Durante un período de volatilidad elevada en el paisaje de las criptomonedas, el token nativo de Hyperliquid, HYPE, demostró un formidable impulso al alza a principios de febrero de 2026, con ganancias diarias superiores al 18%. Esta acción de precios no es simplemente una reacción a iteraciones técnicas, específicamente al lanzamiento de la propuesta HIP-4, sino que también está profundamente arraigada en los efectos de ingresos de liquidaciones masivas en cadena y un cambio estratégico en la percepción del mercado hacia las Plataformas de Intercambio Descentralizadas (DEXs).
Puntos clave
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Lanzamiento de la propuesta HIP-4La introducción de primitivas de mercado de predicción de "resultados" marca la evolución de Hyperliquid desde una plataforma de derivados hasta un motor financiero integral en cadena.
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Aumento de Ingresos de HLPLa reciente volatilidad del mercado provocó liquidaciones significativas de "ballenas"; al ser proveedor de liquidez, HLP capturó ganancias sustanciales por liquidaciones, lo que impulsó el rendimiento de los rendimientos.
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HYPE Rompiendo el límite técnico: Impulsado por catalizadores fundamentales, HYPE ha superado múltiples niveles de resistencia, acompañado de un aumento notable en el volumen de negociación.
Ampliando el Frontera Financiera: HIP-4 y el Mercado de Predicción
El HIP-4 (Hyperliquid Propuesta de mejora-4), recientemente respaldado por el ecosistema Hyperliquid, presenta oficialmente un nuevo primitivo financiero llamado "Resultados". Este movimiento se interpreta ampliamente como una incursión estratégica en el sector de los mercados de predicción, desafiando la hegemonía de los competidores existentes.
Características Técnicas de los Contratos de Resultados
Distintos de los contratos perpetuos tradicionales, los contratos de Resultados propuestos en el HIP-4 poseen varios atributos fundamentales:
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Aval completo y riesgo cero de liquidación: Los contratos se liquidan dentro de un rango predefinido, eliminando efectivamente los mecanismos de liquidación forzosa típicos del comercio apalancado.
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Modelos de Asentamiento No LinealesEstos permiten curvas de pago no lineales similares a las opciones, proporcionando a los usuarios herramientas más sofisticadas para cubrir riesgos y estrategias de gestión de riesgos.
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Integración Nativa: Al ejecutarse directamente en el HyperCore L1 y denominarse en USDH (el stablecoin nativo de Hyperliquid), el objetivo es integrar de forma fluida la liquidez del mercado de predicción con el comercio existente de perps y al contado.
Al aprovechar su infraestructura de trading de alta frecuencia y su sistema de margen compartido, Hyperliquid busca permitir a los usuarios desplegar capital en diversos productos financieros sin fricciones. Sin embargo, dado que Outcomes actualmente se encuentra en su fase de prueba, la profundidad de su liquidez y su resistencia ante la manipulación tras el lanzamiento en mainnet aún queda por verse.
HLP Pool de liquidez: Capturando ganancias de liquidación de "ballenas"
Dentro de la arquitectura de Hyperliquid, el HLP (Proveedor de liquidez de Hyperliquid) vault actúa como el mercado del protocolo fabricante y su centro de compensación. La reciente apreciación del HYPE ha estado estrechamente correlacionada con un aumento en los rendimientos del HLP.
Los datos en cadena indican que una dirección destacada de "ballena" enfrentó recientemente liquidaciones masivas durante un episodio de volatilidad en el mercado. Dado que HLP actúa como respaldo para las posiciones liquidadas, captura las tarifas de liquidación y las diferencias de precio resultantes cuando estos procesos se ejecutan con éxito. Este "dividendo de liquidación" ha incrementado directamente el Rendimiento Anualizado (APY) de HLP, fortaleciendo posteriormente la confianza de los inversores en el activo clave de la ecosistema, HYPE.
