Informe Semanal de KuCoin Ventures: Navegando la Volatilidad del Mercado; Enfoque en la Integración de IA y Aplicaciones Especializadas de Bitcoin
2025/04/17 08:07:55
Durante el periodo reciente, las fluctuaciones de Trump sobre los temas de aranceles han generado una volatilidad significativa en los mercados financieros y de criptomonedas globales. El 2 de abril, Trump anunció un plan de aranceles integral, imponiendo un arancel del 10% a todos los países a partir del 5 de abril, y aranceles más altos, que oscilan entre el 11% y el 50%, a las naciones con mayores déficits comerciales a partir del 9 de abril. El 9 de abril, Trump declaró una suspensión de 90 días en el aumento de aranceles para la mayoría de los países, excepto China. Durante este periodo turbulento, la naturaleza de BTC como un activo de riesgo quedó evidente, cayendo de $88,000 a $75,000 en medio de los aranceles intensificados y un desplome del mercado de valores de EE.UU., antes de recuperarse a $85,000 el fin de semana cuando los aranceles fueron pausados y las acciones de EE.UU. se recuperaron.
La guerra comercial entre EE.UU. y China, en curso desde 2018, ha continuado escalando, con la cuestión actual de los aranceles profundamente enraizada en la rivalidad estratégica entre estas dos potencias, que se desarrolla en un escenario global a través de afirmaciones económicas y geopolíticas de soberanía. En poco más de una semana, Trump incrementó los aranceles de EE.UU. sobre China del 20% al 54% y luego al 125%, mientras que China respondió aumentando progresivamente los aranceles sobre EE.UU. hasta el 125%. Durante los próximos 90 días, las tensiones entre EE.UU. y China seguirán siendo el punto focal, con los conflictos comerciales y arancelarios en curso que se espera perpetúen la incertidumbre y potencialmente desencadenen una volatilidad significativa del mercado en cualquier momento.
Además, los aranceles han impulsado un aumento en la aversión al riesgo en los mercados, aunque los bonos del Tesoro de EE.UU. enfrentaron ventas masivas, lo que elevó los rendimientos. El estatus de los bonos del Tesoro de EE.UU. como activo seguro global está siendo cada vez más cuestionado, lo que genera un renovado interés en si el “oro digital”—BTC—podría pasar de ser un activo de riesgo a un activo refugio. El oro sigue siendo la opción principal como activo refugio, con precios alcanzando nuevos máximos tras la pausa en los aranceles, aunque enfrenta problemas relacionados con su transporte y almacenamiento. Para las naciones desconfiadas de EE.UU. y los individuos de alto patrimonio neto, BTC se presenta como una alternativa convincente.
Los activos on-chain impulsados por comunidades auténticas, memes e interacciones con figuras como Elon Musk se recuperaron rápidamente a medida que mejoró el sentimiento del mercado. Por ejemplo, Fartcoin sigue ganando popularidad y atrayendo usuarios en CT a través de bromas sobre flatulencias. De manera similar, Memecoin RFC, lanzado por Retard Finder con vínculos cercanos a Musk, alcanzó una capitalización de mercado de $100 millones, convirtiéndose en una de las pocas nuevas memecoins desde TRUMP en lograr una valoración de $100 millones. La exageración de los activos on-chain sigue vinculada a las dinámicas de atención, con la creación continua de memes e interacciones con influencers y celebridades sirviendo como mecanismos clave para extender los ciclos de vida de los tokens y aumentar los techos de capitalización de mercado.
Sentimiento divergente en el mercado cripto, preocupaciones de liquidez persisten
La semana pasada, todo el mercado cripto experimentó una volatilidad significativa impulsada por noticias sobre aranceles, turbulencias en los mercados financieros externos y cambios en la liquidez interna del mercado. Analizando indicadores específicos de sentimiento, el índice CMC Fear & Greed cayó hasta 15, su punto más bajo en los últimos dos años. En contraste, el índice BTC Fear & Greed mostró mayor resiliencia, alcanzando un mínimo de 18 antes de recuperarse rápidamente a 45 en los días posteriores. La dominancia de Ethereum cayó hasta un 7.2% en un momento dado, su nivel más bajo desde marzo de 2017, incluso por debajo del mínimo del mercado bajista de septiembre de 2019. Esto no solo refleja el rendimiento lento de Ethereum, sino que también presenta un desafío significativo para las narrativas de numerosos altcoins liderados por Ethereum.
