Autor: 𝗰𝘆𝗰𝗹𝗼𝗽

Compilado por: DeepTide TechFlow

Tide Profundo: En el mercado de criptomonedas, la leyenda de un crecimiento de 100 veces sigue existiendo, pero las reglas se han redactado completamente. El experimentado operador Cyclop señala que, con el aumento exponencial de la oferta de tokens (un aumento de 24 veces en el número promedio de tokens por persona), la estrategia tradicional de "comprar y olvidar" se ha convertido en una tumba para la riqueza.

Este artículo analiza en profundidad la evolución del paradigma del mercado desde 2017 hasta la actualidad, revelando cómo la liquidez se mueve rápidamente entre airdrops, memecoins de Solana, protocolos con ingresos reales (como HYPE) y plataformas de tipo "casino".

Desde el umbral del año 2026, el autor nos ofrece un marco práctico completamente nuevo: en lugar de intentar encontrar esa moneda que se multiplicará por diez mil veces, debemos aprovechar el ciclo rotativo de "valor-casino-extracción estructural" y lograr un salto de clase burgués mediante el interés compuesto. Para los inversores que se encuentran en una "mentalidad de mercado bajista" pero anhelan regresar a la cima, este no es solo un manual, sino también una redefinición completa de su forma de pensar.

El texto completo es el siguiente:

Durante los últimos dos años, he convertido 8.000 dólares en 7 cifras en criptomonedas.

La mayoría de la gente piensa que este tipo de logro no puede repetirse — yo no estoy de acuerdo. Creo que ahora es el mejor momento para pasar de 10,000 a 1,000,000 de dólares (aunque suene loco).

(Advertencia seria: este artículo es muy largo. Guárdelo ahora para no perderse nada, pero asegúrese de leerlo hasta el final, podría cambiar la forma en que usted observa este mercado).

Aunque ya nadie menciona en voz alta la "temporada alternativa" (altseason), la mayoría de la gente aún mantiene la misma mentalidad:

Están esperando una ola gigantesca, en la que todas las monedas aumenten su valor. Solo necesitas comprar un saco de monedas, y te llevará al camino de la riqueza.

• Mantener para siempre
• Buscar "la verdadera moneda del destino (the one coin)"
• Ignorar las rotaciones de los bloques
• Ora por que el mercado recompense la paciencia.

Este tipo de pensamiento realmente puede generar ganancias cuando la oferta de tokens es limitada y la narrativa puede mantenerse durante meses.

En 2024, esto suele ser un error. En 2025, la mayor parte del tiempo será un error. Y para 2026, estará destinado a ser un error. No es porque sea imposible multiplicarlo por 100.

No es por otra cosa, sino porque la manera de obtener 100 veces cambió.

Primera parte: ¿Qué ha cambiado entre 2017 y 2021?

El mercado se ha diluido hasta convertirse en una máquina para imprimir monedas.

A principios de 2017, CoinMarketCap seguía aproximadamente 796 criptomonedas. Eso no es un error tipográfico: menos de 1,000. En aquel momento, unas 800 monedas ya parecían "muchas". ¿Y hoy? Según estadísticas de CoinGecko, en 2024 se crean aproximadamente 5,300 nuevos tokens al día.

En la práctica, esto significa:

• "Descubrimiento" es real. En aquella época no existían alternativas infinitas.
• Si obtienes visibilidad (aparición en CMC, inclusión en una exchange, una narrativa básica + algo de promoción), hay pocos lugares a donde pueda ir la liquidez, por lo que realmente terminará yendo hacia ti.
• La gente compra cosas al azar porque el menú de opciones es muy pequeño y todos están aprendiendo al mismo tiempo.

Esta es la razón por la que "simplemente aparecer en CMC + obtener atención" pudo ser una ventaja durante 2017-2021. Cada uno tenía su espacio para sobrevivir.

La relación entre la atención prestada y la oferta se ha derrumbado.

