Las instituciones ahora pueden convertir acciones subyacentes en acciones tokenizadas de Ondo en Ethereum y BNB Chain
Ondo Finance anunció el 21 de septiembre de 2026 que las instituciones aprobadas pueden convertir acciones subyacentes y ETF directamente en tokens correspondientes de Ondo Stocks o rescatar tokens por las acciones físicas mediante la integración con la Red de Tokenización Instantánea de Alpaca. La funcionalidad opera en Ethereum y BNB Chain y se suma al proceso existente de acuñación financiada en efectivo de la plataforma. Las instituciones transfieren acciones mediante entrada contable interna desde sus cuentas de Alpaca a la cuenta de Ondo; luego se emiten tokens coincidentes en la cadena. La rescisión invierte el flujo. El acceso sigue restringido a entidades que poseen cuentas activas con ambas firmas y reciben aprobación caso por caso.
La variación reduce la necesidad de desembolsos en efectivo separados cuando las instituciones ya poseen el inventario subyacente, lo que potencialmente disminuye los costos de financiamiento y los desajustes de tiempo. Al 22 de septiembre de 2026, los datos de RWA.xyz mostraron a Ondo con aproximadamente $3.66 mil millones en valor de activos distribuidos a través de más de 440 productos, ubicándola entre las plataformas de tokenización más grandes según esa métrica. El desarrollo fortalece el vínculo entre la custodia de acciones tradicionales y los mercados en cadena, ofreciendo a las instituciones una ruta más eficiente en capital para suministrar liquidez para acciones tokenizadas, mientras preserva el respaldo uno a uno de Ondo Stocks por los valores subyacentes mantenidos en brókeres regulados.
Las instituciones aprobadas inician una emisión solicitando que las acciones subyacentes se muevan desde su propia cuenta de corretaje Alpaca hacia la cuenta Alpaca de Ondo mediante una transferencia interna contable. No ocurre ninguna operación en el mercado público; la transferencia se gestiona como un movimiento contable dentro de la misma infraestructura de custodia. Una vez que las acciones se asientan en la cuenta de Ondo, la plataforma emite el número equivalente de tokens Ondo Stocks en la red elegida, ya sea Ethereum o BNB Chain. El proceso está diseñado para ejecutarse sin necesidad de aprobación manual separada para cada transacción después de que la institución haya completado el onboarding inicial y recibido la elegibilidad. La redención funciona en sentido inverso: la institución envía los tokens Ondo Stocks de vuelta, y las acciones correspondientes regresan a su cuenta Alpaca.
La documentación oficial confirma que Ondo actualmente no cobra comisiones por estas operaciones de acuñación o rescate de ITN. Los activos admitidos incluyen principales acciones y ETFs estadounidenses, como los que rastrean AAPL, MSFT, NVDA, SPY y QQQ, entre otros enumerados en las guías de integración. Este mecanismo se basa en la Instant Tokenization Network de Alpaca, introducida para respaldar la creación y rescate en especie contra acciones mantenidas en cuentas de corretaje sin los retrasos de liquidación convencionales. Al eliminar el paso intermedio en efectivo, las instituciones pueden convertir rápidamente el inventario que ya poseen en posiciones en cadena, facilitando la gestión continua del inventario entre plataformas tradicionales y digitales. La automatización reduce la fricción operativa que anteriormente requería obtener capital fresco incluso cuando las acciones físicas ya estaban en custodia.
El diseño prioriza la velocidad y la certeza de la paridad entre las acciones fuera de la cadena y los tokens en la cadena. Dado que la transferencia permanece interna a los sistemas de Alpaca, se minimiza el riesgo de liquidación asociado con el movimiento de activos entre diferentes custodios. Las instituciones deben utilizar direcciones de correo electrónico coincidentes para sus cuentas de Ondo y Alpaca durante el proceso de registro para completar exitosamente el handshake. Se requieren cuentas activas para actividades en producción, mientras que los entornos de prueba respaldan las pruebas. Durante períodos de alta demanda, pueden aplicarse límites de capacidad, lo que podría retrasar la aceptación de una solicitud de emisión o la devolución final de las acciones en la redención hasta que se libere capacidad. Estos parámetros operativos aseguran que el sistema se escalé dentro de las limitaciones de las infraestructuras subyacentes de corretaje, al tiempo que ofrece la disponibilidad 24/7 que esperan los mercados en la cadena. El resultado es un canal de mercado primario que trata el inventario existente de acciones como colateral utilizable para la emisión de tokens, en lugar de un activo inactivo que debe liquidarse o financiarse por separado.
