**Informe Semanal de KuCoin Ventures: Desapalancamiento Posterior a la Fiebre de los Memes Provoca Liquidaciones por Miles de Millones; El Mercado Primario Florece Mientras el Sector de Privacidad Cumplido Gana Tracción**
2025/10/13 09:36:02
**1.** **De la Manía de Memes On-Chain a Liquidaciones Récord “10/11”: Una Semana Vertiginosa en el Mercado Secundario de Cripto**
A principios de octubre, BTC intentó nuevamente alcanzar máximos históricos, pero los flujos y la atención estaban claramente concentrados en BSC. El 7 de octubre, BNB superó los $1,300 alcanzando un nuevo máximo histórico (ATH); según 8marketcap, su capitalización de mercado llegó a ~$177.78 mil millones, superando brevemente a Tether y escalando al puesto n.º 124 en el ranking global de activos. El catalizador fue una nueva ola de memes en BSC: el 6 de octubre, la interacción en redes sociales de CZ encendió a las comunidades de habla china, y conceptos asociados a Binance, CZ y He Yi, como “Binance Life”, se propagaron rápidamente. El 7 de octubre, “Binance Life” figuró en Binance Alpha; con el sector en alza, su capitalización de mercado alcanzó un máximo superior a los $500 millones. El bucle de retroalimentación entre on-chain y plataformas centralizadas produjo un visible “efecto sifón” hacia BSC.
**Fuente de datos: TradingView**
**Aprovechando el impulso, Binance Wallet y Four.Meme lanzaron** **MEME RUSH - Exclusivo de Binance Wallet** : durante la etapa “Nueva/Finalizando”, el acceso está limitado a los usuarios de Binance Wallet (sin llave); una vez que un token alcanza un umbral de migración de $1 millón, se implementa automáticamente en DEXs y se vuelve libremente negociable, al mismo tiempo que ingresa al Ranking de Migrados. En conjunto con los productos existentes de Binance Alpha, los contratos perpetuos de Aster y los productos de spot/derivados de Binance, esto conecta de manera efectiva todo el ciclo de vida de los memes en BSC, desde la incubación interna hasta la liquidez externa.
Dentro de la primera hora, MEME RUSH registró la creación de 635 tokens, 11 migraciones y más de $18.16M en volumen de trading interno. En el ámbito social, las discusiones de KOL en Binance Square aceleraron el flujo de capital y el sentimiento. Esta línea de ensamblaje de “incubación interna → migración basada en umbrales → escalamiento externo” ha reforzado, a corto plazo, la ventaja competitiva de BSC en el sector de los memes, aunque también ha incrementado los niveles de saturación y apalancamiento.
En el pico emocional, el apalancamiento era elevado y el apetito por el riesgo estaba al máximo. Después de que el presidente Trump señalara un reinicio en las hostilidades comerciales, los activos de riesgo se debilitaron drásticamente en las primeras horas del 11 de octubre: BTC cayó en picada desde más de $120k, y el contagio se extendió por todo el mercado. El “10/11” se unió al “3/12” y “5/19” como una fecha histórica de desapalancamiento: ~1.6 millones de cuentas fueron liquidadas y ~$19.3B fueron eliminados, ambos récords de la última década para derivados de criptomonedas. Los altcoins colapsaron con caídas en cascada, registrando desplomes diarios de un 80%–90% en muchas gráficas, y la liquidez on-chain brevemente se paralizó. El episodio dejó en evidencia lo frágiles que pueden ser los altos niveles de apalancamiento y los flujos circulares on-chain frente a un evento extremo desencadenado por factores externos. Los mismos ciclos endógenos que estaban impulsando a BSC, junto con estrategias de alto carry en otros lugares (por ejemplo, apalancamiento en bucle con USDe), canalizaron capital hacia una saturación unidireccional; cuando las variables macro/políticas cambiaron, las operaciones saturadas se convirtieron en liquidaciones sincronizadas.
Fuente de datos : https://www.coinglass.com/LiquidationData
Para la mañana del 13 de octubre, un tono más moderado de Trump ayudó a que los futuros de acciones estadounidenses y las criptomonedas rebotaran: reapareció la “operación TACO”. Después de la capitulación, la volatilidad disminuyó y comenzó a reconstruirse un posicionamiento largo tentativo. La semana deja dos conclusiones claras: en primer lugar, el ciclo de “plataforma–herramientas–tráfico” de BSC mejora significativamente la emisión de memes y la eficiencia del trading, pero también amplifica la prociclicidad; en segundo lugar, la política macroeconómica y la liquidez siguen siendo los principales anclajes del mercado. De cara al futuro, si las condiciones macroeconómicas no se deterioran y los flujos netos de ETF/stablecoin persisten, las oportunidades selectivas bajo una recuperación del sentimiento siguen siendo plausibles, pero en activos concentrados y de alta volatilidad, el dimensionamiento de posiciones y los controles de riesgo deben mantenerse por delante de la narrativa.
