Informe semanal de KuCoin Ventures: Evolución de los paradigmas de entrada de capital y reevaluación de las expectativas de altas tasas: La ola de institucionalización cripto y las “pruebas de estrés” del sector bajo dinámicas de IA y macro

En comparación con el progreso continuo en los frentes de producto y corporativo, el aspecto regulatorio permanece en un estado de “en formación, pero aún no se materializa”. Las discusiones sobre la Ley CLARITY durante las últimas dos semanas se han visto principalmente obstaculizadas por cuestiones como el rendimiento de las stablecoins, las disposiciones sobre finanzas descentralizadas y la coordinación de votos dentro del Comité Bancario del Senado. La actualización de Galaxy muestra que el mercado había esperado previamente que el comité pudiera programar una revisión final para finales de abril, pero el senador Thom Tillis ha inclinado su postura hacia un retraso hasta mayo. Incluso si el proyecto supera la revisión del comité, aún deberá aprobarse por el Senado completo, coordinarse con la versión del Comité de Agricultura, reconciliarse con la versión aprobada por la Cámara y, finalmente, avanzar hacia la aprobación final. Por lo tanto, la ventana legislativa no es particularmente amplia. En otras palabras, el núcleo del actual debate regulatorio en Estados Unidos ya no es simplemente si se debe apoyar la innovación en cripto, sino cómo redefinir los límites entre los intereses del sector bancario, la estabilidad financiera y la innovación financiera en cadena. Esto también significa que el actual cambio de “recuperación de precios” hacia “asignación normalizada” aún necesita una validación adicional: si los flujos netos de ETF pueden continuar, si los productos con rendimiento mejorado y rendimiento por staking pueden resistir pruebas reales de liquidez y volatilidad de rendimiento, y si la Ley CLARITY puede lograr un progreso regulatorio más claro en mayo.