Los makers del mercado y otros proveedores de liquidez suelen mantener inventarios de acciones tradicionales y sus equivalentes tokenizados para satisfacer la demanda en distintos lugares. Bajo el modelo anterior financiado en efectivo, una institución que poseía las acciones físicas aún necesitaba desplegar efectivo adicional para acuñar los tokens correspondientes. Este requisito introducía costos de financiamiento y posibles brechas temporales entre la posición tradicional y el inventario en cadena. La vía en especie elimina ese componente en efectivo. Las instituciones ahora pueden mover las acciones directamente a forma tokenizada, y luego desplegar los tokens en mercados secundarios en plataformas centralizadas, intercambios descentralizados o monederos que admitan Ondo Stocks. Cuando la demanda cambia, pueden rescatar los tokens y reclamar las acciones sin ventas intermedias.
Ondo ha afirmado que esta estructura convierte al capital institucional en una fuente de liquidez más accesible para los mercados secundarios, apoyando spreads más ajustados y mayor profundidad. A medida que el volumen de trading en acciones tokenizadas ha crecido, la capacidad de reponer inventario sin recaudar capital fresco se convierte en una ventaja práctica para las empresas que gestionan mercados continuos de dos caras. La ganancia de eficiencia es especialmente relevante en redes como Ethereum y BNB Chain, donde los costos de transacción y los tiempos de confirmación varían, permitiendo a los makers elegir el lugar que mejor se adapte a sus preferencias de latencia y tarifas. Una liquidez secundaria más profunda también beneficia a los usuarios finales. Spreads más ajustados reducen el costo de entrar y salir de posiciones en acciones y ETFs tokenizados. Una mayor profundidad absorbe órdenes más grandes con menos impacto de precio.
Dado que Ondo Stocks ya se conecta a la liquidez de intercambios tradicionales como Nasdaq y la NYSE mediante acuñación y canje en tiempo real, el canal en especie refuerza esa conexión. Las instituciones pueden responder más rápidamente a los desequilibrios en el flujo de órdenes convirtiendo inventario físico en oferta en cadena o viceversa. Con el tiempo, una gestión consistente de inventario de este tipo puede reducir la brecha entre los precios en cadena y fuera de cadena para la misma acción subyacente. El modelo no elimina el riesgo de mercado ni la necesidad de controles de riesgo cuidadosos, pero reduce una barrera estructural que anteriormente limitaba la eficiencia con la que el capital podía moverse entre ambos dominios.
El acceso está limitado a instituciones aprobadas por Alpaca caso por caso. ITN no se ofrece como una función generalmente disponible de Ondo Stocks. Los usuarios potenciales deben mantener cuentas activas tanto con Ondo Finance como con Alpaca, completar los pasos de incorporación y cumplimiento aplicables para cada empresa, y solicitar la activación a ambas partes. Debe utilizarse la misma dirección de correo electrónico en ambas plataformas para habilitar el handshake técnico. Las cuentas BrokerAPI en Alpaca cumplen con los requisitos; una cuenta TradingAPI por sí sola es insuficiente según las directrices actuales. Las instituciones que ya tienen una relación con Alpaca pueden coordinar directamente, mientras que otras pueden solicitar una presentación a través de Ondo.
Una vez aprobado, la funcionalidad de conversión estará disponible en Ethereum y BNB Chain para la lista de símbolos subyacentes admitidos. Estas restricciones reflejan la naturaleza regulada de los valores subyacentes y la necesidad de mantener cadenas de custodia claras y protecciones para los inversores. Solo las entidades que satisfagan los estándares de ambas firmas pueden participar, asegurando que la vía del mercado primario permanezca dentro del perímetro institucional. El proceso de aprobación caso por caso permite a Alpaca y Ondo evaluar la preparación operativa, los controles de riesgo y la postura de cumplimiento antes de otorgar el acceso. Las instituciones interesadas en esta funcionalidad deben ponerse en contacto con ambas organizaciones para iniciar el proceso de activación.
