NVIDIA supera las expectativas en los resultados del Q2 del ejercicio fiscal 2027 y reaviva el rally de inversión en IA
2026/08/27 10:59:00
Introducción
Los mercados se despertaron agradeciendo otra vez a NVIDIA. Los resultados del segundo trimestre fiscal de 2027 del fabricante de chips, publicados el 26 de agosto de 2026, superaron las expectativas de Wall Street en casi todos los ítems y luego cambiaron la percepción después de horas cuando la administración proyectó visibilidad de crecimiento hacia el fiscal 2028.
Los ingresos alcanzaron $96.22 mil millones, por encima del consenso de aproximadamente $92.17 mil millones y un 106% más en comparación con el año anterior, según el comunicado oficial de NVIDIA y la cobertura en vivo de CNBC. El EPS ajustado fue de $2.22 frente a los $2.09–$2.10 esperados, un 120% más que un año antes. El ingreso neto bajo GAAP de $59.69 mil millones implicó un margen neto cercano al 62% — aproximadamente $62 de ganancia por cada $100 de ventas. La guía para el Q3 de $108 mil millones también superó las estimaciones.
La acción primero experimentó "fatiga de IA", con una caída de aproximadamente un 4% después de horas, luego invirtió a una ganancia de más del 5% después de que la CFO Colette Kress y el CEO Jensen Huang presentaron la demanda como aún en aceleración.
¿Qué informó NVIDIA en su último trimestre?
NVIDIA superó las expectativas en ingresos, ganancias y la línea de centros de datos que ahora domina la empresa. Los resultados oficiales para el trimestre finalizado el 26 de julio de 2026 mostraron $96.221 mil millones en ventas, un aumento del 18% en relación con el trimestre anterior y del 106% en comparación con el mismo período del año anterior, según el comunicado de NVIDIA Newsroom fechado el 26 de agosto de 2026. Los ingresos de los centros de datos fueron de $89.0 mil millones, un aumento del 117% en comparación con el mismo período del año anterior y del 18% en relación con el trimestre anterior, aproximadamente el 92% de las ventas totales.
Los clientes de hiperescala contribuyeron con $48.71 mil millones. Los clientes de nubes de IA, industriales y empresariales (ACIE) gastaron $40.31 mil millones, un aumento del 138% interanual, según los comentarios de la empresa recopilados por SiliconANGLE y MarketScreener. El margen bruto se mantuvo en el 75.0% tanto bajo GAAP como bajo no-GAAP. El EPS bajo GAAP fue de $2.46; el EPS no-GAAP fue de $2.22.
La historia del margen es la razón por la que el rendimiento sigue siendo relevante a esta escala. Un negocio que convierte más del 60% de los ingresos en ingreso neto puede financiar capacidad, recompras y financiamiento para clientes sin parecer forzado en un solo trimestre. Esto no elimina el riesgo de margen posterior. Sí explica por qué un “agotado” tape de IA sigue tratando a NVIDIA como el precio de referencia para la computación.
¿Por qué cayó la acción de NVIDIA después de horas antes de repuntar?
La primera reacción fue una caída porque el mercado ya había preciado otro resultado sobresaliente y quería pruebas de que el ciclo de la IA no estaba alcanzando su punto máximo. Las acciones bajaron alrededor de un 4% después de que se publicaran los números, luego se invirtieron para registrar una ganancia de más del 5% una vez que comenzó la llamada, según los informes de CNN Business, Reuters y Axios del 26 de agosto de 2026.
Kress dijo que el crecimiento de los ingresos para el ejercicio fiscal 2028 debería ser aproximadamente del 70%, frente a las estimaciones del mercado cercanas al 44%-45%. Añadió que las previsiones de los clientes “apuntan a que nuestro crecimiento se duplicará el próximo año”, pero las orientaciones reflejan límites de oferta, no una demanda débil. Huang fue más lejos: el crecimiento de la demanda es “mucho mayor que el 70%” y cercano al 100%, y sin restricciones de oferta, el número sería “mucho más alto”. Dijo que la IA ha alcanzado un punto de inflexión — ya no es experimental, ahora es productiva y capaz de generar ingresos — y que “el cómputo es ingreso”.
Ese cambio de lenguaje alteró lo que los operadores estaban comprando. El informe dejó de tratar un superávit de un solo trimestre como la historia y comenzó a operar una mejora en las ganancias de uno a dos años. Los nombres de memoria y comunicaciones ópticas se movieron junto con NVIDIA a medida que mejoró la lectura de la cadena de suministro.
¿Qué riesgos permanecen después de los resultados sobresalientes de NVIDIA?
El repunte no borra los riesgos que causaron la primera caída. Una gran parte del salto posterior a las horas de operación provino de Huang y Kress retrasando un año el miedo al “cuello de botella en el crecimiento de la IA”. Esto respalda ahora la acción y también trae noticias positivas futuras al múltiplo de hoy.
La presión sobre el margen bruto es explícita. Kress dijo que los precios en alza de la memoria y los costos más altos de los componentes seguirán presionando los márgenes, con un mínimo cercano al 71%–72% en el cuarto trimestre, según Reuters. La oferta permanece ajustada al menos hasta el ejercicio fiscal 2028. Las preocupaciones sobre el financiamiento de los clientes y los acuerdos circulares no han desaparecido; NVIDIA volvió a defender soluciones de capital que ayudan a financiar la construcción de centros de datos.
