Resumen Ejecutivo
El mercado de criptomonedas esta semana estuvo dominado por temores macroeconómicos impulsados por el cierre del gobierno de Estados Unidos y el posterior apretón de liquidez. Bitcoin (BTC) se desplomó brevemente por debajo de la marca crítica de $100,000 a mitad de semana. Aunque el sentimiento se recuperó durante el fin de semana debido a noticias positivas sobre el probable fin del cierre, BTC cerró la semana con una caída del 5.26%.
Desde una perspectiva de cadena, la distribución de chips se ha equilibrado en el rango de $100k–$112k, con una concentración significativa de más de 600,000 BTC acumulados en $112k, formando una resistencia fuerte a corto plazo. Se espera que la acción del precio permanezca dentro de un rango aquí a corto plazo. La trayectoria a mediano y largo plazo dependerá de la cantidad de liquidez liberada de la Cuenta General del Tesoro (TGA) tras la reanudación de las operaciones del gobierno. La capitalización del mercado de altcoins permaneció estable, lo que sugiere que la apetencia por el riesgo es neutral, con la recuperación de mitad de semana siendo principalmente un rebote técnico tras la caída brusca.
Perspectiva Macroeconómica: Vientos en Favor Post-Cierre (Enfoque: Sentimiento, Recortes de Tasa, Liquidez)
El gobierno de Estados Unidos está tentativamente programado para reabrir oficialmente el 12 de noviembre, un desarrollo que se espera que genere tres efectos positivos para el mercado:
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Alivio del Sentimiento
El pánico reciente en el mercado fue en gran parte provocado por la incertidumbre rodeando el cierre. Su conclusión se espera que alivie el miedo generalizado, aumentando inmediatamente la confianza de los inversores y preparando el terreno para una fase de reparación del sentimiento a corto plazo en el mercado de criptomonedas.
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Mayor Probabilidad de Recorte de Tasa en Diciembre
Con la reapertura del gobierno, la Reserva Federal tendrá acceso a informes económicos clave previamente retrasados (empleo, retail e informes de inflación de septiembre; PCE core de octubre; nóminas no agrícolas de noviembre) antes de la reunión del FOMC del 10 de diciembre. La disponibilidad de este conjunto completo de datos se espera que incremente significativamente la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre.
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Restauración de la Liquidez del Mercado (Liberación de TGA)
Desde el cierre del gobierno, el Tesoro de Estados Unidos ha seguido recaudando fondos mediante impuestos y emisión de bonos. Sin embargo, sin la aprobación del presupuesto del Congreso, los departamentos gubernamentales no podían gastar según lo planeado, lo que hizo que la TGA operara como "solo entrada". El fin del cierre está destinado a restaurar la liquidez, potencialmente liberando más de $140 mil millones al sistema financiero, lo cual es un viento en favor significativo para activos sensibles a la liquidez como las criptomonedas.
Dinámica del Mercado: Reparación y Reestructuración a Corto Plazo
El movimiento del mercado de criptomonedas esta semana estuvo principalmente impulsado por el sentimiento macroeconómico, con Bitcoin siguiendo de cerca a las acciones estadounidenses. Después de caer desde un máximo de $110.5k hasta un mínimo de $98.9k (una volatilidad del 10.68%), el mercado experimentó un período de miedo extremo.
Crucialmente, el precio de Bitcoin no cayó por debajo del promedio de costo de los Holders a Corto Plazo (STH) ($98,700), evitando una venta en cascada. Con el fin del cierre, se espera que la confianza del mercado aumente, incrementando las expectativas de recortes de tasas y aliviando la presión de liquidez. El mercado de criptomonedas se anticipa a entrar en un período de reparación del sentimiento de 1 a 2 semanas, aunque el primer rebote puede ser en gran parte emocional, dada la alta magnitud del pánico anterior y la naturaleza escalonada de la recuperación de liquidez.
Reestructuración en Cadena de Bitcoin: Consolidación en el Rango $100k–$112k
Después de la reciente corrección, la estructura en cadena de Bitcoin muestra señales claras de reestructuración:
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Rango Consolidado: El rango de precios de $100k–$112k ahora presenta una distribución de chips relativamente equilibrada, indicando una gran rotación.
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Resistencia Clave: Más de 600,000 BTC están muy concentrados cerca de $112k, estableciendo este nivel como la resistencia dominante a corto plazo.