La documentación enfatiza que la función está diseñada para participantes autorizados, no para el público minorista general ni para acceso abierto. Esta implementación controlada ayuda a preservar la integridad del modelo de respaldo uno a uno, según el cual cada token de Ondo Stocks corresponde a acciones o efectivo en tránsito mantenidos en bróker-dealers registrados en EE.UU. Al limitar la participación a instituciones verificadas, la plataforma reduce el área operativa y de cumplimiento, al tiempo que amplía el pool de capital que puede respaldar la liquidez del mercado secundario. Los requisitos también se alinean con el entorno regulatorio más amplio que rige la oferta y venta de valores tokenizados, el cual sigue siendo específico por jurisdicción y sujeto a desarrollo continuo.
Las conversiones a través de la Instant Tokenization Network están activas en Ethereum y BNB Chain. Estas dos redes alojan los puntos finales de emisión y rescate de tokens para el proceso en especie. Ethereum proporciona la infraestructura institucional y DeFi establecida, mientras que BNB Chain ofrece tarifas de transacción más bajas y una gran base de usuarios activos. La infraestructura anterior, incluido el Ondo Bridge desarrollado con LayerZero, ya permitía la transferencia sin interrupciones de más de 100 acciones y ETFs tokenizados de Ondo entre ambas cadenas con paridad uno a uno. La adición de la conversión en especie en ambas redes amplía así el acceso al mercado primario a los mismos lugares donde ya ocurren el comercio secundario y el puente.
Las instituciones pueden acuñar en una cadena y, si lo desean, puentear los tokens a la otra sin romper la vinculación económica con las acciones subyacentes. Este soporte multi-red amplía el pool de liquidez accesible y permite a los participantes optimizar según costo, velocidad o composabilidad, según sus estrategias. El enfoque de red dual refleja las dinámicas de mercado más amplias en las que diferentes cadenas de bloques atraen perfiles distintos de usuarios y capital. Ethereum continúa albergando actividad institucional significativa en tesoros y fondos tokenizados, mientras que BNB Chain ha capturado una cuota creciente del volumen de acciones tokenizadas en ciertos períodos.
Al respaldar la conversión en especie en ambas, Ondo posiciona su producto Stocks para atraer liquidez desde la red que mejor sirva a las necesidades de cada participante. La implementación técnica utiliza los mismos fundamentos de transferencia de libros de Alpaca, independientemente de la cadena de destino; solo cambia la dirección final de emisión del token. Pueden seguir aplicándose límites de capacidad y tasa, pero la disponibilidad de dos redes principales reduce el riesgo de concentración en una sola cadena para instituciones que gestionan inventarios sustanciales. La expansión futura a cadenas adicionales sigue siendo posible a medida que evoluciona la hoja de ruta general de Ondo Stocks, pero el lanzamiento de septiembre de 2026 se centra en las dos redes que ya presentan actividad secundaria significativa.
Ondo ha indicado que convertir el inventario de acciones existente en liquidez en cadena respalda spreads más ajustados y mercados más profundos para Ondo Stocks en los canales secundarios. Cuando los market makers pueden reponer el inventario de tokens de manera más eficiente, pueden ofrecer mercados continuos de dos caras con mayor eficacia. La reducción de la fricción de financiación disminuye el costo de mantener el inventario, lo que puede reflejarse en spreads de oferta y demanda más estrechos. Una mayor profundidad absorbe órdenes más grandes con menos deslizamiento. Estas mejoras se multiplican porque Ondo Stocks ya están vinculadas a la liquidez de exchanges tradicionales mediante el modelo just-in-time: la demanda que no puede satisfacerse con el inventario en cadena existente puede activar la acuñación contra las acciones subyacentes, y el exceso de oferta puede ser canjeado.