Lo más importante desde 2021 es:

La atención no ha crecido de forma exponencial. Pero la oferta de tokens sí ha explotado.

El número de usuarios encriptados realmente ha aumentado.

Sin embargo, el número de tokens aumentó aún más drásticamente, de tal manera que el valor de atención asignado a cada token se volvió cada vez menor.

Estimación de Crypto.com:

• En enero de 2021, había 106 millones de poseedores de criptomonedas.
• 295 millones de titulares en diciembre de 2021
• 580 millones de poseedores en diciembre de 2023

Oferta (moneda/proyecto): Según los datos de GeckoTerminal de CoinGecko:

• En 2021 hubo 428 383 proyectos
• Hay 20.170.928 proyectos hasta 2025

Veamos ahora la parte más crucial: ¿hasta qué punto se ha diluido el mercado?

En 2021, aproximadamente cada 689 poseedores de criptomonedas correspondían a 1 token. Para 2025, aproximadamente cada 29 poseedores corresponderán a 1 token.

En tan solo unos años, la cantidad proporcionada por persona aumentó aproximadamente 24 veces.

Esto significa que: antes, había pocos lugares a los que pudiera dirigirse la atención, por lo que incluso una moneda al azar podía ser descubierta.

Ahora mismo, estás compitiendo contra un océano de nuevos tokens cada día, por lo que "agarrar un puñado de tokens y esperar" ya no es una estrategia.

Los nuevos lanzamientos a gran escala están diseñados para funcionar mal.

En ciclos anteriores hubo muchos tokens emitidos a bajo precio, y aún existe un verdadero potencial de crecimiento en el mercado. El patrón generalizado actual es:

• Valoración de alta FDV (Fully Diluted Valuation) al lanzamiento
• Baja circulación (low float)
• Tokens de desbloqueo pesados
• Los primeros poseedores buscan liquidez para salir (exit liquidity)

Memento Research ha seguido 118 lanzamientos de tokens importantes en 2025:

• El 84,7% de los precios están por debajo de su valoración en el momento del evento de generación de tokens (TGE).
• Mediana de rendimiento: una caída del 71,1% en el FDV y del 66,8% en el volumen de mercado en comparación con el lanzamiento.

Esta es la razón por la que la estrategia de "comprar solo monedas nuevas (nuevas listas)" se convierte en una estrategia suicida. Pero aquí hay un giro:

Incluso en este mercado diluido y cruel, si puedes identificar la narrativa correcta con anticipación, aún puedes ganar dinero. (Se detallará más adelante)

La ilusión del "disparo justo"

Los inversores minoristas ya no confían en los VCs (capital de riesgo) y no quieren comprar estas monedas de bajo valor después del TGE (Token Generation Event), por lo que el mercado creó un nuevo producto: una casa de apuestas en la que cualquiera puede "entrar temprano". Sin VCs y sin valoraciones elevadas en el momento del TGE.

La era de Pump.fun ha llegado. Algunos datos son los siguientes:

• 1,355 millones de direcciones de billetera de Pump.fun
• Solo 55.296 carteras (0,4 %) lograron un beneficio superior a 10.000 dólares.
• Esto significa que el 99,6 % no alcanzó la meta y más del 90 % está perdiendo dinero.

Así que, ciertamente, un grupo extremadamente reducido obtuvo una victoria enorme.

Pero la mediana de los resultados es que la liquidez se la llevan los desarrolladores de tokens, sus amigos con privilegios, KOLs pagados, los desarrolladores de Pump.fun, o simplemente jugadores más rápidos y robots de trading. Mientras los usuarios luchan por los restos, los庄家 (grandes inversores) están imprimiendo dinero alocadamente.

• Desde su lanzamiento, Pump.fun ha recaudado más de 935 millones de dólares en tarifas.

