La presión de venta de bitcoin alcanza su mínimo en un año: por qué los riesgos macroeconómicos aún limitan la recuperación

La presión de venta de bitcoin alcanza su mínimo en un año: por qué los riesgos macroeconómicos aún limitan la recuperación

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La presión de venta de bitcoin ha caído a uno de sus niveles más bajos en un año, pero la disminución en los vendedores no ha sido suficiente para generar un repunte sostenido del BTC. Los datos on-chain muestran que la Relación de Riesgo del Lado de Venta de siete días ha caído a alrededor de 7 puntos básicos, menos de la mitad del nivel registrado cerca del pico de agosto, mientras que los tenedores a largo plazo están realizando significativamente menos ganancias. El cambio sugiere que los inversores están volviéndose menos dispuestos a vender bitcoin agresivamente a los precios actuales. Sin embargo, una oferta más débil es solo un lado del mercado. Los compradores aún deben generar suficiente demanda para absorber la oferta pendiente y empujar el BTC a través de las principales resistencias. El precio en vivo del bitcoin y la visión general del mercado proporciona contexto adicional sobre los movimientos del precio del BTC, la actividad de negociación y las condiciones generales del mercado mientras se prueban estos niveles.
 
Ese desafío se ha vuelto más difícil a medida que el entorno macroeconómico se ha deteriorado. El bitcoin cayó hacia los $75,000 el 15 de septiembre, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años superó el 5%, el petróleo se mantuvo por encima de los $100 por barril y los mercados avanzaron hacia la preciación de un aumento de las tasas de la Reserva Federal en la reunión del 16 de septiembre. La incertidumbre regulatoria también regresó después de que el Senado de EE.UU. no lograra avanzar la Ley CLARITY en una votación procedural clave. En conjunto, estos desarrollos han dejado al bitcoin atrapado entre una presión de venta históricamente baja y un entorno externo difícil, lo que hace que el rango de $75,000–$82,000 sea cada vez más importante para la próxima fase del mercado.
 

Por qué la presión de venta de bitcoin ha caído a uno de sus niveles más bajos en un año

La presión de venta de bitcoin se ha reducido notablemente, ya que menos inversores optan por asegurar ganancias o pérdidas a los precios actuales. La Relación de Riesgo del Lado Vendedor de siete días ha caído a alrededor de 7 puntos básicos, frente a aproximadamente 16 puntos básicos cerca del pico de agosto. Solo una pequeña proporción de días durante el último año han registrado lecturas más bajas. La caída sugiere que los titulares de bitcoin se están volviendo menos activos como vendedores, incluso después de que el BTC se recuperara fuertemente desde sus mínimos de finales de agosto y volviera hacia la zona de $80,000. También indica un mercado en el que los inversores están cada vez más dispuestos a esperar en lugar de distribuir monedas durante movimientos de precio relativamente pequeños.
 

Los tenedores a largo plazo de bitcoin están obteniendo menos beneficios

Una de las principales razones por las que la presión de venta de bitcoin se ha debilitado es una desaceleración significativa en la realización de ganancias entre los tenedores a largo plazo. Su participación en las ganancias realizadas de bitcoin ha caído a aproximadamente el 47%, en comparación con alrededor del 88% alrededor del pico de agosto. La venta durante el repunte del 3 de septiembre también fue menos de la mitad de la intensidad observada durante el movimiento de agosto, a pesar de que bitcoin se acercó nuevamente a sus máximos recientes. Esto sugiere que muchos inversores que han mantenido BTC durante períodos más largos no están apresurándose a distribuir sus monedas en la última recuperación. La reducción en la venta de tenedores a largo plazo puede eliminar una fuente importante de oferta, especialmente cuando el precio se acerca a niveles donde los repuntes anteriores atrajeron una mayor realización de ganancias.
 