Nota de riesgo: Mientras que HLP puede beneficiarse de la volatilidad, también está expuesto a posibles pérdidas en inventario durante movimientos extremos unidireccionales del mercado o choques sistémicos. Este modelo de ingresos es inherentemente incierto y depende de la dirección de las oscilaciones del mercado y de la eficiencia de la ejecución de liquidación.
El Cambio de Sentimiento: Prima DEX Post-Evento "1011"
Un factor macro significativo para HYPE’s precio el rendimiento es el creciente escepticismo hacia las Casas de Cambio Centralizadas (CEX). Desde lo que se llama "1011" incidente—refiriéndose a las interrupciones sincronizadas de CEX y las controversias sobre la gestión de márgenes del 11 de octubre de 2025— los usuarios se han vuelto cada vez más sensibles sobre la custodia de activos y la transparencia.
La guerra de tirachinas entre CEX y DEX
En este entorno, Hyperliquid ha atraído salidas significativas de capital de los CEX ofreciendo una experiencia de usuario similar a la de un CEX (como subcuentas y latencia por debajo de un milisegundo) combinada con un cierre completamente en cadena. El resultado FOMO (Miedo a Quedarse Atrás) en la comunidad no es meramente especulativo; es un reprecio de la transparencia ofrecida por el sistema de compensación descentralizado.
Este sentimiento se ha proliferado a través de plataformas sociales, generando altas expectativas para proyectos DEX con bases de blockchain desarrolladas internamente. Sin embargo, tal entusiasmo concentrado puede llevar a primas de valoración a corto plazo, y los inversores deberían monitorear si el crecimiento en volumen de negociación se mantiene sostenible a largo plazo.
Rendimiento del Mercado HYPE y Perspectiva Técnica
Impulsado por estos vientos favorables fundamentales, HYPE ha estado excepcionalmente activo en los mercados secundarios. Desde una perspectiva técnica, el token ha roto de su rango anterior de consolidación, estableciendo un fuerte soporte por encima de las medias móviles clave. A medida que se implementa HIP-4 y se expande el ecosistema USDH, el lado de la demanda para HYPE—tanto como combustible de red como token de gobernanza—se está ampliando.
A pesar del rápido crecimiento, persisten desafíos. Mantener el rendimiento en cadena bajo la presión del comercio de alta frecuencia y navegar por un entorno regulatorio global cada vez más complejo serán obstáculos críticos para Hyperliquid en el próximo año.
Preguntas frecuentes
¿Cómo afecta la propuesta HIP-4 a los traders promedio?
HIP-4 introduce contratos de Resultados, los cuales permiten a los traders participar en eventos macroeconómicos, predicciones de precios o trading de volatilidad sin el riesgo de liquidación apalancada. Esto es particularmente atractivo para inversores aversos al riesgo que buscan una exposición al riesgo definida.
¿Por qué aumentan los rendimientos de HLP cuando un "ballena" es liquidado?
Como contraparte del protocolo, HLP asume las posiciones de los traders liquidados. Cuando ocurre una liquidación grande, la piscina captura las tarifas asociadas y la diferencia entre el precio de liquidación y el precio del mercado, distribuyendo estos beneficios a los participantes de HLP.
¿Qué fue exactamente el "incidente 1011"?
El incidente "1011" se refiere a una crisis del mercado el 11 de octubre de 2025, donde varias CEX importantes experimentaron interrupciones de liquidez y liquidaciones en cadena bajo modelos de margen unificados, generando dudas generalizadas sobre la transparencia de las CEX.
¿Cuál es el papel del Token HYPE en el ecosistema?
HYPE es el token nativo de la blockchain HyperCore. Se utiliza para pagar tarifas de gas de la red, participar en la gobernanza del ecosistema, ganar apuesta recompensas, y sirven como un pilar fundamental para la liquidez del protocolo.
¿En qué se diferencia el mercado de predicciones de Hyperliquid de Polymarket?
Los contratos de resultados de Hyperliquid son más "financierizados", permitiendo una margen compartida con los perpétuos y una lógica de liquidación que se asemeja a los derivados financieros. Polymarket se centra más en predicciones sociales y políticas utilizando un modelo de opción binaria más simple.