El canal en especie hace que esta vinculación sea más eficiente en capital para las instituciones que intermediar el flujo. A medida que más participantes aprobados adopten la ruta, el inventario agregado disponible para el comercio secundario puede aumentar sin aumentos proporcionales de nuevo capital. Los efectos observables dependerán del volumen de instituciones que completen la incorporación y la escala del inventario que elijan convertir. La adopción temprana por parte de los makers activos del mercado probablemente producirá el ajuste más visible de los spreads en los nombres más líquidos. Las acciones tokenizadas menos líquidas podrían ver mejoras más graduales a medida que se construye la profundidad del inventario.
Debido a que los tokens se negocian en plataformas centralizadas y protocolos descentralizados, los beneficios de liquidez pueden manifestarse simultáneamente en múltiples lugares. Herramientas de monitoreo, como las proporcionadas por RWA.xyz, ya rastrean el valor distribuido de los activos y la cantidad de titulares; un crecimiento sostenido en el volumen secundario junto con la nueva vía de mercado primario indicaría que las ganancias de eficiencia de capital se están traduciendo en mejoras más amplias en el mercado. La estructura no garantiza mercados más ajustados en todas las condiciones, pero elimina una fricción previamente identificada que limitaba la rapidez con la que el capital institucional podía responder a la demanda.
El proceso financiado en efectivo requiere que una institución entregue efectivo o stablecoins para acuñar los tokens de Ondo Stock, incluso si ya posee las acciones subyacentes. Ese efectivo se utiliza para adquirir o garantizar los valores correspondientes, tras lo cual se emiten los tokens. El proceso en especie sustituye las acciones existentes por la parte en efectivo. Las acciones se transfieren mediante transferencia interna, y se emiten tokens en su contra. Ambos caminos terminan generando tokens completamente respaldados por los valores subyacentes o el efectivo en tránsito mantenido en bróker regulados. La diferencia práctica radica en el uso de capital y el momento.
La emisión financiada con efectivo puede generar una exposición doble temporal o una necesidad de financiamiento; la conversión en especie evita esto al utilizar inventario ya presente en el balance. La redención bajo ambos modelos devuelve la exposición económica, pero solo la vía en especie devuelve las mismas acciones a la cuenta de Alpaca de la institución sin una transacción de mercado intermedia. Las instituciones pueden continuar utilizando la vía en efectivo cuando lo prefieran o cuando no posean las acciones subyacentes. Por lo tanto, ambos canales se complementan en lugar de reemplazarse mutuamente.
Los market makers que mantienen inventarios de efectivo y acciones obtienen flexibilidad: pueden elegir la ruta de menor fricción para cada emisión o rescate dado. Con el tiempo, la disponibilidad de ambas opciones puede fomentar una optimización más sofisticada del inventario, en la que las instituciones asignan dinámicamente entre formas físicas y tokenizadas según los costos de financiación relativos, la demanda esperada y las condiciones de la red. La coexistencia de las dos rutas de mercado primario amplía el conjunto de herramientas disponibles para los participantes profesionales sin alterar el principio fundamental de respaldo uno a uno que sustenta la confianza de los inversores en los tokens.
Al 22 de septiembre de 2026, RWA.xyz registró aproximadamente $3.66 mil millones en valor de activos distribuidos para Ondo a través de aproximadamente 460 productos y más de 480.000 direcciones de titulares. La plataforma ocupa el segundo lugar entre las plataformas de tokenización según esa métrica, detrás de Securitize. La suite de productos abarca tesoros de EE.UU. tokenizados, acciones, ETF y estrategias adicionales de ingreso fijo y capital. Ondo Stocks, el segmento de acciones y ETF, ha crecido sustancialmente desde su lanzamiento inicial en Ethereum, con una expansión posterior a BNB Chain y infraestructura de puente.
El volumen de trading acumulado en el segmento de equidades tokenizadas ha alcanzado niveles de miles de millones de dólares según actualizaciones anteriores de la plataforma. La adición de un canal de conversión en especie llega en este contexto de escala establecida, lo que significa que la nueva vía puede aprovechar un mercado secundario ya considerable en lugar de comenzar desde cero. La presencia multi-cadena de la plataforma amplifica aún más el alcance potencial de la función de conversión. Los tokens emitidos en Ethereum o BNB Chain pueden moverse a través del puente existente, y muchos ya están integrados en monederos, custodios y aplicaciones DeFi.
