Informe Semanal de KuCoin Ventures 20250512-0518
2025/05/20 02:15:19
KuCoin Ventures Weekly ReportCreencias del One-Click Launch y Cambios en el Mercado de Memes; Macro y Instituciones Impulsan el BTC Cerca de un Máximo Histórico; Infraestructura de Stablecoin en Auge
1. Resumen semanal del mercado
Believe Reborn: Un regreso en un entorno de lanzamiento de tokens on-chain saturado
A medida que las plataformas de lanzamiento de tokens de memes se vuelven cada vez más homogéneas y saturadas, Believe, fundada por el empresario australiano Ben Pasternak, se relanzó oficialmente a finales de abril de 2025, con el objetivo de redefinir el modelo de emisión de tokens en cadena con barreras de entrada más bajas, incentivos más fuertes y un mecanismo de consenso impulsado por el mercado. El proyecto originalmente comenzó como Clout, que se centraba en tokens sociales respaldados por celebridades, pero rápidamente desapareció debido a una dependencia excesiva del entusiasmo de los influyentes.
Con su reinicio, Believe ha cambiado de enfoque alejándose de las "monedas de influencia" impulsadas por celebridades y ahora se centra en crear una plataforma de lanzamiento de tokens basados en memes y sin permisos, con validación comunitaria integrada. Los usuarios ahora pueden emitir tokens simplemente publicando en X (anteriormente Twitter) y etiquetando a @LaunchACoin con un nombre de token—no es necesario iniciar sesión en una DApp, completar formularios o escribir contratos inteligentes. Una vez que un tuit alcanza un umbral de interacción social (por ejemplo, suficientes me gusta o republicaciones), el sistema crea automáticamente el token e inyecta liquidez inicial a través de una curva de enlace, permitiendo que el consenso del mercado determine la viabilidad del token.
A nivel de protocolo, Believe ha introducido un modelo de tarifas dinámico para disuadir el sniping y la manipulación. Los tokens recién lanzados están sujetos a tarifas de trading muy altas, que disminuyen gradualmente hasta el estándar del 2% a medida que el mercado se estabiliza. La liquidez inicial se inyecta automáticamente por parte de la plataforma, eliminando la posibilidad de precargar posiciones grandes o proporcionar liquidez manualmente. Una vez que un token supere una capitalización de mercado de unos 100,000 dólares, Believe lo elevará a mercados de trading más avanzados (como Meteora), proporcionando una liquidez más profunda y una mejor ejecución.
Believe también se aleja del modelo binario tradicional de "plataforma vs. creador" al introducir "incentivos para exploradores". En cada transacción, el 1% de las tarifas va al creador del token, el 0.1% se recompensa al explorador que primero promovió o descubrió el token, y el 0.9% restante se destina a las operaciones de la plataforma. Esta estructura garantiza la compensación del creador, al tiempo que fomenta que la comunidad identifique y promueva activamente ideas prometedoras.
Fuente de datos: https://www.believescreener.com/
Según datos oficiales, Believe ha facilitado el lanzamiento de 21.100 tokens, con un volumen total de negociación de 2.600 millones de dólares y 1.133 tokens que han "graduado" (es decir, alcanzado hitos significativos). Entre ellos, $LaunchCoin—originalmente lanzado por Ben mismo bajo el nombre de $PASTERNAK—fue rebrandizado y reutilizado como el token insignia de la plataforma. El día de su relanzamiento, LaunchCoin subió 200 veces, alcanzando una capitalización de mercado de 200 millones de dólares y generando intensas discusiones en toda la comunidad de criptomonedas.
Sin embargo, además de LaunchCoin, la capitalización de mercado combinada de todos los demás tokens es solo de 152 millones de dólares. La actividad de la plataforma alcanzó su punto máximo el 13-14 de mayo, pero desde entonces ha disminuido, con tanto el número de lanzamientos diarios como el volumen total de trading mostrando una disminución notable. La narrativa explosiva de "hazte rico rápidamente" resulta difícil de replicar, y la era del crecimiento desenfrenado podría estar llegando a su fin.