La emisión de USDT inicialmente disminuyó y solo revirtió su curso después de que el mercado se recuperara tras la relajación de la crisis arancelaria el 10 de abril. Sin embargo, desde una perspectiva a largo plazo, la tasa de crecimiento de USDT ha disminuido notablemente. De manera similar, después de alcanzar un pico por encima de $60.94B el 4 de abril, la emisión de USDC también ha comenzado a mostrar signos de debilitamiento. La desaceleración en la tasa de crecimiento, e incluso el inicio de un crecimiento negativo, en la emisión total de las dos principales stablecoins del mercado indica que el apoyo por parte de nueva liquidez para todo el mercado está enfrentando desafíos.
Aunque el mercado cripto ha experimentado recientemente una corrección, un contexto macro clave es que la liquidez neta del dólar estadounidense en realidad ha estado aumentando desde enero de 2025. Este crecimiento de liquidez no proviene de la Reserva Federal, que sigue llevando a cabo un ajuste cuantitativo (QT). En cambio, está impulsado principalmente por salidas aceleradas de la Cuenta General del Tesoro de los Estados Unidos (TGA, por sus siglas en inglés) (una tendencia particularmente evidente desde el 10 de febrero). Otro factor clave, la cuenta del Programa de Recompra Inversa (RRP, por sus siglas en inglés), ha fluctuado en niveles bajos durante este período. Si bien esto puede contradecir el sentimiento de la mayoría de los participantes del mercado cripto, objetivamente, los mercados financieros en general se han beneficiado del entorno de relajación creado por las operaciones del Tesoro de los Estados Unidos desde principios de año.
Sin embargo, se debe proceder con precaución, ya que este viento de cola de liquidez podría no ser sostenible. La Secretaria del Tesoro de los Estados Unidos estima que el espacio fiscal del gobierno ("margen de maniobra") podría agotarse tan pronto como entre mayo y junio, momento en el cual el problema del techo de la deuda requerirá una resolución urgente. La semana pasada, el Senado aprobó un nuevo marco presupuestario, allanando el camino para medidas como aumentar el techo de la deuda en $5 billones. Es necesario monitorear de cerca la situación: una vez que se alcance un nuevo acuerdo sobre el techo de la deuda de los Estados Unidos (se espera alrededor de mayo-junio), es probable que el Tesoro emita deuda a gran escala. Esto podría marcar el final de la liberación de liquidez actual impulsada por la reducción de la TGA, llevando potencialmente al mercado hacia una fase de endurecimiento de la liquidez. Tal desarrollo representaría un posible obstáculo para los mercados de activos de riesgo, incluidos los criptoactivos.
Más allá de la competencia en la cadena: Revalorización del valor y lógica de productos que satisfacen necesidades específicas del mundo real
El proyecto "Meanwhile" anunció la semana pasada la finalización de una ronda de financiamiento de $40 millones, asegurando el acuerdo de financiación más grande de la semana a pesar de operar en un sector relativamente especializado. La empresa acepta Bitcoin para las primas de pólizas de seguro de vida completa, utiliza BTC como el activo subyacente para estas pólizas y, posteriormente, ofrece préstamos de pólizas con bajos intereses (permitiendo el retiro de hasta el 90 % del valor en efectivo después de 2 años) y paga las reclamaciones también en Bitcoin. El proyecto ha recibido previamente inversión de Sam Altman y el fondo enfocado en inteligencia artificial de Google, Gradient Ventures.
La singularidad del modelo de Meanwhile radica en su decisión de evitar sectores saturados de BTC como Staking, Layer 2 y Pagos. En su lugar, se centra en abordar puntos específicos de dolor para HNWIs (personas de alto patrimonio neto) y oficinas familiares que son tenedores de BTC a largo plazo. Estos puntos incluyen la gestión de impuestos por la apreciación de activos, la simplificación de procesos de herencia, la evitación de impuestos sobre ganancias de capital y bienes, y la mitigación de riesgos asociados con la gestión de claves privadas. A través de productos de seguros conformes, Meanwhile aprovecha BTC tanto como método de pago como activo subyacente, utilizando de manera inteligente las características de las pólizas para facilitar la planificación fiscal y una herencia directa. A medida que los escenarios de aplicación para BTC continúan expandiéndose, anticipamos la aparición de más innovaciones que se integren con necesidades del mundo real. Creemos que los sectores y aplicaciones que demuestran perspectivas únicas y aborden demandas genuinas merecen atención continua.
La inteligencia artificial está fusionándose rápidamente con la tecnología blockchain, creando nuevos paradigmas en los sectores DeFi y SocialFi. Recientemente, Wayfinder y Subs.fun han llamado la atención de la industria con sus innovaciones para simplificar las interacciones en cadena y explorar la gobernanza tokenizada de comunidades, aunque ambos también enfrentan desafíos significativos.