Los participantes institucionales que utilizan la vía en especie obtienen acceso a una red de distribución que se extiende más allá de los lugares principales de acuñación. Los conteos de tenedores en cientos de miles indican que la demanda no se limita a un pequeño conjunto de escritorios profesionales. La combinación de una amplia cobertura de productos, soporte multi-red y ahora un canal primario más eficiente en capital posiciona a la plataforma para absorber inventario institucional adicional sin un aumento proporcional en la infraestructura. El crecimiento continuo en valor distribuido y volumen secundario servirá como prueba práctica de si las ganancias de eficiencia se materializan a escala.
La Red de Tokenización Instantánea de Alpaca proporciona la infraestructura de corretaje que hace posible la conversión en especie. La red permite a los participantes autorizados acuñar y rescatar acciones tokenizadas contra valores mantenidos en cuentas de corretaje sin tener que esperar los ciclos de liquidación convencionales. Las acciones permanecen dentro de los sistemas de custodia de Alpaca durante la transferencia contable interna, preservando la cadena de título y los controles regulatorios. Ondo actúa como emisor de los tokens correspondientes una vez que las acciones llegan a su cuenta. Por lo tanto, la asociación separa las funciones de custodia y corretaje de las funciones de tokenización y distribución en cadena, manteniéndolas estrechamente vinculadas mediante flujos de trabajo automatizados.
Alpaca ha descrito la red como una infraestructura diseñada para respaldar a socios de terceros que realizan la tokenización real, en lugar de que Alpaca actúe como emisora. Esta división de roles se alinea con las expectativas regulatorias sobre la custodia y emisión de valores. La implementación técnica incluye puntos finales de API para solicitudes de acuñación y rescate que especifican el símbolo subyacente, la cantidad, el emisor, la red y el monedero de destino.
Los límites de tasa y controles de capacidad protegen el sistema durante períodos de alto volumen. Dado que la misma infraestructura de cuenta de Alpaca respalda tanto el comercio tradicional como la red de tokenización, las instituciones que ya custodian acciones en Alpaca tienen un camino relativamente corto hacia la activación una vez que se otorgan las aprobaciones. El objetivo de diseño de la red de reducir costos y aumentar la velocidad en comparación con los ciclos de venta y recompra se materializa concretamente en la integración de Ondo: las instituciones ya no necesitan liquidar acciones en el mercado abierto únicamente para liberar efectivo para la acuñación de tokens. El resultado es un bucle operativo más cerrado entre la custodia tradicional y los mercados en cadena.
Los escritorios de trading profesional que intermediarán mercados de acciones tokenizadas deben gestionar el inventario a través de múltiples dimensiones: acciones físicas, efectivo, posiciones tokenizadas en distintas cadenas y exposición a tasas de financiación o costos de oportunidad. El canal de conversión en especie acorta una de esas dimensiones. Un escritorio que sostenga una gran posición en una acción específica puede convertir una parte en tokens cuando aumenta la demanda en la cadena, y rescatarla cuando disminuye la demanda, todo sin realizar transacciones en el mercado abierto del activo subyacente.
Esto reduce tanto los costos de transacción como el riesgo de impacto en el mercado asociado con la construcción o reducción de inventario. También mejora la capacidad de mantener libros neutrales en delta o de market-making que abarcan plataformas tradicionales y en-chain. Debido a que la conversión es automatizada tras la aprobación inicial, los despachos pueden responder al flujo de órdenes con menor latencia que los procesos que requieren financiación manual en efectivo o compras y ventas secuenciales. Las ventajas se multiplican cuando los despachos operan tanto en Ethereum como en BNB Chain. El inventario puede acuñarse en la red con tarifas más bajas y transferirse si es necesario, o acuñarse directamente en la cadena donde la demanda secundaria está concentrada.