Las siguientes pruebas son mecánicas: entregar $108 mil millones en el Q3, luego demostrar que el marco del 70% para el ejercicio fiscal 2028 no es solo un argumento limitado por la oferta. Hasta que esos resultados se materialicen, el precio de las acciones de NVIDIA seguirá descontando tanto la actualización como el riesgo de que las expectativas se hayan adelantado.
¿Por qué los inversores están comprando oro y bitcoin junto con el auge de la IA?
Wall Street ya no impone una elección estricta entre "IA o activos escasos". En los últimos cinco días de operación, los ETF de oro y bitcoin atrajeron un total aproximado de $7 mil millones, un récord para ese período, según datos de Bloomberg citados el 26 de agosto de 2026 por Eric Balchunas y múltiples informes de mercado. Los SPDR Gold Shares de State Street (GLD) recibieron aproximadamente $3,4 mil millones. El iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT) recibió aproximadamente $1,5 mil millones. Ambos se ubicaron entre los principales nombres de entradas de ETF en EE.UU. para la semana.
El impulsor es la presión fiscal en los tesoros de EE.UU., no un rechazo a la IA. Después de que los funcionarios indicaran mayores recompras a largo plazo de tesoros, los rendimientos a largo plazo y el dólar se suavizaron, mientras que el oro y el bitcoin aumentaron. El oro ganó aproximadamente un 13% en agosto y superó los $4,600 por onza en operaciones recientes; el bitcoin recuperó la zona de $80,000, según resúmenes de mercado contemporáneos.
Esa pareja es el regreso del comercio de devaluación: cuando los déficits fiscales aumentan y las condiciones financieras se relajan, los activos con oferta limitada que se encuentran fuera del sistema monetario gubernamental atraen más capital. Los inversores pueden mantener NVIDIA para la duración del flujo de efectivo de IA y aún agregar oro y bitcoin como coberturas contra la dilución monetaria. Los dos enfoques no son mutuamente excluyentes.
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Conclusión
Los resultados del segundo trimestre fiscal de 2027 de NVIDIA superaron las expectativas en ingresos, EPS, ventas de centros de datos y orientación a corto plazo. Ventas de 96.22 mil millones de dólares, un aumento del 106%, un margen neto cercano al 62% y una orientación de 108 mil millones de dólares para el tercer trimestre habrían sido suficientes en un mercado menos saturado. El mercado aún necesitaba la llamada. La visión de Kress de un crecimiento aproximado del 70% para el ejercicio fiscal 2028 —en comparación con el 44%-45% promedio del mercado— y la afirmación de Huang de que la demanda ilimitada está más cerca del 100% convirtieron una caída del 4% después de horas en una ganancia superior al 5% y elevaron los precios de los nombres de memoria y ópticos.
Esa reversión también adelantó las expectativas. La compresión de márgenes por costos de memoria, cuellos de botella en la oferta hasta el ejercicio fiscal 2028 y las preguntas sobre el financiamiento del cliente siguen en la lista de verificación. Los próximos puntos de prueba son el trimestre de $108 mil millones y si el marco del 70% se mantiene mientras Vera Rubin se incrementa.
Al mismo tiempo, una recaudación récord de 7 mil millones de dólares en cinco días hacia ETFs de oro y bitcoin muestra que los asignadores están gestionando un segundo libro: activos escasos contra la devaluación fiscal. La duración de la IA y las coberturas con activos tangibles pueden ir juntas. Los operadores que deseen expresar el lado de cripto de esa mezcla pueden hacerlo en KuCoin con límites de riesgo claros, mientras tratan la publicación de NVIDIA como información —no como una garantía— sobre los próximos doce a veinticuatro meses.
Preguntas frecuentes
¿NVIDIA omitió algún ítem importante este trimestre?
No. Los ingresos, el EPS ajustado, las ventas de centros de datos y la guía de ingresos para el tercer trimestre superaron todos los consensos, según el comunicado de NVIDIA del 26 de agosto de 2026 y las cifras de LSEG/FactSet citadas por los principales medios.
¿A qué año fiscal se refiere NVIDIA cuando habla de un crecimiento del 70%?
Ejercicio 2028, que abarca desde febrero de 2027 hasta enero de 2028. Eso es un año completo más allá del período actual del ejercicio 2027.
¿Por qué NVIDIA excluye a China de las proyecciones del T3?
La empresa indicó que no está asumiendo ningún ingreso por cómputo de centros de datos de China en la proyección de $108 mil millones, lo que refleja las limitaciones continuas en exportaciones y acceso al mercado.
¿Es sostenible un margen neto del 62% si los costos de memoria siguen aumentando?
No al mismo nivel. La administración ya indicó que el margen bruto del Q3 estará cerca del 74% y señaló una posible caída en el Q4 alrededor del 71%–72% debido al aumento de los costos de memoria y componentes.
¿Significa la entrada de oro y bitcoin que los inversores están dejando las acciones de IA?
No. La recaudación de $7 mil millones en cinco días del ETF muestra una asignación paralela en activos escasos. Muchos departamentos están añadiendo coberturas mientras siguen operando en el ciclo de infraestructura de IA.
Descargo de responsabilidad: Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoría financiera, legal ni de inversión. Siempre realiza tu propia investigación antes de interactuar con activos digitales.
Aviso: Esta página fue traducida utilizando tecnología de IA para tu conveniencia. Para obtener la información más precisa, consulta la versión original en inglés.