suyuan Technology es uno de los "cuatro dragones" en la fabricación nacional de GPU y también está en la cola para cotizar en el Mercado STAR (Sci-Tech Innovation Board). En cuanto a la bolsa de Hong Kong, empresas como Kunlun Chip (empresa de chips de inteligencia artificial perteneciente a Baidu), OVT (OV Technology, empresa de sensores de imagen), GD Innovation (almacenamiento de chips, cotizó en la bolsa de Hong Kong el 13 de enero) y Bytedance Storage (almacenamiento) también han mostrado actividad. Por otro lado, Zhongwei Company (líder en equipos de grabado) también planea cotizar nuevamente en la bolsa de Hong Kong.

2)Equipos de nueva energía se agrupan en la bolsa de Hong Kong.

XinWangDa y E-Li Energy son proveedores líderes mundiales de baterías. Sunshine Power genera inversores para energía solar y eólica, y LiYuanHeng fabrica equipos para baterías de litio. Todas estas empresas tienen como objetivo la bolsa hongkonesa.

3) La carrera espacial no se limita solo a cohetes.

Zhiyuan (bajo el paraguas de Geely) está desarrollando una red de internet por satélites con inteligencia artificial y ha presentado su solicitud para cotizar en la bolsa de Hong Kong. Aerospace Astar está especializada en fabricar carenas de material compuesto para cohetes y está buscando cotizar en el mercado Sci-Tech Innovation Board (tablero de alta tecnología).

Debido a las limitaciones de espacio, no entraremos en detalle sobre estas empresas, pero se puede observar una tendencia:

En 2026, la principal arena para las ofertas públicas iniciales (IPO) de tecnología en China será el mercado STAR (plataforma para empresas tecnológicas innovadoras), que se centrará en sectores de alta tecnología (semiconductores, aeroespacial, robots), mientras que el mercado hongkonés se orientará hacia empresas de energía renovable y compañías de inteligencia artificial que ya generen ingresos.

Finalmente, en el contexto de un fuerte aumento en metales preciosos como la plata y el oro, ya sea que estés optimista sobre las acciones estadounidenses o los activos domésticos, deseo a todos que puedan aprovechar las grandes oportunidades en el mercado de capitales.