2. Señales del mercado seleccionadas de la semana
Los juegos geopolíticos desencadenaron el día de liquidación más grande en la historia de las criptomonedas, mientras que las DEX de perpetuos enfrentaron una importante prueba de estrés bajo condiciones extremas del mercado.
El 11 de octubre de 2025, el mercado de criptomonedas experimentó el evento de liquidación más grande de su historia, con casi $20 mil millones en posiciones apalancadas eliminadas. BTC llegó a caer hasta $102,000, y ETH cayó brevemente por debajo de $3,500. El principal desencadenante de esto fue el anuncio del presidente de los EE. UU., Trump, sobre una nueva política arancelaria dirigida a China —imponiendo un arancel adicional del 100% sobre las exportaciones chinas a EE. UU., además del 30% ya existente, lo que elevó la tasa arancelaria total hasta un 130%. La noticia provocó de inmediato fluctuaciones violentas en los mercados financieros globales.
Fuente de datos: https://www.tradingview.com/chart/5Op6vIU4/?symbol=BINANCE%3AETHUSD
El mercado de criptomonedas está altamente apalancado, con muchos traders utilizando fondos prestados para realizar apuestas de alto riesgo. Como uno de los amplificadores de las liquidaciones en cascada, USDe desempeñó un papel clave en este evento de liquidación a gran escala. Durante el colapso del mercado, USDe cayó brevemente a $0.65 en Binance. El desacoplamiento de USDe provocó directamente liquidaciones masivas de posiciones apalancadas, especialmente aquellas que usaron USDe como colateral. Además, el bucle de rendimiento de préstamos de USDe amplificó aún más el apalancamiento. Cuando ocurrió el desacoplamiento, los creadores de mercado se vieron obligados a vender rápidamente Altcoins para inyectar fondos, reducir apalancamiento o liquidar directamente posiciones para evitar la liquidación automática generalizada de sus carteras. Esto llevó a que algunos libros de órdenes de tokens se vaciaran por completo, con precios colapsando hasta cero.
Sin embargo, a diferencia del colapso de Luna/UST, el protocolo de USDe en sí no sufrió daños. Algunos analistas han sugerido que pudo haber ocurrido un ataque premeditado, explotando el sistema de valoración de Binance (que utiliza libros de órdenes spot en lugar de oráculos externos) en un momento estratégicamente oportuno. Cabe destacar que esto ocurrió justo antes de que Binance implementara ajustes de precios mediante oráculos para wbETH/ETH y bnSOL/SOL —y USDe, wbETH y bnSOL sirven como activos colaterales en cuentas de margen unificado, y los tres experimentaron desacoplamientos significativos a corto plazo.
Bajo condiciones extremas del mercado, la estabilidad de los sistemas de intercambio fue puesta a prueba, especialmente los Perp DEXs, que han ganado popularidad recientemente. Según los datos públicos, Hyperliquid absorbió el mayor volumen de liquidaciones en toda la red, acercándose a los $10 mil millones. Su HLP Vault creció en $40 millones, y el sistema se mantuvo estable, convirtiéndose en uno de los mayores ganadores de este evento. Por otro lado, Lighter enfrentó desafíos significativos. Cuando el sistema se sobrecargó y las medidas de mitigación a corto plazo fallaron, el equipo se vio obligado a emitir una advertencia de interrupción. Los servicios de la mainnet de Lighter se vieron afectados, incluyendo API, frontend y ejecución de operaciones. Backpack experimentó retrasos en la presentación de órdenes, junto con una liquidez insuficiente y discrepancias significativas de precios con las CEXs. En un momento dado, las diferencias de precio de BTC superaron los $20,000, lo que provocó que los precios de los activos dentro de la plataforma cayeran por debajo del valor de mercado justo, desencadenando liquidaciones masivas.
Aunque este evento de cisne negro ocurrió durante el fin de semana, los flujos hacia los ETFs se mantuvieron bastante optimistas el viernes pasado. Los ETFs de BTC registraron un flujo neto de $2.71 mil millones en la semana, mientras que los ETFs de ETH atrajeron $488 millones. Si esta tendencia de flujos hacia los ETFs persiste, podría ayudar a recuperar las pérdidas en los precios de los activos.
