Sigue al dinero inteligente: ¿Qué altcoins están comprando los 4 principales makers del mercado?
2026/04/29 08:30:03
Aquí está la señal más útil en cripto que la mayoría de los traders minoristas ignoran por completo: empresas como Wintermute ejecutan alrededor de $15 mil millones en volumen de trading diario, cubriendo más de 65 plataformas de trading y respaldando más de 150 asociaciones de liquidez de tokens. A esa escala, estas empresas no solo proporcionan profundidad en el libro de órdenes, sino que también son co-inversoras, incubadoras y acumuladoras de los tokens que creen que dominarán el próximo ciclo.
Los market makers ven los libros de órdenes, las operaciones institucionales OTC, los flujos de tokens previos a la lista y los movimientos de monederos en la cadena antes que casi nadie más. Cuando Wintermute impulsa un nuevo protocolo DeFi, cuando DWF Labs respalda un token con un fondo de 75 millones de dólares, cuando GSR lanza un ETF de Solana y cuando Jump Crypto asigna ingenieros para reconstruir el cliente validador de Solana, estas no son operaciones pasivas de liquidez. Son apuestas de alta convicción en las altcoins que esperan que lideren el mercado.
Aquí está en qué están apostando los cuatro principales market makers en este momento.
Principales conclusiones
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Los cuatro principales creadores de mercado de criptomonedas en 2026 son Wintermute, DWF Labs, GSR Markets y Jump Crypto/Cumberland — cada uno con filosofías de inversión y posicionamiento en altcoins distintas.
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La cartera de más de 110 inversiones de Wintermute incluye Solana, Ondo Finance, Aave, Starknet y Euler — una fuerte inclinación hacia la infraestructura y las narrativas de restaking líquido.
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DWF Labs lanzó un fondo DeFi de $75 millones enfocado en ethereum, Solana, BNB Chain y Base — apostando por DEX de dark pool, protocolos de rendimiento y préstamos en cadena.
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GSR lanzó el ETF BESO en Nasdaq, brindando exposición regulada directa a BTC, ETH y SOL con rendimiento por staking, lo que señala a SOL como un activo de grado institucional.
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Jump Crypto respalda a Hyperliquid, Pyth Network, Solana y Aptos — con ingenieros que están reconstruyendo activamente el cliente validador de Solana (Firedancer) para mantenerlo competitivo.
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Hyperliquid (HYPE), Solana (SOL), Bittensor (TAO) y Ondo Finance (ONDO) son los tokens con la mayor superposición de makers concentrados en 2026.
¿Por qué seguir a los market makers funciona como estrategia
Los makers son el primer dinero en entrar — y los más informados
Los market makers están únicamente posicionados en la intersección de cada flujo de capital en cripto: órdenes de escritorios OTC institucionales, asignaciones de tokens previas a la lista, sembrado de liquidez en DEX y participación en gobernanza. Sus decisiones de inversión se basan en datos a los que ningún operador minorista tiene acceso.
Para 2026, los market makers de cripto están en todas partes y desempeñan un papel clave en el funcionamiento de los mercados en exchanges centralizados, plataformas DeFi y activos tokenizados. El market making se volverá más regulado, operará en más plataformas, utilizará más IA y estará estrechamente vinculado a activos del mundo real.
Cuando un maker de primer nivel establece una asociación de liquidez y simultáneamente realiza una inversión de capital de riesgo en el mismo token, se crea una alineación estructural de incentivos. La empresa desea que ese token tenga éxito — y cuenta con las herramientas, relaciones y capital necesarios para ayudar a lograrlo. Esa combinación hace que sus inversiones públicas merezcan un seguimiento cercano.
El contexto de 2026: Concentración de liquidez y altcoins selectivas
El informe de mercados OTC de enero de 2026 de Wintermute reveló un cambio fundamental: la actividad comercial se concentró en BTC, ETH y un pequeño grupo de tokens de gran capitalización. El capital se volvió cada vez más "atrapado" en canales institucionales, reforzando la profundidad en la parte superior mientras limitaba el efecto secundario en las altcoins. El rally promedio de una altcoin duró aproximadamente 19 días en 2025, frente a 61 días en 2024, lo que refleja una menor continuidad.