De cara al futuro, la competencia entre las plataformas de lanzamiento on-chain se desplazará cada vez más hacia operaciones refinadas: aquellos que puedan lanzar constantemente éxitos virales, mejorar los modelos de ingresos de los creadores y mejorar la experiencia de trading de los usuarios estarán mejor posicionados para dominar en el próximo ciclo de mercado.
Fuente de datos: https://dune.com/kunal/launchacoin
2. Señales de mercado seleccionadas semanalmente
BTC alcanzó los $107,000 la noche del domingo, a punto de establecer un nuevo máximo histórico
En el frente arancelario, Estados Unidos y Arabia Saudita sellaron un acuerdo comercial de 600.000 millones de dólares el miércoles, iniciando la reducción de aranceles. El S&P 500 subió, recuperando el descenso del 17% del mes pasado. Los datos de inflación de Estados Unidos de la semana pasada, con el IPC y el IPP por debajo de las expectativas, probablemente refuercen las apuestas del mercado por recortes de tipos. Los mercados actualmente ven una mayor probabilidad de que la tasa de fondos federales se mantenga en un rango de 4,25%-4,5% en las reuniones del FOMC de junio y julio. Las expectativas para 2025 apuntan a dos recortes de tipos, con una probabilidad significativamente mayor de recortes después de septiembre.
Otro factor clave es la creciente tendencia de empresas cotizadas y gobiernos a comprar y mantener BTC. La semana pasada, Addentax Group Corp, una empresa china de textiles y ropa cotizada en Nasdaq, anunció planes para adquirir aproximadamente 8,000 BTC a través de una oferta de acciones ordinarias. El gobierno de Ucrania también está considerando establecer una reserva estratégica de Bitcoin.
BTC’s rally shows a relative lag compared to U.S. stocks. Its sharp climb on Sunday, when U.S. markets are closed, may reflect institutional portfolio rebalancing. Adjusting positions on Sunday avoids interference from U.S. stock trading and reduces competition for orders, making it an opportune time for price manipulation.
La recuperación del poder adquisitivo potencial en cadena se ha traducido gradualmente en volumen de trading.
En abril, el poder adquisitivo potencial de los traders mensuales en plataformas de trading de memes principales alcanzó 410k SOL, acercándose a los niveles de noviembre pasado. Sin embargo, al inicio de mayo, este recuperación gradual del poder adquisitivo aún no impulsó un aumento en el volumen de trading. Con la creciente competencia entre las plataformas de lanzamiento de memes y la narrativa en aumento en torno a los tokens ICM, el volumen de trading en plataformas de memes principales superó los 600 millones de dólares el 14 de mayo, marcando un máximo no visto desde mediados de febrero. De este total, Axiom representó casi 400 millones de dólares. Más allá del volumen de trading, el saldo de traders de Axiom (es decir, poder adquisitivo potencial) alcanzó 22.4k SOL ese día, con un monto promedio de transacción por usuario que llegó a 8.3k dólares, reflejando un poder adquisitivo sólido. Estas cifras compiten con el desempeño de Photon durante el lanzamiento del token TRUMP MELANIA.
Fuente de datos: https://dune.com/defioasis/terminal-de-trading-de-solana
Observaciones sobre el financiamiento del mercado primario: YZi lanza un programa de incubación para Web3, IA y atención médica; el ecosistema Sonic experimenta un fuerte aumento
YZi lanza un programa de incubación dirigido a la IA y la salud
YZi Labs ha introducido los términos de inversión para su programa de incubación global, EASY Residence, centrado en Web3, IA y atención médica. El programa invierte 500 000 dólares en startups seleccionadas, divididos en dos partes:
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$150 000 (para el 5 % de participación, en formato SAFE) - $3 m FDV
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$350 000 en la próxima ronda de financiación (SAFE sin tope)
SAFE (Simple Agreement for Future Equity): No tiene fecha de vencimiento, no genera intereses, reduciendo la presión de reembolso para los fundadores. Normalmente se convierte en acciones en la próxima ronda de financiación (por ejemplo, Serie A) e incluye términos como límites de valoración y tasas de descuento. Destacablemente, el SAFE sin tope implica que esta parte no tiene un límite de valoración preestablecido, permitiendo a los inversores convertir en acciones según la valoración de la ronda futura. Esta estructura beneficia a los fundadores al evitar la dilución de acciones en etapas iniciales con valoraciones bajas, pero conlleva un mayor riesgo para los inversores, quienes podrían entrar a una valoración más alta. YZi Labs busca asegurar una entrada en etapa inicial en startups de alto potencial a costos más bajos, mientras proporciona a los fundadores un apoyo financiero suficiente.