Fuente de datos: https://sosovalue.com/assets/etf/us-btc-spot
De manera similar, la tendencia de los flujos para las stablecoins continúa. Durante la última semana, la capitalización de mercado de USDT aumentó de manera constante en $2.89 mil millones. USDC, afectado por el pánico del mercado, experimentó fluctuaciones significativas pero se recuperó rápidamente, con un flujo neto semanal de $489 millones.
Fuente de datos: https://coinmarketcap.com/currencies/usd-coin/
Los analistas del mercado creen que la amenaza de Trump de imponer un arancel adicional del 100% a China podría ser utilizada como una herramienta de negociación en otro gran acuerdo, con una baja probabilidad de implementación real. Más allá de las estrategias políticas, la atención este mes también se centra en si habrá recortes adicionales en las tasas de interés. Actualmente, el mercado predice una probabilidad del 95.7% de que la tasa de interés se reduzca al rango del 3.75%-4% en la reunión del FOMC del 29 de octubre. La semana pasada, varios funcionarios del FOMC de la Reserva Federal indicaron que un alivio moderado es razonable dadas las circunstancias actuales.
Eventos importantes a seguir esta semana:
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14 de octubre, 23:30 – El presidente de la Fed, Jerome Powell, habla en la Asociación Nacional de Economía Empresarial El Presidente de EE.UU., Trump, se reúne con el Presidente de Argentina
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15 de octubre, 09:30 – IPC de septiembre de China (YoY)
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16 de octubre, 02:00 – La Reserva Federal publica el Libro Beige sobre condiciones económicas 20:30 – IPP de septiembre de EE.UU. (YoY) Solicitudes iniciales por desempleo en EE.UU. para la semana que terminó el 11 de octubre
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17 de octubre, 00:00 – Conferencia de prensa de los Ministros de Finanzas y Gobernadores de Bancos Centrales del G20
Seguimiento de financiamiento en el mercado primario:
A continuación, presentamos la traducción al español del anuncio original: A pesar del evento cisne negro de la semana pasada en el mercado secundario, el financiamiento en el mercado primario de criptomonedas alcanzó un récord semanal de $3.48 mil millones. Las rondas de financiamiento a gran escala, que superaron los $100 millones, incluyeron dos recaudaciones post-IPO y una competencia directa entre dos importantes plataformas de mercados de predicción. En el primer caso, Galaxy Digital recaudó $460 millones mediante una colocación privada, mientras que DDC aseguró $124 millones en financiamiento de capital. En cuanto a los mercados de predicción, la empresa matriz de la Bolsa de Valores de Nueva York, Intercontinental Exchange (ICE), invirtió $2 mil millones en Polymarket, con una valoración de entre $8 y $10 mil millones, mientras que Kalshi recaudó $300 millones con una valoración de $5 mil millones. Hubo cerca de diez acuerdos en el rango de decenas de millones. Cabe destacar que una compañía de seguros de vida denominada en BTC recaudó $82 millones, y el proyecto de mapeo con IA Bee Maps, liderado por Pantera, aseguró $32 millones.
Fuente de datos:https://cryptorank.io/funding-analytics
Por otro lado: Seguro de Vida Denominado en Bitcoin con $141 Millones en Financiamiento Total
Por otro lado, la compañía se centra en ofrecer el primer seguro de vida regulado del mundo denominado en BTC, permitiendo a los clientes adquirir productos de seguro de vida utilizando Bitcoin, con las pólizas y los pagos liquidados completamente en BTC. En su primera ronda de financiamiento en 2023, la compañía atrajo al CEO de OpenAI, Sam Altman, como inversor principal. Después de tres rondas públicas de financiamiento, ha logrado recaudar un total acumulado de $141 millones.
El beneficio del seguro de vida completo denominado en BTC radica en que permite a los titulares de BTC preservar y transferir su riqueza a través del seguro, evitando los riesgos asociados a la inflación fiduciaria. En esencia, combina la estabilidad del seguro de vida tradicional con la escasez inherente de BTC.
El producto principal de esta compañía, el seguro de vida completo en BTC, estructuralmente se asemeja a las pólizas de vida completas tradicionales: no tiene un término fijo, y las pólizas permanecen vigentes de por vida hasta el fallecimiento del asegurado. La diferencia clave es que todo se liquida en BTC. Además, la compañía planea expandirse hacia anualidades denominadas en BTC y productos de ahorro para abordar las necesidades de jubilación y gestión patrimonial a largo plazo.