Los límites de capacidad siguen siendo una restricción práctica, por lo que los escritorios aún necesitarán planificar alrededor de los períodos de pico. Sin embargo, la existencia de una ruta confiable en especie cambia el cálculo de cuánto capital debe mantenerse en efectivo frente a acciones. A lo largo de ciclos sucesivos de emisión y canjeo, la reducción acumulada en la carga de financiamiento puede volverse significativa para participantes de alto volumen. Por lo tanto, la estructura respalda una operación de market making más continua y eficiente en capital, lo que a su vez contribuye a spreads más ajustados y libros más profundos que benefician al ecosistema más amplio de usuarios de equidad tokenizada.
Las acciones tokenizadas representan un segmento del mercado más amplio de activos del mundo real. Las mejoras en la eficiencia del capital de la tokenización de acciones pueden informar enfoques adoptados en otras clases de activos, como tesoros, crédito o fondos. Cuando las instituciones pueden tratar sus tenencias existentes como directamente convertibles en forma onchain, la fricción que anteriormente separaba los estados financieros tradicionales de los mercados digitales disminuye. Esa reducción fomenta una asignación más fluida del capital entre dominios y puede acelerar el crecimiento de la liquidez secundaria en productos tokenizados.
La posición de Ondo como plataforma principal por valor de activos distribuidos significa que las mejoras operativas en su vertical de patrimonio tienen visibilidad en todo el ecosistema RWA. Otros emisores y proveedores de infraestructura podrían observar la adopción del modelo en especie y evaluar integraciones similares con redes de corretaje. El desarrollo también ilustra la especialización continua de los roles dentro de la pila de tokenización. Las firmas de corretaje proporcionan infraestructuras de custodia y liquidación, los emisores especializados gestionan la creación de tokens y su distribución en cadena, y los mercados secundarios ofrecen negociación.
Interfases claras entre estas capas, como la API de ITN y el mecanismo interno de transferencia de libros, permiten que cada participante se enfoque en su ventaja comparativa mientras sigue ofreciendo una experiencia de extremo a extremo. A medida que más instituciones completen el proceso de incorporación, es probable que aumente el volumen de inventario de acciones que se puede convertir bajo demanda. Ese crecimiento, si se mantiene, ampliaría el flotante libre efectivo de acciones tokenizadas disponibles para el comercio secundario y reforzaría aún más la conexión entre la descubrimiento de precios tradicional y en cadena.
Aunque la vía en especie reduce ciertas fricciones de financiación y cronología, no elimina los riesgos de mercado, operativos ni de contraparte. Las instituciones siguen expuestas a los movimientos de precios en las acciones subyacentes entre la decisión de convertir y la finalización de las operaciones secundarias. Los límites de capacidad en la ITN pueden retrasar emisiones o reembolsos durante períodos congestionados. Problemas técnicos u operativos en Ondo o Alpaca podrían interrumpir el flujo de trabajo de conversión. Los requisitos regulatorios continúan regulando quién puede poseer y transferir los tokens, y se aplican restricciones jurisdiccionales.
El riesgo de custodia, aunque se mitiga mediante el uso de bróker-dealers regulados, nunca es cero. Por lo tanto, las instituciones deben mantener marcos robustos de gestión de riesgos que consideren tanto las piernas tradicionales como las en cadena de sus posiciones. La ausencia de tarifas de emisión o rescate en el canal ITN es útil, pero aún aplican otros costos como gas de red, tarifas de puente o comisiones secundarias de negociación. Las restricciones de elegibilidad significan que solo un subconjunto de participantes del mercado puede acceder al canal. Las empresas que no cumplen con los criterios de aprobación deben seguir confiando en la ruta financiada en efectivo o en compras en el mercado secundario.
La naturaleza caso por caso de las aprobaciones también implica que escalar la base de participantes tomará tiempo. Estas restricciones son intencionales y reflejan la necesidad de preservar el cumplimiento regulatorio y la integridad operativa. Las instituciones que evalúan la función deben sopesar los beneficios de eficiencia de capital contra los requisitos operativos y los riesgos residuales que permanecen después de la conversión. La debida diligencia independiente sobre tanto la tecnología como las contrapartes sigue siendo esencial antes de comprometer inventario significativo en el proceso.