El sector de IA ha superado a DEX y se ha convertido en la categoría de inversión principal de YZi Labs.
Ecosistema emergente en auge: Sonic Labs completa una financiación estratégica de $10M para el token S, fortaleciendo las alianzas del ecosistema
Sonic, una cadena de bloques de capa 1 lanzada por AC, un veterano de DeFi, representa un cambio técnico y de marca de Fantom. Sonic ha estado muy activo recientemente, más allá de su financiación de token. El TVL de Sonic recientemente alcanzó los 1.000 millones de dólares, y el USDC nativo de Circle ha sido lanzado en Sonic, con una actualización de intercambio desde la versión multivía a la versión nativa que se espera que se complete este mes. Más del 92% de los stablecoins en la cadena son USDC. Además, Sonic es la primera red después de Ethereum, BNB Chain, Solana y Base en lanzarse en Binance Alpha 2.0, permitiendo a los usuarios de Binance comprar directamente activos de la cadena Sonic, como SHADOW, Anon y BEETS, utilizando activos S y USDC en la plataforma. Destacablemente, Sonic es la segunda red después de BNB Chain en introducir un concurso de trading Alpha. Más allá de impulsar la dinámica de los protocolos DeFi, Sonic liderado por AC muestra un estilo distintivo en comparación con su era Fantom, enfocándose no solo en la composibilidad DeFi, sino también en fortalecer colaboraciones ecosistémicas de la red con socios externos.
3. Proyecto Spotlight
Explorando M0 Protocol: el "middleware" de potencia detrás de los emisores de stablecoins
Más allá de las monedas MEME y la IA, las stablecoins tienen altas probabilidades de captar la atención en las discusiones sobre criptomonedas actuales. La semana pasada, el Senado de EE. UU. no aprobó la "Ley de Guía y Establecimiento de Innovación Nacional en Stablecoins" (GENIUS Act), pero las discusiones y debates adicionales sobre enmiendas esta semana sin duda continuarán atrayendo la atención del mercado. Frente a este escenario, hemos observado que un socio común, M0 Protocol, parece estar detrás de una serie de proyectos de stablecoins emergentes.
Fuente de datos: https://dashboard.m0.org/
M0 Protocol ha sido señalado como colaborador en varias iniciativas de stablecoins. Por ejemplo, M0 Protocol, junto con Noble (el socio oficial de CCTP de Circle en Cosmos), lanzó USDN, una stablecoin con una oferta circulante de 89 millones de dólares estadounidenses. El proyecto también se asoció con Usual para introducir UsualM, que actualmente tiene una emisión de 65 millones de dólares estadounidenses. Además, ha colaborado con el neobanco KAST para emitir stablecoins en Solana, habilitando la tokenización de depósitos, pagos, ahorros y otros servicios.
Más recientemente, M^0 se asoció con Felix, el protocolo de préstamos de Hyperliquid, para lanzar HUSD, una stablecoin respaldada con colateral intrínsecamente vinculada a los intereses de Hyperliquid. Su enfoque implica utilizar una parte del rendimiento del colateral subyacente (es decir, bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo) para comprar HYPE, y luego utilizar este HYPE para incentivar a los creadores de mercado del libro de órdenes, a los LP de AMM, a las cuentas de trading copiador, a desarrolladores de terceros y a otros grupos dentro del ecosistema HyperCore / HyperEVM a través de tarifas reducidas, reembolsos y recompensas de minería, creando así una rueda de crecimiento al fomentar un ciclo de uso y trading de stablecoins.