Un dinamismo similar existe en los mercados de predicción: un análisis citado por Finance Magnates señala que, de los 1,7 millones de direcciones de transacciones en Polymarket, más del 70 % registraron pérdidas.

Si tu plan es "yo quiero ser la excepción", necesitas una ventaja real (edge). De lo contrario, solo serás una variable aleatoria en una distribución negativa.

En un mercado de dilución donde la mayoría de los nuevos tokens no tienen un buen desempeño, el comportamiento de la liquidez ha cambiado:

• Altamente concentrada la liquidez
• La movilidad se mueve rápidamente
• La liquidez necesita una historia
• La velocidad a la que abandona el dinero líquido supera tu imaginación.

Así que la forma de ganar no es "elegir monedas de imitación". Sino:

• Identificar con antelación el próximo movimiento del mercado
• Aprovechar la situación o la corriente.
• Cerrar la posición con ganancias antes de que comience el próximo movimiento.

Esta es la razón por la cual aún podría ocurrir un crecimiento de 100 veces en 2026: no depende de un solo token, sino de la combinación de movimientos acumulativos + gestión de posiciones + salir del mercado como un jugador profesional.

Si miras los últimos 2-3 años, el patrón es muy claro: no ganas simplemente "agarrando un token y aferrándote a él". Ganar depende de capturar tempranamente los movimientos correctos y luego volver a ganar con los siguientes movimientos.

Movimiento 1: Lanzamientos gratuitos (Airdrops, el lugar donde gané mi primer ingreso de seis cifras)

Cuando mi capital era aún muy pequeño, no tenía la intención de ganar mediante operaciones más hábiles. Estaba buscando asimetría, es decir, oportunidades en las que la rentabilidad no dependiera del tamaño del capital.

Los airdrops son exactamente así. Recompensan el tiempo, no el capital, por lo tanto, en ese ámbito, soy igual que alguien que posee activos de seis cifras.

Cuando el mercado estaba muerto y a nadie le importaba (en aquel momento el BTC estaba en su mínimo), yo estaba haciendo trabajos aburridos: mantenerme activo y usando el protocolo. Luego el mercado se recuperó y todo el mundo comenzó a "cultivar en granjas". Para entonces, la ventaja ya había desaparecido. Por eso el esfuerzo inicial obtiene recompensa.

Arbitrum ($ARB) se lanzó el 23 de marzo de 2023. Optimism ha realizado varias rondas de airdrop a lo largo del tiempo, siguiendo la misma lógica: temprano + constancia = recompensas generosas.

Esta es la forma en que obtuve mi primer capital real: no mediante una apuesta milagrosa multiplicada por 100, sino entrando temprano en esta narrativa meta antes de que se saturara. Empecé con 8.000 dólares y gasté aproximadamente 400 dólares para participar en algunos airdrops, lo que finalmente me dio un beneficio de seis cifras.

Rotación 2 - Memecoins tempranos de Solana (donde gané mi primer número de siete cifras)

Después del "helicóptero de dinero", la liquidez se dirigió hacia la "casa de apuestas". El dinero llegaba rápido y se iba aún más rápido. El mercado comenzó a anhelar algo nuevo — el meme de Solana se convirtió en la respuesta más concisa.

Descubrí POPCAT cuando su capitalización de mercado era de aproximadamente 2,5 millones de dólares y WIF cuando era de 30 millones de dólares (meses después alcanzaron capitalizaciones de 2000 millones y 4000 millones de dólares respectivamente): aumentos de 100 a 1000 veces.

Mi éxito no se debió a que fuera un genio en operaciones, sino porque estuve inmerso en el mercado 24/7. En aquel momento, el mercado era muy aburrido, y las "nuevas monedas brillantes de Solana" constituían básicamente la única narrativa importante con impulso real. En ese entonces, menos de cinco monedas tenían un volumen de mercado superior a los 1 millón de dólares, por lo que si entrabas pronto, era muy fácil identificar a los ganadores.