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Pronóstico de Precio: Los datos históricos sugieren que cuando el precio de BTC opera en el rango de 75%–85% del costo base de los Holders a Corto Plazo (STH), tiende a entrar en una consolidación en fases. Los últimos datos en cadena confirman esta tendencia.
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Pronóstico: Se espera que Bitcoin mantenga un movimiento volátil dentro del rango de $100k–$112k durante las próximas una o dos semanas. Los niveles clave de resistencia a observar son el 85% del costo STH a $108.5k y el gran cluster de chips a $112k.
La Apetencia por el Riesgo de Altcoins Permanece Neutral
La participación de capital de altcoins permaneció ampliamente estable esta semana, señalando que no hay un cambio significativo en la apetencia general por el riesgo del mercado. Aunque la dominancia de altcoins experimentó un ligero repunte después del martes, el análisis histórico sugiere que tales alzas suelen ser reparaciones técnicas tras caídas bruscas, en lugar de evidencia de una difusión más amplia de la apetencia por el riesgo. Los inversores generalmente mantienen una postura neutral hacia activos de mayor riesgo.
Estructura de Operaciones: Compra en Caídas y Huida hacia la Calidad
Hasta el 9 de noviembre, la capitalización total del mercado de criptomonedas ascendía a $3.4933 billones, una disminución semanal del 5.3%. Sin embargo, el volumen total de operaciones aumentó un 27% semana a semana, alcanzando $1.35032 billones. Esta actividad elevada señala una rotación significativa y compras oportunistas durante la caída volátil.
La estructura del mercado mostró una característica de "huida hacia la calidad" durante la turbulencia:
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| Clase de Activo | Cambio de Volumen (WoW) | Cambio de Capitalización de Mercado (WoW) | Dominancia del Volumen de Operaciones | Interpretación |
| Bitcoin | 0.342 | N/A | 37.7% (Rebote) | Operaciones intensas por debajo de $100k; reforzando su papel como refugio seguro durante la volatilidad. |
| Altcoins | 0.229 | -9.50% | N/A | Volumen de venta pesado acompañado de una caída brusca en el valor, indicando liquidación de pánico. |
Pronóstico para la Próxima Semana (10 de noviembre – 16 de noviembre)
La próxima semana está llena de lanzamientos macroeconómicos y desbloques importantes de tokens.
Eventos Clave Macro y Regulatorios
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| Fecha | Evento | Importancia |
| 12 de noviembre | Discurso del Secretario del Tesoro de EE.UU., Yellen; Reapertura del gobierno de EE.UU. | Crucial para la liquidez y la liberación de fondos de TGA. |
| 12 de noviembre | Plazo final de la SEC para la decisión sobre el ETF de HBAR de Grayscale | Decisión regulatoria que impactará la estructura del mercado. |
| 12 de noviembre | Publicación de los resultados financieros de Circle | Insights sobre la salud de stablecoins y el sector de pagos. |
| 13 de noviembre | Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. de octubre (posiblemente retrasado) | El punto de datos más importante – moldeará la política de la Fed y las expectativas de recortes de tasas. |
| 13 de noviembre | Decisión de la SEC sobre el ETF de Ethereum de Franklin y su función de staking | Influye en el potencial rendimiento y atractivo de futuros ETFs de ETH a la vista. |
| 14 de noviembre | Publicación del Índice de Precios de Productores (IPP) de EE.UU. de octubre | Indicador de presión inflacionaria a la entrada. |
Calendario de Desbloques de Tokens (Presión de Venta Potencial)
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| Fecha | Token | Suministro Circulante Desbloqueado | Valor Estimado (USD) | Notas |
| 10 de noviembre | LINEA | 16.44% | $34.4 Millones | Gran porcentaje desbloqueado; monitorear por presión de venta potencial. |
| 11 de noviembre | APT | 0.49% | $33.4 Millones | Pequeño porcentaje; impacto limitado en el mercado esperado. |
| 15 de noviembre | STRK | 5.34% | $17.7 Millones | |
| 15 de noviembre | WCT | 65.21% | $15.0 Millones | Porcentaje de desbloqueo extremadamente alto; riesgo de volatilidad alto para los poseedores de WCT. |
| 15 de noviembre | SEI | 1.11% | $9.6 Millones |