Este es el contexto crítico para rastrear las apuestas de los market makers. En un mercado donde las temporadas amplias de altcoins están comprimidas y el capital se concentra selectivamente, las altcoins que los market makers respaldan activamente tienen una ventaja estructural de liquidez sobre el resto del campo.
Hacedor de mercado #1: Wintermute — La apuesta en infraestructura DeFi
Quién respalda a Wintermute
Wintermute es el mayor market maker algorítmico nativo de criptomonedas del mundo, y su cartera de inversiones de más de 110 proyectos es la señal pública más clara de dónde radica su convicción.
Los clientes y asociaciones clave de Wintermute incluyen Solana, Binance, 1inch, Zerion, Optimism, Ondo Finance, Flare, Euler, Aave y Starknet. El patrón entre estos nombres es inconfundible: Wintermute está apostando por el restaking líquido, la infraestructura de préstamos DeFi, la escalabilidad de Ethereum y la tokenización de RWA: todas las narrativas estructurales en las que está fluyendo el capital institucional.
Ondo Finance es particularmente significativo. A principios de 2026, el valor total bloqueado de Ondo creció considerablemente, con sus ofertas combinadas de OUSG y USDY superando los $2.5 mil millones y continuando atrayendo flujos constantes. Gran parte de esta actividad fluye a través de o junto con BUIDL de BlackRock como activo subyacente. Wintermute proporcionando liquidez para Ondo al mismo tiempo que participa como socio de capital riesgo crea el tipo de relación simbiótica que tiende a generar soporte de precio sostenido.
Perspectiva de mercado de Wintermute para altcoins de 2026
Wintermute identifica tres condiciones que podrían desencadenar un auge de las altcoins en 2026: la expansión de los mandatos de ETF y DAT más allá de los principales, un desempeño sólido del bitcoin y el ETH que genere efectos de riqueza, y el regreso de la atención del minorista al cripto.
En 2026, los resultados dependerán de si alguno de estos catalizadores amplía significativamente la liquidez más allá de un puñado de activos de gran capitalización, o si persiste la concentración. Wintermute está diciendo efectivamente al mercado que solo un puñado de altcoins — específicamente aquellas con liquidez de grado institucional, ingresos reales o elegibilidad para ETF — están posicionadas para beneficiarse incluso en el mejor de los escenarios.
Hacedor de mercado #2: DWF Labs — La apuesta al problema estructural de DeFi
El fondo de convicción DeFi de 75 millones de dólares
DWF Labs es uno de los makers más activos en términos de inversión directa en tokens, y su posicionamiento para 2026 es el más explícitamente temático de cualquier firma en esta lista.
DWF Labs lanzó un fondo de inversión de $75 millones enfocado en DeFi, dirigido a proyectos que construyen sobre Ethereum, BNB Chain, Solana y Base. El fondo está diseñado para invertir en fundadores que "resuelven problemas estructurales reales en liquidez, liquidación, crédito y gestión de riesgos en cadena", incluyendo DEX de dark pool y productos de rendimiento.
El cofundador de DWF, Andrei Grachev, fue específico sobre su marco de inversión. Al evaluar un proyecto de criptomoneda, DWF Labs examina si puede competir en comercio, préstamos y mercados monetarios, pagos, inversiones, infraestructura y rendimiento: "narrativas duraderas" que serán relevantes a lo largo de los ciclos. "El token debe mejorar el producto, no ser el producto en sí mismo," enfatizó Grachev, citando a Hyperliquid como ejemplo donde las personas ya comerciaban activamente en la plataforma antes de que existiera el token.
Selecciones de tokens estructurales de DWF Labs
DWF Labs se enfoca más en invertir en proyectos de Web3 en desarrollo, incubarlos y ayudarlos a crecer, en lugar de comprar tokens simplemente porque los precios han caído. Instituciones, productos estructurados, mejor UX y un mercado más limpio tras la eliminación del apalancamiento: juntos, esos son los verdaderos catalizadores en los que están apostando.