Desglosando el producto principal, las características del seguro de vida completo incluyen:
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Liquidación en BTC
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Primas fijas (las primas están fijadas en BTC y no se ajustan según la volatilidad del mercado)
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Beneficio por fallecimiento (pago garantizado de una cantidad fija de BTC a los beneficiarios, útil para la planificación patrimonial y la transferencia de riqueza generacional)
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Acumulación de valor en efectivo (medido en BTC)
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Gestión de activos (la compañía mantiene reservas en BTC)
El producto está diseñado con la optimización fiscal en mente. Por ejemplo, cuando los beneficiarios reciben BTC, se benefician de unajuste de base patrimonial. , lo que significa que la base imponible para el BTC se reajusta a su valor de mercado en el momento de recepción, ayudando a reducir los impuestos sobre las ganancias de capital. Además, después de dos años de mantener la póliza, los titulares pueden pedir prestado hasta el 90% del valor en efectivo en BTC, estructurado como préstamos libres de impuestos según la legislación fiscal de EE.UU. El monto del préstamo se valora con base en el precio de mercado del BTC en el momento del préstamo, lo que contribuye a la optimización fiscal.
Sin embargo, a pesar de su concepto innovador y sólida financiación, el requisito más crítico de la industria de seguros es la estabilidad a largo plazo. Mientras tanto, como pionero en seguros cripto fundado en 2023, todavía es relativamente nuevo y enfrenta riesgos operativos debido a su limitada trayectoria.
Proyecto de Dashcam Mapping Bee Maps recauda $38 millones liderado por Pantera
Bee Maps es un producto de mapeo lanzado por Hivemapper. Fundada en 2015, Hivemapper originalmente proporcionaba servicios de mapeo en 3D mediante drones, y comenzó la transición en 2022 hacia una red de mapeo descentralizada basada en blockchain. Bee Maps está construido esencialmente sobre la red descentralizada de Hivemapper, utilizando la colaboración colectiva para recopilar y actualizar datos globales del mapa a nivel de calle. Mientras que la red Hivemapper proporciona los datos y la infraestructura técnica, Bee Maps actúa como la interfaz orientada a usuarios y desarrolladores para acceder al servicio de mapeo.
La lógica operativa de Bee Maps se divide en cuatro áreas clave: recopilación de datos, mecanismo de recompensas, procesamiento de datos y privacidad, y uso de datos.
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Recopilación de datos : Los usuarios deben adquirir e instalar una dashcam dedicada proporcionada por Hivemapper. Estas dashcams graban automáticamente imágenes de vista callejera y recopilan datos GPS mientras los usuarios conducen.
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Mecanismo de recompensas : Los usuarios suben los datos del mapa recopilados para ganar recompensas en tokens, en un modelo similar al "Conducir-para-Ganar" (Drive-to-Earn). Las recompensas se calculan según la calidad de los datos, la novedad del área cubierta y el nivel de demanda de los datos.
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Procesamiento de datos y privacidad : La red Hivemapper utiliza IA para procesar los datos de imagen subidos, generando información de mapeo de alta precisión. Automáticamente difumina la información personalmente identificable como rostros y matrículas.
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Uso de datos : Las vistas callejeras en tiempo real y los datos del mapa de Bee Maps pueden ser accedidos por desarrolladores, empresas y agencias gubernamentales mediante acceso pago, permitiendo la creación de aplicaciones personalizadas.
3. Project Spotlight
Impulsada por la recomendación de Naval y el respaldo de la Fundación Ethereum, la privacidad está haciendo un regreso exitoso.
A pesar de una brutal caída generalizada del mercado el pasado fin de semana, donde muchos tokens sufrieron desplomes significativos, el sector de la privacidad, liderado por Zcash, demostró una sorprendente resiliencia. El token nativo de Zcash, ZEC, no solo recuperó las pérdidas generadas por las ventas de pánico en cuestión de horas, sino que continuó su tendencia alcista, rompiendo niveles clave el 13 de octubre y alcanzando un nuevo máximo desde junio de 2021, con un impresionante aumento semanal del 68.21 %. Este poderoso desempeño señala que la narrativa de la privacidad, relegada durante mucho tiempo por las preocupaciones regulatorias, está alcanzando un punto de inflexión crítico.