Movimiento 3 - "Ingresos reales" se convierten en la nueva ostentación (basado en el modelo HYPE)

Después de la dopamina generada por los memes, el mercado comenzó a anhelar algo más. No "utilidad (utility) en dos años", ni "sensaciones (vibes)". Sino algo que puedas explicar en una frase y que suene como un negocio real.

Esta es la razón por la que el impacto de Hyperliquid ($HYPE) es tan grande. No es solo un "nuevo token". Su historia es la siguiente:

• Actividad real de negociación
• Ingresos por gastos reales
• Beneficio directo del token (recompra)

Aunque lo ames o lo odies, este es el lugar al que acaba llegando un mercado agotado por las "casas de apuestas" y las "extracciones": la captura de valor visible. Incluso si no eres tan "inteligente", puedes darte cuenta: cuando a todos se les acaba el interés por los memes, empiezan a pagar por narrativas que parezcan maduras.

Movimiento 4 - La narrativa meta evoluciona posteriormente: "No juegues en la casa de apuestas, posee la casa de apuestas".

Esta es la parte más interesante del mundo de la criptomoneda. La gente apostará en memes por 5,000 dólares... ...y de repente se darán cuenta de que la única forma segura de ganar es para las plataformas que cobran comisiones.

Este es el momento en el que comienzan a brillar los "tokens de la casa" y el "juego de la plataforma". Pump.fun es un ejemplo perfecto de esta era: los usuarios se matan entre sí por migajas, los robots recogen a todos, y la casa imprime dinero en silencio cada día. No es una valoración moral, sino simplemente la ley del funcionamiento del mercado.

El ciclo siempre es el mismo:

• Primero, comercias con tokens.
• Luego comercias en plataformas de las que se extrae liquidez de estos tokens.

Rotación 5: Cuando el mercado se vuelve excesivamente decadente, se reequilibra hacia la narrativa del "mundo real".

Después de un tiempo, la gente se cansa. Empiezan a desear narrativas que puedan sobrevivir incluso sin una炒作 exagerada:

• Moneda estable
• Pago
• Vía de liquidación
• Cosas que las personas normales usan realmente

Esto fue diseñado deliberadamente para ser aburrido. Las narrativas aburridas suelen ganar a largo plazo, ya que son las únicas que no necesitan constantemente nuevos tontos que compren a precios cada vez más altos para mantenerse. Por eso más adelante verás más atención dirigida hacia historias como PayFi / infraestructura de monedas estables.

En primer lugar, enfrentemos la situación actual con honestidad. El BTC se encuentra ahora entre 91.000 y 93.000 dólares estadounidenses, lo cual parece "fuerte" en términos contables, pero la sensación real es exactamente la contraria. Todavía tenemos un descenso del aproximadamente 25 % respecto al máximo histórico de octubre de 2025 (alrededor de 124.700 dólares estadounidenses), y la mentalidad del mercado sigue estando en "modo bajista".

¿Por qué? Porque acabamos de presenciar el mayor evento de liquidación que la mayoría de la gente haya visto jamás: en un período de 24 horas, alrededor del 10 y 11 de octubre de 2025, aproximadamente 19.000 millones de dólares desaparecieron como por arte de magia.

En un mercado así, los fondos se concentrarán en 1-2 direcciones que actualmente funcionan, mientras que todo lo demás sufre pérdidas. Esto es igual que la lógica de los airdrops antes de las grandes subidas del ciclo anterior: el mercado está medio muerto, pero si entras lo suficientemente temprano, una sola narrativa fundamental aún puede generar grandes beneficios.

Así que la tarea actual no es "buscar 50 monedas con potencial". Sino: encontrar aquellos ciclos que puedan funcionar sin la participación de los inversores minoristas, y esforzarse más que los demás para profundizar en ellos.

El estado de ánimo actual es: la mayoría de los tokens son inútiles, especialmente los L1/L2.

