Fuente de datos: cryptorank

 

La semana pasada, el mercado primario registró un monto total de financiación de 1.85 mil millones de dólares, marcando la cuarta mayor recaudación semanal de 2025. El sector líder fue el de los mercados de predicción, con Polymarket recaudando 200 millones de dólares a una valoración superior a los 1.000 millones de dólares y Kalshi asegurando 185 millones de dólares, liderado por Paradigm, a una valoración de 2.000 millones de dólares.

 

Los mercados de predicción permiten a los participantes apostar sobre los resultados de eventos futuros, normalmente centrados en si un evento específico ocurrirá, como la victoria de un candidato en una elección o el resultado de un partido deportivo. Estructuralmente, los mercados de predicción son casi idénticos a las opciones binarias, ambos basándose en predecir resultados futuros con resultados binarios (sí/no, arriba/abajo, ganar/perder) y con perfiles de riesgo y recompensa fijos, donde los participantes conocen las ganancias y pérdidas potenciales con anticipación. Las principales diferencias radican en su aplicación e intención: los mercados de predicción se centran en la agregación de información y la predicción de probabilidades, mientras que las opciones binarias son instrumentos financieros más explícitos. Sin embargo, los marcos regulatorios para los mercados de predicción y las opciones binarias varían significativamente según las jurisdicciones.

 

En los EE. UU., la CFTC clasifica los mercados de predicción como derivados, similares a las opciones binarias, requiriendo su negociación en mercados regulados de contratos designados (DCMs). Las opciones binarias son legales solo en plataformas reguladas de los EE. UU. Actualmente, 16 DCMs en los EE. UU. ofrecen negociación de opciones binarias a los residentes, siendo Kalshi uno de ellos. Solicitar el estatus de DCM implica una documentación extensa y un proceso de revisión que puede durar hasta 180 días. Los solicitantes deben operar como mercados de futuros, opciones sobre futuros o opciones sobre mercancías, presentar solicitudes a través del Apéndice A de la Parte 38 de la CFTC y demostrar cumplimiento con 23 principios fundamentales, incluyendo gobernanza, gestión de riesgos y protección al cliente. Para futuros basados en valores, se requiere supervisión conjunta por parte de la CFTC y la SEC. Incluso después de obtener el estatus de DCM, las plataformas enfrentan una supervisión continua por parte de la CFTC, incluyendo revisiones periódicas de cumplimiento normativo. Las complejidades regulatorias persisten, como se vio con los mercados de predicción deportiva de Kalshi, lo que generó disputas con reguladores estatales en Nevada y Nueva Jersey, quienes argumentaron que la supervisión del juego debería ser a nivel estatal, mientras que Kalshi afirmó que su licencia de la CFTC se aplica en todo el país.

 

En la Unión Europea, los mercados de predicción enfrentan regulaciones menos definidas y pueden clasificarse como juegos de azar, sometiéndose a las leyes de juego de los estados miembros. Las opciones binarias, debido a su alto riesgo y potencial para el fraude, están prohibidas para los inversores minoristas, permitiéndose solo a inversores profesionales que cumplan criterios estrictos operar en plataformas reguladas.

 

En la China continental, las opciones binarias están estrictamente prohibidas como actividades financieras ilegales. Las plataformas no autorizadas se consideran ilegales y los inversores enfrentan riesgos legales. En Hong Kong, las opciones binarias están estrictamente reguladas, requieren la aprobación de la SFC y principalmente sirven a inversores institucionales.

 

En Japón, las opciones binarias están muy reguladas, requiriendo la aprobación de la Agencia de Servicios Financieros (FSA), con plataformas que cumplen con estándares de transparencia y protección al inversor, principalmente atendiendo a inversores institucionales. La participación minorista está restringida, y los ciclos de trading suelen establecerse con plazos más largos, como más de siete días, para mitigar riesgos. Los mercados de predicción, si están vinculados a activos financieros, podrían caer bajo las regulaciones de derivados de la FSA, mientras que los mercados no financieros podrían considerarse apuestas bajo las leyes japonesas sobre juegos de azar.

 

Estructuralmente, Kalshi y Polymarket son casi idénticos, con la distinción clave siendo la conformidad. Como DCM estadounidense, Kalshi puede servir directamente a residentes de EE. UU., mientras que Polymarket los excluye explícitamente. Kalshi admite depósitos de criptomonedas pero requiere inicios de sesión basados en correo electrónico, mientras que Polymarket ofrece una integración de billetera sin problemas, alineándose con su base de inversores nativos de Web3, incluyendo a Polychain y Founders Fund, en comparación con los patrocinadores de Kalshi orientados a Web2, como Y Combinator y Sequoia. Polymarket ha ganado una reputación de mercado más fuerte, especialmente durante la campaña de Trump, dominando los ciclos de noticias y asegurando una asociación oficial con Twitter. A pesar de la mayor influencia de mercado de Polymarket, la licencia y conformidad de EE. UU. de Kalshi le dan una ventaja competitiva. El choque más directo por la cuota de mercado probablemente ocurra durante las elecciones intermedias de EE. UU. en noviembre y el Mundial de 2026.