Análisis de la arquitectura del protocolo M0: La infraestructura subyacente para la emisión de stablecoins
M0 Protocol ha construido un sistema que combina contratos inteligentes en cadena y orientación de gobernanza fuera de cadena, dedicado a servir al negocio de stablecoins. Como middleware para emisores de stablecoins, M0 Protocol no se interesa directamente con los clientes finales, sino que sirve a los emisores de stablecoins/operadores que atienden a diferentes cadenas públicas y diversos objetivos.
M0 Protocol proporciona un conjunto estandarizado de reglas, procesos y contratos inteligentes para mapear de forma transparente el valor de colateral del mundo real en la blockchain, formando activos digitales. M0 Protocol maneja detalles técnicos como la verificación del colateral (a través de validadores), la lógica de acuñación, los mecanismos de tarifas y los parámetros de gestión de riesgos. En teoría, esto permite a los acuñadores (es decir, diversos emisores de stablecoins B2C) centrarse más en el diseño de alto nivel, la conformidad y la promoción de mercado de sus productos de stablecoins. Actualmente, el colateral de M0 Protocol está compuesto principalmente por bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, con plazos de vencimiento que generalmente oscilan entre 0 y 120 días y un rendimiento anualizado del 4,34%. Las operaciones del proyecto giran en torno a tres tokens: un token de colateral y dos tokens de gobernanza.
Fuente de datos: https://dashboard.m0.org/
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M Token es un "bloque de construcción monetaria". Los acuñadores utilizan el protocolo M0 para gestionar el colateral elegible y generar M Tokens. Posteriormente, los desarrolladores pueden utilizar M Tokens como activo subyacente para centrarse en el diseño, cumplimiento, operación y distribución de sus productos de stablecoin de capa superior y alcanzar objetivos empresariales personalizados. La emisión total actual de M tokens es de 231 millones de dólares estadounidenses.
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APR → APR POWER Token (Execution Layer Governance Token): Los poseedores de POWER son responsables de votar en la mayoría de las propuestas regulares. Los poseedores de POWER que participen activamente en el voto recibirán tokens ZERO como recompensa, y su suministro de POWER se inflará proporcionalmente. La potencia de voto de los poseedores de POWER que no participen en el voto se diluirá, y el POWER inflado no reclamado se subastará. Los poseedores del token POWER son más como la capa de gestión/ejecución, acumulando reputación (tokens ZERO) mediante el trabajo para obtener un mayor poder de gobierno del protocolo.
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APR → APR ZERO Token (Ownership Layer Governance Token): Los poseedores de ZERO son responsables de votar sobre cambios más significativos en el sistema, como "reiniciar" el sistema de tokens POWER o establecer umbrales de gobernanza. Los poseedores de ZERO son entre los beneficiarios más importantes del protocolo, y tienen derecho a reclamar una parte de los ingresos por comisiones generados por el protocolo (por ejemplo, de la Tasa de Emisor, multas, tarifas de propuestas y ganancias de subastas de POWER). Los poseedores del token ZERO son más similares a miembros del consejo, poseyendo la máxima autoridad dentro del proyecto y recibiendo beneficios del protocolo.
La M0 Foundation obtuvo un total de 57,5 millones de dólares estadounidenses en financiamiento en 2023 y 2024. Pantera Capital lideró la ronda inicial y continuó invirtiendo en la ronda posterior, con la participación de instituciones como Bain Capital Crypto, Galaxy Digital, Wintermute, GSR, Standard Crypto y ParaFi Capital. El equipo proviene de MakerDAO y Circle, poseyendo una considerable experiencia en el desarrollo de negocios de stablecoins, productos y tecnología.
A medida que la competencia en el mercado de stablecoins se intensifica y los marcos regulatorios se vuelven gradualmente más claros, el valor de los proyectos que están activamente investigando y proporcionando infraestructura subyacente y soluciones innovadoras se vuelve cada vez más destacado. El impacto a largo plazo y la sostenibilidad de tales proyectos, y si pueden asegurar un lugar en el competitivo entorno de stablecoins, aún esperan una validación adicional del mercado. Continuaremos siguiendo y observando estos desarrollos.
Sobre KuCoin Ventures
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