El lanzamiento en septiembre de 2026 de la conversión en especie añade una herramienta práctica al conjunto de herramientas institucionales para gestionar la exposición a acciones tokenizadas. A medida que más empresas aprobadas activen la capacidad y conviertan inventarios significativos de acciones, los mercados secundarios en Ethereum y BNB Chain se beneficiarán de una liquidez más profunda y receptiva. El modelo demuestra que las relaciones de custodia existentes pueden aprovecharse para respaldar mercados onchain sin requerir que las instituciones liquiden o refinancien sus tenencias. La expansión continua de los activos admitidos, la posible adición de más redes y el perfeccionamiento de la gestión de capacidad determinarán hasta dónde se extienden las ganancias de eficiencia.
Los datos de RWA.xyz y los mercados secundarios de intercambio proporcionarán visibilidad continua sobre si el valor de los activos distribuidos y los volúmenes de trading responden al acceso mejorado al mercado primario. La dirección general de la tokenización de activos del mundo real depende precisamente de este tipo de mejoras en la infraestructura: reducción de la fricción de capital, interfaces operativas más claras entre los sistemas tradicionales y digitales, y expansión controlada de la participación institucional. La implementación de Ondo con Alpaca ofrece un ejemplo concreto de cómo se pueden combinar estos elementos. Los participantes del mercado, los proveedores de infraestructura y los observadores monitorearán las tasas de adopción, el comportamiento de los spreads y la rotación de inventario como indicadores de éxito.
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¿Qué cambia exactamente para las instituciones que ya poseen acciones que desean tokenizar?
Las instituciones que ya custodian acciones elegibles en una cuenta de Alpaca pueden solicitar ahora una transferencia interna de contabilidad de esas acciones a la cuenta de Alpaca de Ondo. Una vez completada la transferencia, Ondo emite los tokens Ondo Stocks correspondientes en Ethereum o BNB Chain.
¿Qué redes actualmente admiten el proceso de conversión en especie?
La funcionalidad de conversión está activa en Ethereum y BNB Chain. Las instituciones seleccionan la red de destino al enviar la solicitud de emisión a través de la interfaz de Alpaca. Los tokens emitidos en cualquiera de las redes pueden transferirse posteriormente mediante la infraestructura existente si la institución desea moverlos entre ambas cadenas manteniendo la vinculación económica con las acciones subyacentes.
¿Quién tiene derecho a usar la función de conversión de la Red de Tokenización Instantánea?
La elegibilidad está limitada a instituciones que mantengan cuentas activas tanto con Ondo Finance como con Alpaca, completen los procesos requeridos de registro y cumplimiento, y reciban aprobación caso por caso de Alpaca. La función no está disponible para el público en general ni para entidades que no hayan completado el proceso de aprobación en ambas plataformas. Se recomienda a las instituciones interesadas que se pongan en contacto con ambas organizaciones para iniciar la solicitud de activación.
¿Reemplaza la conversión en especie la opción de acuñación financiada en efectivo existente?
No. La vía financiada en efectivo sigue disponible. Las instituciones que prefieran usar efectivo o que no posean las acciones subyacentes pueden continuar creando a través de ese canal. La opción en especie simplemente agrega un segundo camino de mercado primario que es más eficiente en capital para quienes ya poseen el inventario relevante.
¿Existen tarifas asociadas con la acuñación o el canje a través del canal ITN?
Según la documentación actual de Ondo, la plataforma no cobra comisiones por la creación o redención de Ondo Stocks a través de la Red de Tokenización Instantánea. Otros costos, como comisiones de transacción en la red o cualquier comisión aplicable en el mercado secundario, podrían seguir aplicándose según la actividad posterior.
¿Cómo afecta la conversión al respaldo uno a uno de los tokens de Ondo Stocks?
El modelo de respaldo permanece sin cambios. Los tokens emitidos a través de la vía en especie siguen estando completamente respaldados por las acciones subyacentes correspondientes (o efectivo en tránsito) mantenidas en bróker-dealers registrados en EE.UU. La transferencia interna de libros simplemente mueve las acciones desde la cuenta de Alpaca de la institución a la cuenta de Ondo para que el registro de custodia coincida con los tokens recién emitidos.
Descargo de responsabilidad: Este contenido es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. Las inversiones en acciones conllevan riesgos. Por favor, realiza tu propia investigación (DYOR).
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