Fuente de datos: https://investor.coinbase.com/files/doc_financials/2025/q3/Q3-25-Shareholder-Letter.pdf

 

Un análisis más profundo del informe de ganancias revela un cambio claro en la narrativa de crecimiento de Coinbase. En medio de una desaceleración en el crecimiento de usuarios activos en el mercado cripto, la compañía está intentando activamente reducir su dependencia exclusiva de los ingresos altamente volátiles por transacciones. Los datos financieros del tercer trimestre muestran que su "Ingreso por suscripciones y servicios" fue sólido, alcanzando los $747 millones y representando más del 40% de los ingresos netos totales de la compañía. Este segmento de ingresos se impulsa por actividades económicas sostenibles en cadena, como $355 millones en ingresos estables de USDC (+7% trimestral), mientras que las recompensas de blockchain provenientes de servicios como staking crecieron a $185 millones (+28% trimestral). Esto indica que el enfoque estratégico de Coinbase está evolucionando de ser una plataforma pasiva de emparejamiento de transacciones a convertirse más en un "proveedor de servicios de infraestructura" que construye y se beneficia del ecosistema en cadena. Esto revela una dirección evolutiva notable para los CEXs en el ciclo actual: construir estructuras de ingresos más diversificadas y resilientes que vayan más allá de las tarifas de transacción.

 

Este cambio estratégico de enfoque también proporciona un contexto para entender por qué Armstrong interactuó públicamente con los mercados de predicción. Como una de las aplicaciones más activas en cadena actualmente, los mercados de predicción no solo impulsan la emisión y uso de USDC, sino que también generan casos de uso reales y demanda de transacciones en redes L2 como Base, correlacionándose directamente con los segmentos de negocio en crecimiento de su informe de ganancias. En consecuencia, cuando tanto figuras políticas clave como titanes empresariales ven los mercados de predicción como un motor de crecimiento para la economía en cadena, su auge en la corriente principal estadounidense parece inevitable.

 

Siguiendo la última reunión del FOMC, el presidente Jerome Powell adoptó un tono más cauteloso, señalando que un recorte de tasas en diciembre está "lejos de ser un hecho" y comparando el contexto actual con "conducir en la niebla". El mercado interpretó esto como una señal de que las acciones de política monetaria permanecerán conservadoras hasta que se llenen las brechas de datos. Por el lado de la renta variable, los sólidos resultados de Amazon impulsaron el sector tecnológico con una ganancia diaria cercana al +10%. Los tres principales índices de EE. UU. cerraron al alza. Apple abrió con ganancias tras el reporte de resultados, pero finalizó con una modesta pérdida, mientras que Meta cayó durante dos sesiones consecutivas y acumuló una baja de casi 12% en octubre. A pesar del ruido geopolítico recurrente y la presión de cierre mensual, los principales índices registraron ganancias mensuales en octubre, con varios de ellos en alza durante al menos seis meses consecutivos.

 

En cripto, los grandes capitales repuntaron durante tres sesiones consecutivas desde el viernes. BTC probó alrededor de $111,000 en los máximos (alcanzando un pico cercano a ~$111,200) antes de que el sentimiento se enfriara el lunes temprano y el precio cayera brevemente por debajo de $108,000. La dominancia de BTC se mantuvo cerca del 60%. La participación de mercado de los altcoins disminuyó ligeramente, aunque su porcentaje de volumen de trading aumentó. En general, la recuperación del fin de semana no logró reparar completamente el apetito por el riesgo, y el sentimiento permaneció en la zona de "miedo".