Mensaje de Huoxing Caijing: 10x Research publicó un análisis en la plataforma X, indicando que, a medida que la volatilidad del bitcoin continúa disminuyendo, la prima de NAV de la mayoría de las empresas con tesorería en bitcoin se ha comprimido significativamente, y algunas incluso han pasado a presentar un fuerte descuento, lo que ya ha comenzado a generar pérdidas para los inversores relacionados. Históricamente, GBTC, gestionado por Grayscale, experimentó un descuento del 47% en diciembre de 2022, momento en el que los inversores casi podían comprar bitcoin a un precio implícito inferior a 10.000 dólares mediante este producto. El mercado erróneamente consideró productos estructurados de activos criptográficos tradicionales como “herramientas de apalancamiento del bitcoin”, pero en realidad estas estructuras son más similares a productos de opciones: cuando aumenta la volatilidad, el valor implícito se expande, mientras que cuando disminuye la volatilidad, la valoración se comprime.
Investigación 10x: Las primas de gestión de riqueza en bitcoin se reducen, se avecina la era de prima negativa
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Resumen
El análisis de bitcoin de 10x Research muestra que las primas de gestión de riqueza en bitcoin se están reduciendo a medida que la volatilidad disminuye. Las primas de NAV se han comprimido, y algunas han pasado a ser descuentos profundos. Las pérdidas de los inversores ya son visibles. GBTC de Grayscale alcanzó un descuento del 47% en diciembre de 2022, permitiendo a los compradores acceder al bitcoin por debajo de los $10,000. Las clasificaciones erróneas anteriores de productos como herramientas de apalancamiento en bitcoin ignoraron su naturaleza similar a una opción: su valor crece con la volatilidad y disminuye cuando esta cae. Las noticias sobre bitcoin destacan este cambio a medida que cambian las dinámicas del mercado.
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