La reciente consolidación del bitcoin también ha reducido el incentivo para vender. Una gran cantidad de BTC cambió de manos entre aproximadamente $76,000 y $82,000 durante la recuperación, creando una nueva concentración de compradores recientes cerca del precio de mercado actual. Cuando los inversores operan cerca de su base de costos, a menudo hay menos motivación para realizar una gran ganancia o aceptar una gran pérdida. El resultado es un mercado más tranquilo en el que la oferta disponible de bitcoin ha disminuido, aunque el impulso de precio aún no se ha vuelto decididamente alcista. Esto ayuda a explicar por qué una baja presión de venta puede coexistir con una acción de precio lateral o debilitante en lugar de producir inmediatamente un breakout.
 

La baja presión de venta por sí sola no es suficiente para impulsar un repunte del bitcoin

Menos vendedores pueden mejorar la estructura del mercado del bitcoin, pero una baja presión de venta no crea automáticamente un repunte. El precio aún depende de si nueva demanda entra en el mercado con suficiente fuerza como para absorber la oferta disponible. El repunte del bitcoin en septiembre proporciona un ejemplo útil: la venta se mantuvo inusualmente contenida a medida que el BTC se acercaba a la región de los 80.000 dólares bajos, pero el precio aún no logró superar el área de resistencia mayor ubicada por encima. Un contexto de oferta más saludable puede facilitar una futura recuperación, pero los compradores aún deben demostrar convicción sostenida.
 
Varios factores podrían determinar si la reducción de las ventas finalmente se traduce en un impulso alcista más fuerte:
  • Actividad de compra al contado: Una ruptura sostenida del BTC sería más convincente si el volumen de trading aumenta junto con los precios crecientes, en lugar de estar impulsado principalmente por posiciones apalancadas.
  • Bases de costo de los tenedores: Aproximadamente 1,07 millones de BTC fueron adquiridos entre $83,000 y $86,000, creando un gran grupo de inversores que podrían reaccionar a medida que el precio se acerque a sus niveles de entrada.
  • Posicionamiento en derivados: Las concentraciones grandes de liquidaciones pueden acelerar movimientos a corto plazo, pero no necesariamente representan demanda duradera. Comprender cómo funciona el trading de futuros de cripto ayuda a contextualizar el apalancamiento, los pagos de financiación y las liquidaciones forzadas.
  • Participación institucional: Los flujos constantes de inversores más grandes facilitarían que el mercado absorba las monedas ofrecidas cerca de las zonas de resistencia principales.
 
Por ahora, el bitcoin se mantiene en una posición inusual donde los vendedores se vuelven menos agresivos, pero los compradores no han tomado el control total. Ese equilibrio ha ayudado a evitar una distribución más intensa, al tiempo que limita la fuerza del repunte. Probablemente se necesite un cambio más claro en la demanda antes de que la disminución de la presión vendedora se convierta en una señal alcista más fuerte.
 

Por qué la débil demanda y los riesgos macroeconómicos siguen reteniendo al bitcoin

El principal obstáculo que enfrenta el bitcoin ya no es solo la distribución entre grandes tenedores. La demanda ha luchado por mantenerse constante mientras el entorno financiero general se ha vuelto más restrictivo. El bitcoin entró en septiembre con impulso mejorante, pero los rendimientos crecientes de los bonos del Tesoro, los precios más altos de la energía, la reanudación de las preocupaciones sobre la inflación y las expectativas de una política más estricta de la Reserva Federal han cambiado el escenario para los activos de riesgo. La caída del BTC hacia los $75,000 muestra cómo rápidamente los desarrollos macroeconómicos pueden superar las condiciones de soporte en la cadena, especialmente cuando los compradores ya son reacios a perseguir precios más altos.
 

  1. La demanda en puntos débiles está limitando el repunte del bitcoin

La estructura de mercado del bitcoin muestra una diferencia importante entre la disminución de la venta y el aumento de la demanda. Los vendedores pueden volverse menos activos sin que los compradores se vuelvan más agresivos, dejando el precio atrapado en un rango estrecho. Esto parece haber ocurrido durante partes del repunte de septiembre. El BTC se recuperó sustancialmente desde sus mínimos de fin de agosto y brevemente superó los $82,000 el 3 de septiembre, pero la fuerza de compra no fue suficiente para mantener el mercado por encima de ese nivel. La actividad en el mercado spot BTC/USDT puede proporcionar una vista en tiempo real de cómo los compradores y vendedores spot están respondiendo mientras el bitcoin prueba estas zonas de precio importantes.
 
