La paciencia no suele ser la primera palabra asociada con el capital de riesgo. Pero 137 Ventures acaba de presentar un caso convincente para la estrategia lenta. El fondo de la firma con sede en San Francisco, lanzado en 2014 y cerrado en $137 millones, ahora tiene un valor superior a ocho veces su tamaño original, superando los $1.1 mil millones.
El motor principal detrás de ese desempeño: SpaceX, la empresa de cohetes y satélites de Elon Musk que salió a bolsa en junio de 2026 con una valoración de aproximadamente $1.77 billones.
Cómo una empresa de liquidez se convirtió en una ballena de SpaceX
137 Ventures no es un fondo de capital de riesgo típico. Fundado por Justin Fishner-Wolfson y socios a principios de los años 2010, la firma estableció un nicho que la mayoría de los fondos de capital de riesgo ignoran por completo. En lugar de realizar inversiones iniciales en startups emergentes, 137 Ventures ofrece soluciones estructuradas de liquidez, proporcionando fundamentalmente préstamos contra acciones de empresas privadas y facilitando la compra de acciones secundarias para fundadores, empleados y accionistas tempranos de empresas tecnológicas de larga duración privadas.
La empresa comenzó a adquirir acciones de SpaceX en 2011, cuando la valoración del fabricante de cohetes oscilaba alrededor de $1 mil millones. A lo largo de los años, 137 Ventures continuó comprando, sin liquidar nunca su posición en la empresa.
Para cuando SpaceX ingresó a los mercados públicos en junio de 2026, 137 Ventures poseía más del 1% de la empresa. A la valoración en la OPI de aproximadamente $1.77 billones, esa participación valía alrededor de $20 mil millones.
Más allá de SpaceX: una tesis de cartera más amplia
SpaceX es el gran atractivo, pero la cartera de 137 Ventures va más allá de los cohetes. La firma también ha mantenido posiciones en empresas como Palantir y Anduril, dos firmas de tecnología de defensa que han experimentado aumentos significativos en su valoración durante el auge general del gasto en tecnología gubernamental.
Los activos totales bajo gestión de la empresa ahora superan los $15 mil millones. Desde el fondo de 2014, 137 Ventures ha recaudado múltiples vehículos, incluido un fondo de $350 millones en 2021. El capital total recaudado a principios de 2026 superó los $700 millones.
Un retorno de 8x en un fondo de este tamaño es notable bajo cualquier estándar. Para contextualizar, los fondos de capital riesgo en el cuartil superior típicamente buscan retornos netos de 3x a 5x a lo largo de su vida útil.