La respaldo explícito del modelo de Hyperliquid — uso real antes que el token, no token antes que uso— alinea la convicción de DWF con HYPE como una selección estructural. Combinado con el enfoque del fondo en la infraestructura DeFi nativa de Solana, la tesis de inversión pública de DWF apunta directamente hacia HYPE, SOL y los tokens de protocolos de dark pool/yield que emergen en Base y BNB Chain.
Hacedor de mercado #3: GSR Markets — La apuesta institucional regulada
El movimiento de ETF de GSR: La señal más fuerte del año
GSR hizo la señal pública más explícita de cualquier maker en 2026 cuando lanzó un producto de ETF regulado directamente vinculado a su convicción institucional.
GSR lanzó su primer fondo cotizado en Nasdaq: el GSR Crypto Core3 ETF, que opera bajo el ticker BESO, brindando a los inversores exposición gestionada activamente a Bitcoin, Ethereum y Solana, junto con recompensas por staking de sus tenencias de ETH y SOL. La tarifa de gestión se establece en 1,00% con reequilibrio semanal utilizando señales basadas en investigación. Xin Song, CEO de GSR, dijo que la empresa dedicó más de una década construyendo mercados cripto eficientes, y Core3 extiende esa experiencia a un rango más amplio de inversores.
La decisión de incluir SOL junto con BTC y ETH — y de incorporar el rendimiento de staking como característica estructural — es la validación institucional más clara de que Solana ha alcanzado el estatus de blue-chip a los ojos de uno de los market makers más experimentados del cripto.
Solana ya no se trata exclusivamente como una altcoin especulativa. Ahora forma parte de productos de ETF regulados y estrategias del tesoro públicamente negociadas con un valor combinado de casi mil millones de dólares en tenencias de SOL. A medida que crece la competencia entre los ETF de cripto y el rendimiento por staking se convierte en un diferenciador, el papel de SOL como activo institucional generador de rendimiento parece cada vez más establecido.
Portafolio más amplio de GSR: EtherFi, Ethena y Ripple
GSR ha respaldado e invertido en más de 300 empresas de cripto, incluyendo Coinlist, Hashwave, Arkham, EtherFi y Maple Finance, apoyando múltiples protocolos DeFi de nivel institucional. La lista de clientes de GSR también incluye Ripple, Ethena Labs, Sei, Kiln y EtherFi, lo que indica una posición significativa en restaking líquido (EtherFi), stablecoins institucionales (Ethena) y liquidación transfronteriza (Ripple/XRP).
Hacedor de mercado #4: Jump Crypto/Cumberland — La apuesta en la arquitectura de infraestructura
La posición única de Jump: Están reconstruyendo Solana
Jump Crypto se distingue de todos los demás market makers porque no solo negocia e invierte en altcoins, sino que también está diseñando activamente la infraestructura de cadena de bloques sobre la que funcionan esas altcoins.
El equipo de ingenieros de Jump desarrolla activamente software de cadena de bloques. Los proyectos clave incluyen Firedancer — reescribir el cliente validador de Solana para obtener mejoras de rendimiento — realizado en asociación con la Fundación Solana. Jump proporciona liquidez continua en los principales exchanges y históricamente ha proporcionado liquidez sustancial en el DEX Serum de Solana, Uniswap v3 de ethereum, y OpenBook y Phoenix de Solana tras FTX.
Este es un compromiso extraordinario. Un maker que invierte recursos de ingeniería para reconstruir el software de validación central de una cadena de bloques no está haciendo una apuesta de trading, sino una apuesta de infraestructura de varios años en el éxito de esa cadena de bloques. Solana es la apuesta más explícita de Jump en una altcoin de este ciclo.
Jump Crypto proporciona liquidez para proyectos como Solana, Aptos y Pyth Network. Su enfoque de inversión abarca cadenas de bloques Layer 1, DeFi, NFT e infraestructura, con inversiones destacadas en proyectos del ecosistema Solana, incluyendo Wormhole, Pyth y Sei.