Los flujos de los ETF de bitcoin spot en EE.UU. también ilustran esta inconsistencia. Los fondos atrajeron aproximadamente $730,8 millones en entradas netas el 3 de septiembre, seguidos por otros $174,6 millones el 4 de septiembre. Esa ráfaga de demanda fue seguida por varias sesiones de salidas netas antes de que los flujos regresaran a terreno positivo el 14 de septiembre. El patrón sugiere que el interés institucional sigue presente, pero la compra no ha sido lo suficientemente constante como para proporcionar soporte ininterrumpido para el BTC.
 
Esto es importante porque un repunte del bitcoin impulsado por una demanda spot sostenible generalmente tiene una base más sólida que uno impulsado principalmente por cobertura de posiciones cortas o actividad en futuros apalancados. Si los compradores permanecen selectivos mientras grandes cantidades de BTC se encuentran cerca de niveles de costo de referencia, los precios pueden tener dificultades incluso cuando los titulares actuales venden relativamente poco. Una recuperación más fuerte requeriría, por lo tanto, no simplemente la ausencia de vendedores, sino una expansión significativa en la demanda a través de canales spot e institucionales.
 

  1. El riesgo de un aumento de las tasas de la Fed y los rendimientos del 5% en los bonos del Tesoro están apretando las condiciones financieras

Bitcoin también enfrenta uno de los entornos macroeconómicos más restrictivos del año. La tasa de rendimiento del Tesoro de EE.UU. a 10 años alcanzó aproximadamente el 5,04% el 15 de septiembre, su nivel más alto desde 2007, mientras que los mercados financieros avanzaban hacia la expectativa de un aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal en la reunión de política del 16 de septiembre. Los futuros de tasas de interés asignaban una alta probabilidad a un aumento de las tasas, ya que los inversores respondían a datos económicos más fuertes, precios energéticos más altos y presión inflacionaria persistente.
 
Los rendimientos más altos de la deuda del Tesoro pueden afectar al bitcoin porque aumentan el rendimiento disponible en la deuda gubernamental de menor riesgo y, al mismo tiempo, elevan los costos de financiamiento en todo el sistema financiero. Los inversores no necesariamente venden BTC cada vez que suben los rendimientos de los bonos, pero rendimientos altos sostenidos pueden reducir el atractivo relativo de activos que no generan intereses. También pueden restringir la liquidez global y fortalecer el dólar estadounidense, creando un entorno más difícil para los activos especulativos. Cuando los rendimientos reales permanecen elevados, los inversores pueden exigir retornos esperados más altos antes de aumentar su exposición a mercados volátiles como el cripto.
 
La inflación ha reforzado esas preocupaciones. Los precios al consumidor en EE.UU. aumentaron un 0,4% en agosto y un 3,4% en comparación con el año anterior, mientras que los precios nucleares también se mantuvieron elevados. La inflación persistente reduce la capacidad de la Reserva Federal para relajar la política monetaria y fortalece el argumento para mantener condiciones financieras restrictivas. Para el bitcoin, esto significa que el contexto macroeconómico puede seguir siendo desafiante, incluso si la presión de venta específica de criptocontinúa disminuyendo.
 

  1. Los precios más altos del petróleo y la inflación mantienen elevados los riesgos macro de bitcoin

Los precios de la energía se han convertido en otra parte importante de la perspectiva macroeconómica del bitcoin. El petróleo se negoció por encima de los $100 por barril a mediados de septiembre, ya que las tensiones geopolíticas y las preocupaciones sobre la oferta afectaron los mercados energéticos. Los precios más altos de los combustibles pueden trasladarse a los costos de transporte, manufactura y consumo, dificultando el control de la inflación incluso si otras partes de la economía comienzan a enfriarse. Esa relación es importante porque una presión inflacionaria renovada puede mantener las expectativas de tasas de interés más altas por más tiempo y retrasar cualquier alivio significativo en las condiciones financieras.
 