Wayfinder: Agentes de IA Transformando la Interfaz de Usuario de DeFi
Wayfinder, un proyecto destacado de DeFAI (DeFi + IA), presenta un innovador agente de inteligencia artificial llamado "Shell", que permite a los usuarios realizar tareas complejas de blockchain—como transacciones entre cadenas y despliegue de contratos inteligentes—utilizando comandos simples en lenguaje natural, reduciendo significativamente las barreras para participar en DeFi. Este modelo de interacción valida la tesis de inversión de que "los agentes de IA pueden impulsar el crecimiento a gran escala de usuarios en la cadena". En comparación con competidores como Moralis AI y Furya, Wayfinder demuestra ventajas claras: Moralis principalmente ofrece soluciones de backend, mientras que Furya permanece en una etapa conceptual. En contraste, Wayfinder ya ha logrado una aplicación de ciclo cerrado en su fase de pruebas, creando un bucle de retroalimentación positiva: más usuarios generan agentes de IA más inteligentes, lo que resulta en experiencias de usuario mejoradas.
En solo unos meses, Wayfinder ha captado una atención significativa en el mercado, con su token $PROMPT listado rápidamente en múltiples exchanges centralizados, alcanzando brevemente una capitalización de mercado circulante de más de $100 millones y un FDV cercano a $500 millones. Este aumento de interés valida en parte nuestra hipótesis de inversión inicial: que los agentes de IA que simplifican la complejidad blockchain pueden desbloquear un crecimiento sustancial de usuarios y la creación de valor. Sin embargo, es importante señalar que esta alta valoración refleja en gran medida el entusiasmo del mercado por la narrativa. Las métricas reales de retención de usuarios y crecimiento del volumen de transacciones aún esperan una mayor validación a partir de datos reales de usuarios. En otras palabras, aunque el concepto de "IA simplificando la interfaz de usuario DeFi" ha recibido un respaldo inicial de los mercados de capitales y las comunidades, el éxito definitivo de Wayfinder dependerá de abordar eficazmente los desafíos de seguridad, rendimiento y educación de usuarios a largo plazo.
Subs.fun: Un nuevo experimento social con foros tokenizados y agentes de IA
Subs.fun está explorando un territorio novedoso dentro de SocialFi, combinando subforos tokenizados con gobernanza de contenido impulsada por IA e incentivos comunitarios. Este experimento inicialmente respaldó la hipótesis de que la IA junto con la tokenización pueden mejorar el compromiso comunitario. Sin embargo, las recientes y pronunciadas caídas de precios tras dos lanzamientos consecutivos de tokens dentro de las comunidades de Subs.fun han puesto de manifiesto riesgos significativos de gobernanza y especulación. Errores en la gobernanza pueden erosionar rápidamente la confianza y desmantelar la lealtad acumulada de la comunidad. Para que los proyectos de SocialFi escapen de los problemas del cortoplacismo especulativo, se requieren equilibrios más sólidos en la gobernanza y los incentivos—aprovechando los tokens para estimular la participación y la creatividad mientras se previenen mecanismos que puedan perjudicar el crecimiento sostenible.
Juntos, Wayfinder y Subs.fun ilustran cómo la integración de la inteligencia artificial (IA) en los sectores de DeFi y social puede transformar la interacción de los usuarios: uno al reducir significativamente las barreras de interacción mediante agentes de IA y el otro a través de modelos innovadores de gobernanza comunitaria tokenizada. No obstante, el espacio de IA+Crypto aún se encuentra en una etapa experimental temprana, marcada por iteraciones rápidas. Aunque estas innovaciones nos inspiran por su creatividad emergente, debemos ser cautelosos y continuar monitoreando las hipótesis fundamentales que las impulsan.
KuCoin Ventures es el principal brazo inversor de KuCoin Exchange, que se posiciona entre los cinco principales exchanges de criptomonedas a nivel mundial. Con el objetivo de invertir en los proyectos de criptomonedas y blockchain más disruptivos de la era Web 3.0, KuCoin Ventures apoya tanto financiera como estratégicamente a los constructores de criptomonedas y Web 3.0, ofreciendo conocimientos profundos y recursos globales. Como un inversor amigable para la comunidad y orientado a la investigación, KuCoin Ventures trabaja estrechamente con los proyectos de su portafolio a lo largo de todo su ciclo de vida, con un enfoque especial en infraestructuras de Web 3.0, IA, aplicaciones para consumidores, DeFi y PayFi.
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