La estrategia de ETH y DeFi institucional de Cumberland
Cumberland, la empresa hermana de Jump bajo DRW, se enfoca en OTC institucional en lugar de inversiones de riesgo, pero su cobertura de activos indica dónde se concentra la demanda institucional.
Las perspectivas de Grayscale para activos digitales en 2026 — ampliamente leídas por market makers institucionales — esperan que los protocolos DeFi principales se beneficien, incluyendo plataformas de préstamos como AAVE, intercambios descentralizados como UNI y HYPE, y la infraestructura relacionada como LINK, así como las cadenas de bloques que procesan la mayor cantidad de transacciones de activos tokenizados.
El escritorio OTC institucional de Cumberland, que atiende a los mayores compradores de ETH, SOL y principales tokens de gobernanza DeFi, está alineado direccionalmente con este mapa de convicción institucional.
La tabla de consenso de altcoins para makers
| altcoin | Respaldo de Market Maker | Tesis principal |
| SOL | GSR (BESO ETF), Jump (Firedancer), Wintermute | L1 de grado institucional, rendimiento de staking, ancla de producto ETF |
| HYPE | DWF Labs (endoso de modelo), superposición institucional | #1 DEX Perp, 97% de recompras de comisiones, perpétuos de petróleo/commodities |
| ONDO | Wintermute (LP + venture), GSR (rendimiento institucional) | Líder en tokenización de RWA, integración con BlackRock |
| AAVE | Wintermute (ventura), Cumberland (profundidad OTC), GSR | Préstamo DeFi de primera línea, más de $20 mil millones en TVL, DeFi institucional |
| TAO (Bittensor) | Jump (tesis de infraestructura de IA), DWF (apuestas estructurales) | Capa descentralizada de IA, ciclos con la narrativa de IA |
Operar altcoins de dinero inteligente en KuCoin
Seguir las apuestas de los market makers en altcoins solo es útil si tienes la infraestructura para actuar con precisión sobre esas señales. KuCoin ofrece mercados spot y futuros profundos para cada token del mapa de convicción de los market makers anterior: SOL, HYPE, ONDO, AAVE y TAO, con herramientas de ejecución profesional que colocan a los traders minoristas al mismo nivel que el flujo de órdenes institucional.
Los bots de grid trading de KuCoin, los planes de promediación de costos en dólares y el análisis en tiempo real de la profundidad del mercado permiten construir posiciones en altcoins respaldadas por market-makers de manera sistemática, sin depender de un momento perfecto. El rally promedio de una altcoin duró aproximadamente 19 días en 2025: en un mercado que se mueve tan rápido, tener las herramientas adecuadas para ejecutar y salir de manera eficiente no es opcional. Ya sea que estés acumulando SOL como una estrategia de rendimiento por staking o posicionándote en HYPE antes de una posible aprobación de un ETF spot, la profundidad de liquidez de altcoins y las herramientas de trading automatizado de KuCoin te brindan una ventaja estructurada.
💡 Consejos: ¿Nuevo en cripto? La Base de Conocimientos de KuCoin tiene todo lo que necesitas para comenzar.
Conclusión
Seguir el dinero inteligente en 2026 significa rastrear las señales públicas de las cuatro firmas de liquidez más poderosas en cripto: Wintermute, DWF Labs, GSR Markets y Jump Crypto/Cumberland. Sus apuestas en altcoins no son especulación: son jugadas informadas, bien financiadas y respaldadas por datos del libro de órdenes, compromisos de capital de riesgo y, en el caso de Jump, trabajo de ingeniería real.
El mercado de altcoins ha cambiado fundamentalmente. La liquidez es cada vez más selectiva, con una ejecución más estructurada y un riesgo concentrado. El ciclo de cuatro años ha sido reemplazado por un régimen en el que solo los tokens con liquidez de nivel institucional, ingresos reales del protocolo o elegibilidad para ETF atraen el apoyo sostenido de los market makers.