Recientemente, mientras el mercado nativo de criptomonedas ha estado relativamente tranquilo, una frenesí provocada por "el cruce financiero" se está intensificando en el mercado secundario tradicional. Una tendencia notable es que la finanza tradicional (TradeFi) y el mundo de las criptomonedas ya no son líneas paralelas, sino que han comenzado una integración activa y bidireccional. Ya sea que sean corredurías tradicionales que ingresan al espacio de activos virtuales o gigantes de las criptomonedas que se posicionan estratégicamente en títulos tokenizados, estos movimientos han captado la atención significativa de los mercados de capitales.

La actualización de licencias para negocios de activos criptográficos (denominados "activos virtuales" por los reguladores de Hong Kong) se está convirtiendo en un catalizador para el sector de corretaje de Hong Kong. El 24 de junio de 2025, Guotai Junan International (01788.hk) anunció que su filial en Hong Kong había recibido una licencia actualizada para proporcionar servicios de trading de activos virtuales a sus clientes. La noticia encendió rápidamente al mercado, provocando que el precio de las acciones de la empresa subiera un 167,26% en una semana. Sus tenencias a través del Hong Kong Stock Connect se duplicaron en comparación con el mes anterior, y su volumen de trading alcanzó un nuevo máximo histórico. Posteriormente, la euforia del mercado se extendió a otras corredurías, con acciones similares como Tianfeng Securities también experimentando un repunte temporal, aunque su filial en Hong Kong ya había obtenido las calificaciones pertinentes a mediados de 2024.

 

De hecho, Hong Kong ya ha hecho profundas incursiones en el espacio de trading de activos virtuales. Hasta ahora, 41 instituciones (la gran mayoría siendo corredoras) han sido aprobadas para ofrecer tales servicios, además de 11 plataformas de trading de activos virtuales con licencia. Frente a este entorno de una oferta saturada, la aprobación de una sola licencia aún puede desencadenar tal volatilidad en los precios de las acciones, lo cual, en cierta medida, refleja que la actual expectativa del mercado podría haber superado a los fundamentos.

 

Obtener una licencia es solo el punto de partida. Para que las casas de bolsa conviertan esta cualificación en ingresos y beneficios sostenibles, aún enfrentan numerosos desafíos. Estos incluyen una intensa competencia en la industria, los costos de la educación del cliente y el desarrollo del mercado, y los riesgos inherentes de alta volatilidad del propio mercado de activos virtuales. Es importante destacar que, en la actualidad, las casas de bolsa actúan principalmente como intermediarios o corredores de trading. Su modelo de negocio es relativamente sencillo, y su contribución real a los ingresos totales de la empresa probablemente será muy limitada a corto plazo.

 

Sin duda, el entusiasta abrazo de los activos virtuales por parte de las corredurías tradicionales es un paso significativo en consonancia con el desarrollo de la fintech, y su importancia estratégica a largo plazo es digna de elogio. Sin embargo, la actual subida de la cotización accionaria está impulsada más por la psique del mercado y las expectativas optimistas. En esta fase inicial, donde los modelos de negocio aún no están maduros y la contribución a las ganancias sigue siendo incierta, puede existir una desconexión temporal entre la valoración del mercado y las bases fundamentales de la empresa.

Mientras que la finanza tradicional explora el dominio de las criptomonedas, una tendencia inversa igualmente fuerte está tomando forma: gigantes nativos del mundo de las criptomonedas están utilizando "acciones tokenizadas" como su arma central para penetrar estratégicamente el mercado tradicional de valores.

 

La exchange de criptomonedas Gemini anunció el 28 de junio que ha comenzado a ofrecer servicios de trading de acciones tokenizadas a usuarios en la Unión Europea, con Strategy (MSTR) como el primer activo disponible. Este movimiento no solo otorga a los usuarios los mismos derechos económicos que al poseer la acción real dentro de un marco normativo, sino que, lo más importante, permite que los activos se transfieran libremente en cadena, mejorando significativamente la transparencia y la liquidez global.

 

De manera similar, tras un exitoso piloto de su token de depósito, el Director Legal de Coinbase reveló recientemente que la empresa está buscando activamente una "carta de no acción" de la SEC estadounidense, con el claro objetivo de lanzar de forma compliant el trading de acciones tokenizadas para su amplia base de usuarios en EE. UU. Mientras tanto, Robinhood, que anteriormente adquirió Bitstamp, también está listo para actuar. Sus ejecutivos han anunciado un importante lanzamiento relacionado con criptomonedas para el 30 de junio, con amplias especulaciones de que podría implicar el desarrollo de una cadena de bloques Layer 2 y permitir a los usuarios europeos operar con activos estadounidenses.

 

Desde productos ya lanzados hasta presentaciones regulatorias claras y próximos lanzamientos en el mercado, las roadmaps de estas empresas gigantes de criptomonedas apuntan a un único objetivo estratégico: introducir activos financieros tradicionales en sus entornos familiares de trading de criptomonedas. Esto sirve para enriquecer su matriz de productos y mejorar la fidelidad de los usuarios, funcionando más como una extensión de línea de productos destinada a servir y retener a su base de usuarios existente.

KuCoin Ventures es el brazo de inversión líder de KuCoin Exchange, que es uno de los cinco principales exchanges de criptomonedas a nivel mundial. Con la intención de invertir en los proyectos de criptomonedas y blockchain más disruptivos de la era de Web 3.0, KuCoin Ventures apoya a los creadores de criptomonedas y Web 3.0 tanto financieramente como estratégicamente, con profundos conocimientos y recursos globales.
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