Esto crea varias otras cuestiones que los inversores en bitcoin deben vigilar:
  • Rendimientos reales: Si los rendimientos nominales de los bonos permanecen altos mientras las expectativas de inflación se estabilizan, los rendimientos reales de la deuda gubernamental pueden seguir siendo atractivos en comparación con los activos de riesgo.
  • Fortaleza del dólar estadounidense: Las expectativas de tasas más altas pueden respaldar el dólar, potencialmente apretando las condiciones financieras para los inversores globales.
  • Costos de préstamo: los rendimientos elevados afectan las hipotecas, el endeudamiento corporativo y el crédito al consumidor, lo que puede reducir la liquidez en toda la economía.
  • Apalancamiento del mercado: Cuando las condiciones financieras se aprietan alrededor de eventos macroeconómicos importantes, las posiciones de criptomonedas altamente apalancadas pueden amplificar movimientos de precio que de otro modo serían modestos.
 
La combinación no significa que el bitcoin no pueda recuperarse. Sin embargo, históricamente baja presión vendedora puede necesitar ser compensada por una mejora significativa en la demanda antes de que el BTC pueda superar un contexto macro dominado por rendimientos altos, energía cara y política monetaria restrictiva. El equilibrio entre estas fuerzas será importante para determinar si la consolidación reciente se convierte en una recuperación o se extiende en otro período de debilidad.
 

Perspectiva del precio del bitcoin: ¿Puede el BTC superar los $82,000 o volver a probar los $75,000?

La estructura de precio a corto plazo del bitcoin se ha vuelto más clara tras la venta del 15 de septiembre. BTC cayó brevemente a aproximadamente $74,913 antes de recuperarse por encima de $75,000, convirtiendo un objetivo a la baja previamente teórico en un nivel que el mercado ya ha probado. Al mismo tiempo, el fracaso del repunte de septiembre por encima de $82,000 muestra que sigue habiendo oferta significativa por encima. El resultado es una zona de operación cada vez más importante entre aproximadamente $75,000 y $82,000, con operadores observando ambos límites en busca de evidencia de un movimiento direccional más duradero.
 

  1. El bitcoin debe recuperar los $80,000–$82,000 para fortalecer la recuperación

El rango de $80,000 a $82,000 se ha convertido en el primer obstáculo importante para la perspectiva de precio del bitcoin. El BTC superó los $82,000 a principios de septiembre, pero no logró mantener el rompimiento, revertiendo finalmente hacia los $70,000 intermedios. Por lo tanto, recuperar los $80,000 sería una señal temprana de que la dinámica a corto plazo está mejorando, mientras que un movimiento sostenido por encima de los $82,000 proporcionaría evidencia más sólida de que los compradores están absorbiendo la oferta cercana. Un solo movimiento intradía a través de la resistencia tendría menos peso que cierres repetidos por encima del nivel acompañados de una actividad spot más saludable.
 
Sin embargo, el bitcoin aún enfrentaría una zona de resistencia más amplia por encima de ese nivel. Los datos de costo promedio en la cadena muestran que aproximadamente 1,07 millones de BTC fueron adquiridos entre $83,000 y $86,000, con una concentración particularmente alta alrededor de $85,000. La zona también se superpone con varios puntos de referencia del mercado institucional y de derivados. Eso significa que un movimiento por encima de $82,000 no eliminaría automáticamente la resistencia acumulada del bitcoin; BTC aún necesitaría suficiente demanda sostenida para superar el mayor agrupamiento de oferta. La respuesta de los inversores que compraron dentro de esta zona podría determinar si el breakout continúa desarrollándose o se estanca nuevamente.
 

