Fuente de Datos: https://metaplanet.jp/en/analytics

 

Tras anunciar planes para construir un tesoro de criptomonedas de $100M, la empresa QMMM Holdings, cotizada en Nasdaq, vio cómo su acción se disparaba casi 10 veces en tres semanas. Sin embargo, la fiesta terminó abruptamente con una suspensión de negociación por parte de la SEC debido a acusaciones de manipulación bursátil impulsada por las redes sociales. Cuando los reporteros visitaron su sede en Hong Kong, encontraron solo una oficina vacía y abandonada. Mientras tanto, Metaplanet, cotizada en Japón, ha visto caer su acción en más del 78% desde su máximo en junio. Su relación mNAV (el valor de sus holdings de Bitcoin en comparación con su capitalización de mercado) se ha desplomado de un pico eufórico superior a una prima de 22x a solo 0.8, lo que significa que su capitalización de mercado ahora está por debajo del valor en Bitcoin que posee. Como señaló el presidente de BitMine, Tom Lee, en Crypto Playbook, con varios DATs negociándose por debajo de su valor neto de activos, esta burbuja impulsada por narrativas podría haber estallado ya.

 

Por supuesto, esta divergencia a corto plazo y la crisis del modelo DAT no debilitan fundamentalmente la propuesta de valor a largo plazo de Bitcoin como "oro digital". De hecho, resaltan su potencial. El desempeño reciente del oro es una clara demostración de cuán masivos pueden ser los flujos de capital cuando el sentimiento global de aversión al riesgo se enciende y converge en un activo de consenso.

 

Podemos prever que, una vez que la infraestructura de mercado y la confianza institucional de Bitcoin maduren a un nivel más cercano al del oro, tendrá un impacto monumental en su precio, incluso si captura solo una fracción de ese capital de refugio. El camino de Bitcoin hacia convertirse en un refugio macroeconómico generalizado está lleno de oportunidades, pero el viaje es largo y desafiante. Sin embargo, el destino es alcanzable.

El cambiante panorama de los aranceles y las expectativas macroeconómicas impulsaron una breve mejora en el sentimiento hasta el viernes pasado: aumentaron las esperanzas de una disminución en las tensiones comerciales, los resultados de ganancias de los bancos regionales superaron las expectativas y los tres principales índices de renta variable de EE. UU. abrieron a la baja, pero cerraron al alza, creciendo más del 1% en la semana. Los precios de los bonos del Tesoro de EE. UU. cayeron; el rendimiento a 2 años se recuperó después de alcanzar un mínimo de tres años, aunque aún registró su tercera caída semanal consecutiva. En paralelo, los titulares sobre una posible reunión entre Trump y Putin en Budapest impulsaron las apuestas por la paz; los metales preciosos alcanzaron nuevos máximos antes de una brusca reversión intradía: el oro en spot cayó más del 3%, la mayor bajada en un solo día desde mayo del año pasado, aunque sigue aumentando más del 60% en lo que va del año debido a las compras de bancos centrales y suscripciones a ETF. La lucha entre la demanda de activos refugio y los flujos de trading, superpuesta a las crecientes cargas fiscales/deuda y las amenazas percibidas a la independencia de la Reserva Federal, produjo el “sube y baja” de activos cruzados de la semana pasada.

 

Después del desapalancamiento tipo capitulación del “10/11”, el cripto sigue reconstruyendo el apetito por el riesgo. Bitcoin rompió brevemente por debajo de los $104,000 — un mínimo de cuatro meses — antes de recuperar más de la mitad de la caída y cerrar el fin de semana tan alto como $109,445. El beta de altcoins tuvo un desempeño inferior y el sentimiento general sigue siendo cauteloso.