Este es el estado emocional dominante del mercado actual: la mayoría de los tokens no tienen valor real y finalmente se reducirán a cero, porque:

• Sin utilidad práctica real
• No genera ingresos reales
• Existe principalmente como salida de liquidez.

Esto golpea con más fuerza a L1/L2. Porque no puedes seguir jugando este juego para siempre: conseguir financiación con valoraciones desorbitadas, lanzar con un FDV (valoración total de mercado futura) desorbitado, tener solo 8 usuarios y ganar 20 dólares al mes, pero fingir que vale 15.000 millones de dólares. (Starknet, zkSync, Aptos —sabes a qué tipo me refiero).

¿Se revertirá este sentimiento? Quizás. Pero ni siquiera necesito predecirlo, ya que la insinuación es obvia...

Lo que el mercado quiere a continuación es un nuevo modelo: ingresos reales + recompra de acciones

Después de 3 años de "extracción", la gente finalmente comprendió la estructura de clases: Creador → VC → KOL → robot/trader → por último cada persona que compre demasiado tarde

Para la mayoría de los inversores minoristas, este juego tiene un valor esperado negativo: compras una moneda y rezas para no ser tú el último en salir del suministro de liquidez. Esta es la razón por la que el mercado ahora anhela con gran intensidad monedas que se comporten como "empresas".

Un modelo simple: si un token tiene un mercado de 1.000 millones de dólares, el protocolo genera 800 millones de dólares en ingresos reales al año, y el 50% de esos ingresos se utiliza para recomprar el token... entonces este activo tiene un piso de valoración. A menos que los ingresos colapsen, no se reducirá a cero por sí mismo.

Esta es precisamente la lógica de la inversión en valor en los mercados accionarios: cuando el estado de ánimo del mercado es negativo y todo el mundo está asustado, la gente deja de comprar "sueños" y comienza a comprar "flujos de caja". En un mercado gobernado por el miedo, el flujo de caja es la mejor narrativa.

Después, los helicópteros regresaron a echar dinero por los aires —y con ello regresaron los casinos.

Esta es la parte que a todos se les olvida. La "etapa de valor" no durará para siempre. En algún momento, el mercado volverá a empezar a imprimir dinero locamente: algo explota, la gente tiene suerte, empiezan a llover los airdrops, y una nueva ola devuelve el dinero a las manos de la gente.

Tan pronto como la gente se siente rica, el mercado cambia instantáneamente de "muéstrame ingresos" a "muéstrame la oportunidad más rápida de multiplicar por 10". Ese es el momento en que vuelve la fase de la ruleta. Memes, NFT, o cualquier otra tontería nueva que se invente. Da igual. La regla siempre es la misma: no tienen valor, pero ofrecen multiplicadores locos, y todo el mundo quiere dinero rápido.

Luego se derrumbará. Después del derrumbe...

Mercado entrando en la siguiente "narrativa de bombeo" (OIC, tokens útiles, emisiones estructuradas)

Después de que el casino haya corrido (rugged) a los inversores, el mercado no se vuelve de repente "racional" o centrado en fundamentos. Normalmente, se dirige hacia un patrón más estructurado de "bomba de dinero", que permita a la gente gastar de nuevo, por ejemplo:

• ICO / "Rueda pública"
• Narrativa de puntos (metas)
• "Moneda utilitaria"
• Un mecanismo de publicación en el que pagas para obtener acceso y otros te lo venden más tarde.

Por lo tanto, el ciclo se repite de la siguiente manera: Valor (ingresos) -> Helicóptero de dinero -> Casino -> Colapso -> Drenaje estructurado -> Repetir

Nada en el ámbito de la criptografía puede crecer para siempre. Lo que crece es aquello que el mercado anhela emocionalmente en ese momento. Así que la estrategia ganadora para 2026 no es "comprar y esperar". Sino:Identificar el cambio temprano -> Aprovechar la tendencia -> Salir antes de que sea obvio.