Esta explosión de ZEC fue impulsada por una combinación perfecta de catalizadores. El principal motor fue un aumento en el sentimiento del mercado: el 1 de octubre, un sencillo tweet del reconocido inversor Naval Ravikant—"Zcash es seguro para Bitcoin"—dotó a ZEC de una nueva y convincente propuesta de valor. Ese mismo día, Grayscale anunció que su Grayscale Zcash Trust (ZCSH) estaba abierto para suscripciones, lo que el mercado interpretó ampliamente como una señal positiva para la entrada de capital institucional conforme con las normativas. Este entusiasmo se vio respaldado por fundamentos sólidos: Zcash tiene programada una reducción a la mitad de las recompensas por bloque en noviembre de 2025, lo que disminuirá las recompensas de 3.125 ZEC a 1.5625 ZEC. Este evento deflacionario proporciona una narrativa adicional. Después de tres largos años de consolidación, estas fuerzas combinadas finalmente liberaron el impulso acumulado.
La razón por la que Zcash logró esquivar las deslistaciones que han afectado a muchas otras monedas de privacidad—y atraer capital tradicional—radica en su filosofía de diseño única. El proyecto trata la privacidad como un derecho opcional para los usuarios, no como una obligación. Ofrece un sofisticado conjunto de herramientas de divulgación (como direcciones transparentes opcionales, memos encriptados, divulgación de pagos y claves de visualización) para instituciones financieras reguladas. Esto les permite cumplir con sus obligaciones—como el mantenimiento de registros, monitoreo de transacciones y reporte de actividades sospechosas—sin comprometer la privacidad general de sus clientes. También permite que entidades como los exchanges admitan exclusivamente depósitos y retiros transparentes, garantizando que cumplan plenamente con las normativas.
El reciente rally de ZEC no es un acto solitario. El 9 de octubre, la Ethereum Foundation presentó Kohaku, una solución de billetera enfocada en la privacidad. Pero esto no es solo otra billetera; es un SDK (Kit de Desarrollo de Software) diseñado para que cualquier desarrollador pueda integrar fácilmente funciones como transferencias privadas, enmascaramiento de IP y verificación de identidad basada en pruebas de conocimiento cero en sus productos.
Las soluciones de privacidad anteriores, como las primeras mezcladoras de monedas, se centraban en un solo objetivo: oscurecer la conexión en la cadena entre las transacciones. Sin embargo, estos métodos seguían siendo vulnerables, expuestos a riesgos de privacidad derivados del espionaje de RPC, la correlación de direcciones en las interfaces frontend, y el análisis de depósitos/retiros, sin mencionar los problemas regulatorios. Kohaku busca cerrar sistemáticamente todas estas brechas, implementando funciones como clientes ligeros integrados y promoviendo una filosofía de "una dApp, una cuenta" para lograr una verdadera privacidad de extremo a extremo. Más importante aún, Kohaku introduce un enfoque innovador hacia el cumplimiento normativo. En lugar de depender de auditorías retrospectivas, utiliza herramientas criptográficas como pruebas de conocimiento cero para que los usuarios demuestren proactivamente que sus acciones son conformes sin revelar detalles subyacentes. Esto reconcilia fundamentalmente el conflicto histórico entre privacidad y regulación.
El fideicomiso de Grayscale abre la puerta para que capital conforme fluya hacia el sector de privacidad. Mientras tanto, el impulso de la Fundación Ethereum con Kohaku otorga un poderoso sello de legitimidad a toda la hoja de ruta de desarrollo. En esta reevaluación de valor, impulsada por una confluencia de consenso tecnológico y flujo de capital, es previsible que el enfoque del mercado permanezca fijo en este espacio a corto plazo, probablemente desencadenando una nueva ola de innovación en torno a la "privacidad conforme".
Acerca de KuCoin Ventures
KuCoin Ventures es el brazo líder de inversión del Exchange KuCoin, que se posiciona como uno de los cinco principales exchanges de criptomonedas a nivel global. Con el objetivo de invertir en los proyectos de criptomonedas y blockchain más disruptivos de la era Web 3.0, KuCoin Ventures apoya a los creadores de criptomonedas y Web 3.0 tanto financiera como estratégicamente, con profundos conocimientos y recursos globales. Como un inversor amigable con la comunidad y enfocado en la investigación, KuCoin Ventures trabaja estrechamente con los proyectos de su portafolio a lo largo de todo el ciclo de vida, con un enfoque en infraestructuras de Web 3.0, IA, aplicaciones para el consumidor, DeFi y PayFi.
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