El consenso superpuesto entre las cuatro firmas apunta a cinco nombres: SOL (la L1 de grado institucional con rendimiento por staking y cobertura de ETF), HYPE (el protocolo DeFi con mayores ingresos y recompras agresivas de tokens), ONDO (el líder en tokenización de RWA con el respaldo de BlackRock), AAVE (el blue chip de préstamos DeFi) y TAO (la apuesta en infraestructura de IA para la próxima narrativa del ciclo). Ninguno de estos es una apuesta segura: toda altcoin conlleva un riesgo significativo. Pero en un mercado donde el capital se concentra selectivamente, posicionarse junto con las firmas que mueven más dinero es lo más cercano a una ventaja informada que los traders minoristas pueden obtener.
Preguntas frecuentes
¿Cómo pueden los traders minoristas rastrear los movimientos de los market makers en la cadena en tiempo real?
La forma práctica de rastrear a los makers del mercado de criptomonedas es combinar el seguimiento de monederos en cadena con datos en tiempo real del libro de órdenes y de operaciones de los exchanges. Herramientas como Arkham y Nansen ayudan a identificar monederos etiquetados. Arkham Intelligence etiqueta específicamente monederos de makers conocidos en Ethereum, Solana y otras cadenas, permitiéndote monitorear entradas, salidas y acumulación de nuevos tokens en tiempo casi real.
¿Cuál es la diferencia entre la provisión de liquidez de un market maker y su inversión en emprendimientos?
La provisión de liquidez significa que un market maker coloca órdenes continuas de compra y venta en un exchange para un token, ganando el spread de oferta y demanda. Una inversión de capital de riesgo significa que el market maker compra un token a precios de etapa temprana con la intención de mantenerlo para obtener apreciación de capital. Wintermute ofrece una pila diversificada que incluye market making en DeFi, operaciones OTC, trading algorítmico y una división de capital de riesgo con más de 110 inversiones en cartera. Cuando ambas están presentes simultáneamente, el market maker tiene incentivos financieros para respaldar el precio y el ecosistema del token.
¿Se considera a DWF Labs tan reputada como Wintermute o GSR?
DWF Labs es uno de los market makers y inversores de capital de riesgo más activos en cripto, pero ha enfrentado más escrutinio que sus pares. The Wall Street Journal reported que el equipo interno de supervisión de mercado de Binance investigó a DWF Labs tras quejas de otras firmas market makers y concluyó que la empresa practicó wash trading. Firmas competidoras como GSR y Wintermute han cuestionado públicamente las prácticas de DWF. Los operadores deben tener en cuenta este contexto al evaluar tokens respaldados por DWF: la empresa tiene flujo de negocios y capital, pero sus estructuras de inversión y prácticas de operación generan más controversia que las de Wintermute o GSR.
¿Por qué se considera Hyperliquid una apuesta sólida en maker a pesar de no tener financiamiento de VC?
Hyperliquid tiene $6.2 mil millones en TVL sin financiamiento de VC, completamente impulsado por la comunidad. Al abril de 2026, Hyperliquid sola muestra un volumen de trading de 24 horas de aproximadamente $21.8 mil millones y un interés abierto de casi $7.3 mil millones. Los market makers que respaldan HYPE están apostando por su modelo de ingresos —donde el 97% de las tarifas financian recompras de tokens— en lugar de retornos de capital de riesgo. Esto hace que HYPE sea inusual: obtiene apoyo de market makers a través de la utilidad pura de la plataforma, no mediante acuerdos estructurados.
¿Cómo afecta la actualización Firedancer a la apuesta de Jump Crypto en Solana?
Jump Crypto está reescribiendo el cliente de validador de Solana (Firedancer) en asociación con la Fundación Solana, aportando el código de código abierto. Firedancer aumenta drásticamente el rendimiento y la confiabilidad de Solana — lo que beneficia directamente la infraestructura de operaciones de Jump, reduce la congestión de la red durante las temporadas pico de memes/DeFi y hace que SOL sea más atractivo como activo institucional. Jump no solo está apostando por el precio de SOL; está construyendo la infraestructura que hace que Solana sea competitiva frente a Ethereum durante los próximos años.
Descargo de responsabilidad: Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoría financiera ni de inversión. Las inversiones en criptomonedas conllevan un riesgo significativo. Siempre realiza tu propia investigación antes de operar.
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