Un crecimiento 100 veces mayor en 2026 no depende de una sola operación. Depende de movimientos acumulativos. Ganas apilando "fases correctas", no rezando para haber encontrado al indicado.

Este es el sistema que utilizo:

Máximo 2 alternancias seleccionadas

Una rueda sólida (ingresos/infraestructura) + una rueda agresiva (casino/estructurado). Si sigues 10 narrativas macroeconómicas, llegarás tarde a cada una.

Compra "disparadores (triggers)", no "sensaciones (vibes)".

Antes de invertir una gran cantidad, quiero tener claros los gatillos específicos. Por ejemplo:

• La tendencia de gastos/ingresos ha subido durante varias semanas consecutivas.
• Regreso de los usuarios sin necesidad de ofertas exageradas
• Canal de distribución activado (integración, plataformas grandes, atención real)
• La narrativa comenzó a difundirse pero aún no ha entrado en la corriente principal.

Sin gatillo, no entras.

Definir "invalidación" antes de la entrada La mayoría de la gente pierde dinero no porque esté equivocada, sino porque no sabe cuándo salir. Nadie se arruina por cerrar una operación con ganancias (incluso si son solo 1 dólar). Recuerda esto. Tu lista de operaciones perdedoras debería ser aburrida:

• Colapso del uso
• Los ingresos son falsos.
• La rotación de liquidez se ha ido.
• Economía de tokens / Comienza el dumping al desbloqueo

Si se cumplen las condiciones de falla, te retiras. Sin ninguna discusión.

Gestión de posiciones - Tres niveles de apilamiento

Este es el método para obtener grandes beneficios sin reiniciar desde cero:

• Beta (líder de liquidez en movimiento)
• Vendedor de agua (infraestructura que gana de todas formas)
• Los tokens de bajo valor de mercado con una narrativa perfecta (apalancamiento especulativo) solo son apuestas = probabilidades de apuesta. Solo Beta = rendimiento limitado.

Tomar ganancias (profit-taking) es en realidad la ventaja clave.

La velocidad a la que termina el ciclo es más rápida de lo que imaginas. Así que:

• Reducir la posición en un fuerte repunte
• No te enamores de las monedas intermedias.
• Siempre sabe a dónde te tocará el siguiente movimiento.

Si no tienes un objetivo para el próximo movimiento, te subirás a la "montaña rusa" y regresarás por el mismo camino.

La trampa está en pensar: "Mientras lo tenga suficiente tiempo, seguramente subirá". Esto funcionaba cuando el mercado era pequeño, pero ya no funciona ahora.

porque ahora:

• La oferta es ilimitada
• Las nuevas monedas que se lanzan son solo para hundir el precio.
• La mayor parte de los tokens existen únicamente para aprovecharse de ti.

Así que si tu plan sigue siendo:

• Comprar una nueva moneda al azar
• Mantener monedas de mediana capitalización por lo que se llama "ciclo grande"
• Persiguiendo tendencias ya populares

...estás participando en un juego especialmente diseñado para ti, un "juego de cosecha".

El ciclo es una vulnerabilidad. Porque el movimiento de los sectores es la forma actual de comportamiento de la liquidez.

Cada semana observo:

• ¿Cuáles son los gastos de los sectores que están creciendo de forma real?
• ¿Qué aplicaciones tienen usuarios activos que regresan?
• ¿Hacia dónde se está desplazando el volumen y el interés abierto (open interest)?
• ¿Dónde se está implementando el incentivo de liquidez?
• La narrativa está en una etapa temprana, o ya se ha convertido en un tema de conversación dentro de los "diez principales criptomonedas".

La mayoría de la gente no se pierde la narrativa. Llegan cuando la narrativa se vuelve obvia.

Por lo tanto, en 2026, al igual que en cada año anterior, los ganadores no serán "las personas correctas". Serán "los primeros en actuar" — y seguirán cambiando constantemente.