  1. El retroceso de la Ley CLARITY añade otro riesgo alrededor del soporte de $75,000

La última caída del bitcoin coincidió con otro desarrollo importante en Washington. El 15 de septiembre, el Senado de EE. UU. no logró avanzar la Ley CLARITY en una votación procedural, ya que la medida no obtuvo los votos necesarios para avanzar. La legislación tiene como objetivo crear un marco regulatorio más amplio para el mercado de activos digitales en EE. UU., incluyendo responsabilidades más claras entre los reguladores federales y normas para los intermediarios del mercado de criptoactivos. Su progreso ha sido seguido de cerca, ya que una legislación más clara sobre la estructura del mercado podría reducir parte de la incertidumbre regulatoria de larga data que rodea a los activos digitales en Estados Unidos.
 
La votación fallida no significa necesariamente que la legislación esté finalizada permanentemente. Los legisladores podrían continuar las negociaciones o reexaminar la propuesta más adelante, especialmente si se pueden resolver las desacuerdos sobre normas éticas, stablecoins y responsabilidades regulatorias. Sin embargo, este revés añadió otra capa de incertidumbre a corto plazo en un momento en que el bitcoin ya estaba bajo presión por rendimientos más altos y expectativas de una política monetaria más estricta. Los titulares regulatorios pueden influir en el sentimiento a corto plazo, pero siguen siendo solo una parte de un panorama de mercado mucho más amplio.
 
BTC cayó fuertemente durante la sesión del 15 de septiembre y alcanzó un mínimo intradía cerca de $74,913. La reacción no demuestra que el retroceso de la Ley CLARITY haya sido la única causa de la caída de bitcoin, ya que las condiciones macroeconómicas y el sentimiento de riesgo general también estaban empeorando al mismo tiempo. Aún así, el movimiento muestra que los desarrollos regulatorios de EE.UU. pueden convertirse en catalizadores significativos a corto plazo cuando el mercado ya está posicionado de forma defensiva.
La última acción de precios hace que el rango de $75,000–$76,000 sea una zona de soporte importante para el BTC. Un movimiento breve por debajo de $75,000 seguido de una recuperación es diferente de una ruptura sostenida. Los operadores probablemente se centrarán en si el bitcoin puede seguir cerrando por encima de esta zona y si los compradores regresan con un volumen spot más fuerte durante futuras pruebas. Fallas repetidas para mantener la zona aumentarían su importancia como señal bajista.
 

  1. ¿Qué podría confirmar el próximo movimiento importante del precio del bitcoin?

El bitcoin ahora se encuentra posicionado entre una zona de soporte recientemente probada cerca de $75,000 y una resistencia significativa alrededor de $80,000–$82,000. Ninguno de estos niveles debe considerarse como un piso o techo garantizado. En cambio, la confirmación proveniente de la actividad de operación y la estructura del mercado proporcionaría una imagen más clara de si el BTC está comenzando una recuperación más fuerte o entrando en otra fase bajista. Esto es especialmente importante en un mercado donde las liquidaciones de derivados pueden generar movimientos bruscos que se invierten rápidamente.
 
Varios desarrollos podrían ayudar a confirmar el próximo movimiento del bitcoin:
  • Una recuperación sostenida de los $80,000: Volver a superar este nivel psicológico y mantenerlo indicaría una demanda a corto plazo en mejora.
  • Un rompimiento confirmado por encima de $82,000: esto desplazaría la atención hacia la zona de oferta más pesada de $83,000 a $86,000.
  • Defensa continua de $75,000–$76,000: Las compras repetidas cerca del mínimo reciente podrían fortalecer esta zona como soporte a corto plazo.
  • Un rompimiento sostenido por debajo de los $75,000: Un cierre diario por debajo de la región acompañado de una venta spot más fuerte haría que la estructura bajista fuera más importante.
  • Participación más fuerte en spot: Un aumento en el volumen junto con el precio proporcionaría una mejor confirmación que los movimientos impulsados principalmente por liquidaciones de futuros.
  • Avances en la legislación de cripto de EE.UU.: Un nuevo impulso hacia la Ley CLARITY u otras propuestas de estructura de mercado podría afectar el sentimiento, aunque la regulación sigue siendo solo uno de varios factores que influyen en BTC.
 
Por ahora, la perspectiva de precio del bitcoin permanece finamente equilibrada. El bitcoin ya ha probado el límite inferior cerca de $75,000, mientras que su falla anterior por encima de $82,000 muestra que los compradores aún enfrentan una resistencia significativa. Un movimiento decisivo fuera de este rango, respaldado por una participación real en spot y una continuidad sostenida, proporcionaría una señal más clara que los movimientos de corta duración que han caracterizado al mercado hasta ahora.
 

Conclusión

Bitcoin entra en un período crítico con presión vendedora cerca de sus niveles más bajos del último año, pero esta señal positiva en la cadena no ha sido suficiente para superar la débil demanda y las condiciones macroeconómicas en deterioro. Los tenedores a largo plazo están realizando menos ganancias, la venta agresiva se ha ralentizado considerablemente y la oferta disponible parece menos onerosa que durante los repuntes anteriores. Sin embargo, Bitcoin necesita nuevo capital para absorber la cantidad sustancial de oferta concentrada por encima del mercado actual y convertir las condiciones mejorantes en la cadena en una recuperación sostenida.
 
La perspectiva inmediata del bitcoin se centra ahora en el rango de $75,000 a $82,000. Defender los niveles de $75,000 a $76,000 podría ayudar a estabilizar el mercado, mientras que recuperar $80,000 y eventualmente $82,000 volvería a poner en foco la zona de resistencia mayor de $83,000 a $86,000. Al mismo tiempo, los rendimientos del 5% en bonos del Tesoro, los precios elevados del petróleo, la política de la Reserva Federal y la incertidumbre en torno al CLARITY Act siguen siendo riesgos externos importantes. Una menor presión de venta del bitcoin crea una base potencialmente constructiva, pero un repunte más convincente probablemente requeriría una demanda spot más fuerte, una participación institucional sostenida y un entorno macroeconómico menos restrictivo.
 

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Preguntas frecuentes

¿La presión de venta de bitcoin está realmente en su mínimo de un año?

La Relación de Riesgo del Lado Venta de siete días del bitcoin ha caído a alrededor de 7 puntos básicos, ubicándolo entre las lecturas más bajas registradas durante el último año. Es más preciso describir la presión de venta como cercana o entre sus mínimos de un año, en lugar de afirmar que todas las medidas de venta del bitcoin han alcanzado un mínimo absoluto de un año. Diferentes indicadores on-chain miden el comportamiento de venta de maneras distintas.

¿Qué mide la Relación de Riesgo del Lado de Venta de Bitcoin?

La relación de riesgo del lado de venta compara las ganancias y pérdidas realizadas con la capitalización realizada del bitcoin. Una lectura baja generalmente sugiere que se está realizando relativamente poco valor económico mientras los inversores mueven o venden su BTC. Puede indicar que los tenedores ven menos incentivo para tomar ganancias o aceptar pérdidas a los precios actuales del mercado.

¿Cómo afectan los rendimientos de los tesoros al bitcoin?

Los rendimientos más altos de la deuda del Tesoro aumentan el rendimiento disponible en los bonos del gobierno y pueden apretar las condiciones financieras en general. Esto puede reducir la disposición de los inversores a invertir en activos volátiles como el bitcoin, especialmente cuando los rendimientos permanecen elevados durante un período prolongado. Los rendimientos reales más altos también pueden aumentar el costo de oportunidad de mantener activos que no generan ingresos por intereses.

¿Qué significa la Ley CLARITY para el bitcoin?

La Ley CLARITY busca establecer reglas más claras para los mercados de activos digitales y la supervisión regulatoria en Estados Unidos. Su fracaso para avanzar en la votación procedural del Senado del 15 de septiembre aumentó la incertidumbre regulatoria a corto plazo, aunque los legisladores podrían continuar las negociaciones. La legislación es relevante para bitcoin porque reglas más amplias sobre la estructura del mercado podrían influir en la participación institucional y la confianza en el mercado de criptoactivos de EE. UU.
 
 

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